Quels sont les fonds communs de placement Bond et comment fonctionnent-ils?
Fonctionnement des fonds obligataires: les bases des obligations
Les fonds d'obligations investissent dans des obligations. Donc, avant d'apprendre comment fonctionnent les fonds communs obligataires, vous apprendrez les bases du fonctionnement des obligations.
Une obligation est essentiellement une promesse de payer - c'est un prêt. L'emprunteur est une entité, telle qu'une société, le gouvernement des États-Unis ou une société publique de services publics, qui émet des obligations afin de lever des capitaux pour financer des projets ou pour financer les activités internes et continues de l'entité. Les acheteurs d'obligations sont les investisseurs qui prêtent de l'argent à l'entité, en achetant des obligations , en échange de paiements périodiques avec intérêts.
Un bon moyen de comprendre les bases des obligations et comment elles diffèrent des actions est que lorsque vous achetez des obligations, vous êtes un prêteur et lorsque vous achetez des actions, vous êtes un propriétaire (obligations = prêteur, actions = propriétaire).
Exemple de fonctionnement des obligations
Par exemple, une obligation individuelle paiera des intérêts, appelés coupons , au détenteur d'obligations (investisseur) à un taux déclaré pour une période déterminée (terme). Si elle est détenue jusqu'à l'échéance et que l'émetteur de l'obligation ne fait pas défaut, le détenteur d'obligations recevra tous les paiements d'intérêts et 100% de son capital avant la fin du terme.
En d'autres termes, la plupart des investisseurs obligataires ne perdent pas de capital - il n'y a pas de risque réel de marché ou de perte de valeur et les paiements d'intérêts sont fixes, ce qui explique pourquoi les obligations sont appelées placements à revenu fixe .
Un exemple d'obligation pourrait ressembler à ceci: L'entité émettrice, disons une société comme Ford Motor Company, offre des obligations qui paient des intérêts de 7,00% pendant 30 ans.
L'investisseur obligataire décide qu'elle veut acheter une obligation de 10 000 $. Elle envoie les 10 000 $ à Ford et obtient un certificat d'obligation en retour. L'investisseur obligataire reçoit 7% par an (700 $), généralement divisé en deux paiements de 6 mois. Après avoir gagné 7% par an pendant 30 ans, l'investisseur récupère 10 000 $.
Risques liés aux obligations, prix des obligations et leur relation avec les taux d'intérêt
Il est également essentiel de comprendre les risques liés aux obligations et la relation entre les prix des obligations et les taux d'intérêt . Le montant d'intérêt versé par l'entité émettrice aux investisseurs obligataires dépend principalement de la durée (durée de validité), de la notation de crédit de l'entité émettrice et des taux d'intérêt en vigueur pour des prêts similaires à ce moment. Les paiements d'intérêts (rendement) de l'obligation sont généralement basés sur le risque de défaillance. Par conséquent, une échéance plus longue, comme une obligation à 30 ans, exigerait un taux d'intérêt plus élevé pour rendre les paiements d'obligations plus attrayants pour les acheteurs d'obligations qui veulent être indemnisés pour le risque de défaut sur une période aussi longue.
De même, si une entité a déjà émis de grandes quantités d'obligations, le risque de défaut augmente. Ce n'est pas différent d'un individu avec des niveaux élevés de dette existante étant obligé de payer des taux d'intérêt plus élevés sur les prêts futurs - ils sont un risque de défaut .
La notation de crédit de l'entité émettant l'obligation reflète leur capacité à rembourser les investisseurs obligataires. Ceci est similaire à un pointage de crédit pour les particuliers. Des taux de crédit plus élevés commandent des taux d'intérêt plus bas et des cotes de crédit plus basses justifient des taux d'intérêt plus élevés.
