Quand les obligations se déprécient en valeur
Toutefois, les placements à revenu fixe, tels que les fonds communs de placement obligataires, peuvent perdre de la valeur. Alors, comment les investisseurs peuvent-ils réellement perdre de l'argent avec les fonds obligataires et comment peuvent-ils les utiliser à bon escient?
Notions de base sur les obligations et les fonds communs de placement obligataires
Comprendre le fonctionnement des fonds obligataires doit commencer par le fonctionnement des titres obligataires individuels.
C'est parce que les fonds communs de placement obligataires sont des investissements groupés qui détiennent des obligations. Mais les obligations et les fonds obligataires ne fonctionnent pas de la même manière, surtout en ce qui concerne les prix et la performance. Si vous comprenez les bases des obligations, vous pouvez également commencer à comprendre les bases des fonds communs d'obligations et les différences et les similitudes entre les deux.
Disons que vous décidez d'investir de l'argent dans une obligation, comme une obligation du Trésor américain de 10 ans (aka T Note de 10 ans) et l'obligation paie 2,00%. Vous achetez 10 000 $ pour un prix de 100 $ chacun. En supposant que vous détenez les billets T jusqu'à l'échéance, vous recevrez 200 $ (10 000 x 0,02) par année pendant dix ans, date à laquelle vous recevrez votre capital de 10 000 $. C'est pourquoi les obligations sont considérées comme des «titres à revenu fixe:» parce que le revenu (le rendement) est fixé à l'échéance. Mais que se passe-t-il si vous devez vendre votre obligation avant la fin des dix ans? C'est là que la sécurité perçue des obligations peut devenir difficile.
Quand et comment les obligations déclinent-elles?
Le titre de cet article est «Comment les fonds obligataires peuvent perdre de l'argent», mais les investissements ne «perdent» ou ne «gagnent» jamais vraiment d'argent tant qu'ils ne sont pas vendus; ils se déprécient (diminuent) ou s'apprécient (prennent) de la valeur en fonction de leur prix, ou plus précisément de leur valeur liquidative (NAV) . Par exemple, vous ne perdez pas d'argent lorsque votre maison perd de sa valeur.
Autrement dit, sauf si vous le vendez lorsque la valeur est inférieure au prix d'achat! En résumé, vous n'avez pas de gain ou de perte sur un investissement tant que vous ne l'avez pas vendu.
De même, si le lien que vous achetez perd de la valeur et que vous le vendez avant l'échéance, vous devrez le vendre à un prix inférieur sur le marché et accepter la perte, qui est maintenant une «perte réalisée». En se fondant sur l'exemple ci-dessus du billet de 10 000 $, l'investisseur pourrait recevoir moins que le capital de 10 000 $ s'il vend l'obligation avant l'échéance et que sa valeur a diminué.
Qu'est-ce qui fait baisser les prix des obligations et diminuer la valeur des fonds obligataires?
Les prix des obligations évoluent dans la direction opposée aux taux d'intérêt. Voici pourquoi: Imaginez si vous envisagiez d'acheter une obligation individuelle (pas un fonds commun de placement). Si les obligations d'aujourd'hui paient des taux d'intérêt plus élevés que les obligations d'hier, vous voudrez naturellement acheter les obligations à taux d'intérêt plus élevé d'aujourd'hui pour obtenir des rendements plus élevés (rendement plus élevé). Cependant, vous pourriez envisager de payer pour les obligations à faible taux d'intérêt d'hier si l'émetteur était prêt à vous donner un rabais (prix inférieur) pour acheter l'obligation. Comme vous pouvez le deviner, lorsque les taux d'intérêt en vigueur augmentent, les prix des obligations plus anciennes chuteront parce que les investisseurs exigeront des escomptes pour les paiements d'intérêts plus anciens (et moins élevés).
Pour cette raison, les prix des obligations évoluent dans la direction opposée aux taux d'intérêt et les prix des fonds obligataires sont sensibles aux taux d'intérêt.
Les fonds obligataires fonctionnent différemment des obligations, car les fonds communs de placement comprennent des dizaines ou des centaines de titres et les gestionnaires de fonds obligataires achètent et vendent constamment les obligations sous-jacentes détenues dans le fonds. Comme mentionné précédemment, les fonds obligataires n'ont pas de «prix» mais plutôt une valeur nette d'inventaire (VNI) des participations sous-jacentes. Les gestionnaires doivent également rencontrer les rachats (d'autres investisseurs retirant de l'argent de l'OPC). Ainsi, une variation du prix des obligations modifiera la valeur liquidative du fonds.
Comment investir dans différents environnements de taux d'intérêt
Dans un contexte de hausse des taux d'intérêt, les prix des obligations sont généralement en baisse . Encore une fois, c'est parce que les investisseurs obligataires ne veulent pas acheter des obligations qui paient des taux d'intérêt moins élevés, à moins qu'ils ne les reçoivent avec une décote.
En outre, plus la maturité est longue, plus la variation des prix est importante par rapport aux mouvements des taux d'intérêt. Dans une période de hausse des taux et de baisse des prix, les fonds obligataires à long terme baisseront davantage en valeur que les obligations à moyen et à court terme. Par conséquent, certains investisseurs et gestionnaires de fonds transféreront leurs placements à revenu fixe à des échéances plus courtes lorsque les taux d'intérêt devraient augmenter. Lorsque les taux d'intérêt diminuent, les échéances plus longues (c'est-à-dire les fonds d'obligations à long terme) peuvent être un meilleur pari.
En résumé, un fonds commun de placement obligataire peut perdre de la valeur si le gestionnaire obligataire vend un nombre important d'obligations dans un contexte de hausse des taux d'intérêt et que les investisseurs sur le marché libre demanderont une réduction (payer un prix inférieur). les taux. De plus, la chute des prix aura une incidence défavorable sur la valeur liquidative.
Les fonds d'obligations sont généralement moins risqués que les fonds communs de placement. Mais les investisseurs sont avisés de comprendre que la valeur d'un fonds obligataire peut fluctuer. La meilleure idée pour les investisseurs est de trouver des fonds obligataires appropriés, de les détenir à long terme, et d'essayer de ne pas prêter beaucoup d'attention aux fluctuations.
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