La signification de «attraper un couteau qui tombe» est évidente, mais les implications ne le sont pas. Cette expression populaire des traders décrit la tentative de compenser les pertes sur une action que vous détenez qui a rapidement perdu une partie importante de sa valeur en tentant de l'acheter à son point bas ou près de son point bas, puis en s'accrochant à nouveau vos pertes.
C'est une autre version de l'homélie commerciale: "Ne vous battez pas contre la bande." Les cassettes de téléscripteur ont disparu depuis longtemps, mais l'avertissement reste en vigueur.
Une brève interprétation serait "Si le marché est en baisse, ne supposez pas que vous pouvez savoir quand racheter, si le marché est en hausse, ne supposez pas que vous savez quand vendre pour obtenir le maximum de profits."
Un exemple historique de capture de couteaux
Le site de recherche et d'actualités DailyFX a développé un indice de sentiment spéculatif (SSI). L'indice prend le nombre de traders forex qui ont des positions ouvertes longues et courtes sur différentes paires de devises et montre le ratio du positionnement sur une paire de devises donnée, l'idée étant qu'elle aide le lecteur à comprendre les changements dans le sentiment des investisseurs en montrant les changements dynamiques dans l'achat et la vente de modèles.
Dans un cas, le prix des paires de dollars américains et canadiens a affiché une hausse vigoureuse et rapide. Comme le prix a continué à augmenter, le SSI a montré que les traders pariaient de plus en plus contre lui et, en l'occurrence, perdaient leurs paris. Enfin, comme le prix a continué de croître les commerçants ont capitulé et a commencé à aller avec la tendance.
À ce moment-là, l'USD / CAD a commencé une longue chute. Au cours de la hausse dramatique de la paire de devises et encore au cours de sa chute, les commerçants ont essayé de «attraper un couteau qui tombe», et dans les deux cas, le couteau les a mal coupés. Le pari perdant de chaque trader était basé sur la croyance que le trader avait un aperçu valide (et généralement «spécial») de la performance future du marché.
La psychologie sous-jacente à ces axiomes
Le psychanalyste Daniel Kahnemann, prix Nobel, a été intrigué par le phénomène du couteau et, avec l'écrivain financier du Wall Street Journal, Jason Zweig, a écrit un livre sur ce sujet (et de nombreux autres phénomènes connexes dans le domaine du jugement et de la prise de décision). Le livre s'appelle "Penser, Rapide et Lent". C'est un livre que chaque commerçant devrait lire. Ce que Kahnemann et Zweig explorent est la pensée derrière la croyance d'un investisseur ou d'un trader qu'il peut attraper un couteau qui tombe - en d'autres termes, prédire quand le marché va tourner. Ils attribuent cela à un ensemble de traits humains fondamentaux.
Tout d'abord, presque tout le monde a tendance à croire qu'ils ont un aperçu particulier qui leur donne un avantage sur les autres. Deuxièmement, dans les situations critiques qui se déroulent rapidement (un marché en forte baisse dans lequel nous sommes fortement investis est un exemple classique), nous avons tendance à compter sur nos intuitions. C'est une variation de la réponse de combat ou de vol. Lorsque nous perdons de l'argent rapidement, nous passons en mode rapide et nous nous préparons à nous battre. Nous ferions mieux, souligne M. Kahnemann, de ralentir et de prendre le temps d'analyser non seulement la situation du marché mais aussi notre réaction. Qu'est-ce qui, par exemple, nous fait croire que nous pouvons en quelque sorte récupérer ce que nous avons perdu par une seule manœuvre commerciale drastique?
Quelles sont les conséquences si cette tentative échoue?
Troisièmement, Kahnemann examine plus de 50 ans de comportement des investisseurs et conclut que le marché est fondamentalement imprévisible . Souvent, nous ne remarquons pas cela. En fait, toute l'industrie du financement de détail repose sur notre volonté de croire que même si nous n'avons pas le type de pensée supérieure nécessaire pour surperformer le marché, nous pouvons engager quelqu'un pour le faire pour nous. En fait, comme le souligne un rapport S & P annuel année après année, la plupart des gestionnaires de placements professionnels sous-performent considérablement le marché. Ceux qui surperforment dans une année donnée sont extrêmement incapables d'égaler cette performance au fil du temps.