Comment fonctionnent les fonds obligataires et comment ils diffèrent des obligations
Les fonds communs de placement obligataires sont des fonds communs de placement qui investissent dans des obligations. Comme les autres fonds communs de placement, les fonds communs de placement obligataires sont comme des paniers qui contiennent des dizaines ou des centaines de titres individuels (dans ce cas, des obligations). Un gestionnaire de fonds d'obligations ou une équipe de gestionnaires effectuera des recherches sur les marchés des titres à revenu fixe afin de déterminer les meilleures obligations en fonction de l'objectif global du fonds commun d'obligations. Le (s) gestionnaire (s) achèteront et vendront ensuite des obligations en fonction de l'activité économique et du marché. Les gestionnaires doivent également vendre des fonds pour répondre aux rachats (retraits) des investisseurs.
Pour cette raison, les gestionnaires de fonds d'obligations détiennent rarement des obligations jusqu'à l'échéance.
Comme je l'ai dit précédemment, une obligation individuelle ne perdra pas de valeur tant que l'émetteur de l'obligation ne sera pas en défaut (en raison de la faillite, par exemple) et que l'investisseur obligataire détient l'obligation jusqu'à l'échéance. Cependant, un OPC obligataire peut gagner ou perdre de la valeur, exprimée en Valeur Liquidative - VNI , car le (s) gestionnaire (s) du fonds vendent souvent les obligations sous-jacentes dans le fonds avant l'échéance. Par conséquent, les fonds obligataires peuvent perdre de la valeur . C'est une différence fondamentale entre les obligations individuelles et les fonds communs de placement obligataires.
Voici pourquoi: Imaginez si vous envisagiez d'acheter une obligation individuelle (pas un fonds commun de placement). Si les obligations d'aujourd'hui paient des taux d'intérêt plus élevés que les obligations d'hier, vous voudrez naturellement acheter les obligations à taux d'intérêt plus élevé d'aujourd'hui pour obtenir des rendements plus élevés ( rendement plus élevé ). Cependant, vous pourriez envisager de payer pour les obligations à faible taux d'intérêt d'hier si l'émetteur était prêt à vous donner un rabais (prix inférieur) pour acheter l'obligation. Comme vous pouvez le deviner, lorsque les taux d'intérêt en vigueur augmentent, les prix des obligations plus anciennes chuteront parce que les investisseurs exigeront des escomptes pour les paiements d'intérêts plus anciens (et moins élevés). Pour cette raison, les prix des obligations évoluent dans la direction opposée aux taux d'intérêt et les prix des fonds obligataires sont sensibles aux taux d'intérêt . Les gestionnaires de fonds d'obligations achètent et vendent constamment les obligations sous-jacentes détenues dans le fonds, de sorte que la variation du cours des obligations modifiera la valeur liquidative du fonds.
En résumé, un fonds commun de placement obligataire peut perdre de la valeur si le gestionnaire obligataire vend un nombre important d' obligations dans un contexte de hausse des taux d'intérêt parce que les investisseurs sur le marché libre demanderont une réduction (payer un prix inférieur). les taux.
Quel type de fonds d'obligations vous convient le mieux?
Chaque fonds obligataire a un objectif précis qui déterminera le type d'obligations détenues dans le fonds et, par conséquent, le type ou la catégorie de fonds obligataires . En général, les investisseurs conservateurs préfèrent les fonds obligataires qui achètent des obligations à échéances plus courtes et une qualité de crédit plus élevée, car ils présentent un risque de défaut plus faible et un risque de taux d'intérêt inférieur. Cependant, l'intérêt reçu ou le rendement est plus faible avec ces fonds obligataires. À l'inverse, les fonds obligataires qui investissent dans des obligations à échéance plus longue et dont la qualité de crédit est inférieure auront un meilleur potentiel de rendements relatifs plus élevés en échange du risque relatif plus élevé.
Si vous n'êtes pas sûr du type de fonds obligataire qui vous convient le mieux, les fonds indiciels obligataires peuvent être des choix judicieux. Au-delà de toutes les considérations dans la construction d'un portefeuille de fonds communs de placement est que vous avez un mélange diversifié de différents types de fonds communs de placement qui est approprié pour vos objectifs d'investissement et la tolérance au risque.