Courtiers, obligations de gré à gré et obligations négociées en bourse
Investir dans des obligations implique considérablement plus de complexité que l' investissement en actions . Le marché de la dette nécessite une courbe d'apprentissage pour les investisseurs débutants, en particulier sur le marché des obligations d'entreprises individuelles.
Contrairement aux actions, les obligations tendent souvent à être achetées et vendues dans un monde fermé d'initiés et d'experts expérimentés. Le marché des obligations de sociétés est, essentiellement, un marché institutionnel, avec peu de place pour les petits investisseurs.
Cependant, vous pouvez acheter des obligations d'entreprise nouvellement émises auprès d'un courtier et des obligations plus anciennes sur le marché de gré à gré (OTC).
Nouvelles émissions d'obligations
Le marché des obligations de sociétés a deux niveaux distincts. Le premier ou premier marché représente les nouvelles émissions obligataires. Lorsqu'une société décide de vendre des obligations pour lever des capitaux, elle négocie des accords avec des banquiers d'investissement et de grands investisseurs institutionnels pour placer ces obligations sur le marché.
Les prix de ces nouvelles émissions, comparables aux offres publiques initiales d'actions, ont tendance à être plus faciles à comprendre. Et tous ceux qui achètent une nouvelle émission payent le même prix, connu sous le nom de prix d'offre.
Cependant, mettre la main sur une offre primaire d'obligations est assez difficile, tout comme la difficulté d'acheter des actions dans une introduction en bourse avant le début des négociations publiques. En règle générale, vous devez avoir certaines relations, idéalement avec un banquier dans l'une des institutions qui gèrent l'offre obligataire primaire.
Les petits investisseurs ne seront pas en mesure de jouer facilement dans ce jeu.
Le marché secondaire
Le marché secondaire implique l'achat et la vente d'obligations après l'offre initiale. Les petits investisseurs peuvent accéder à ce marché, mais ils doivent faire preuve de prudence.
Le marché des obligations secondaires est presque entièrement un marché de gré à gré.
La plupart des opérations sont effectuées sur des systèmes fermés de négociation d'obligations ou par téléphone. L'investisseur moyen ne peut participer que par l'intermédiaire d'un courtier. Plus important encore, le prix des obligations sur le marché secondaire peut être très difficile à suivre et à comprendre.
Faire des devoirs
Si vous êtes intéressé à acheter des obligations de sociétés sur le marché secondaire, faites suffisamment de recherches pour savoir si vous payez un prix décent pour l'obligation. En particulier, regardez les ventes d'obligations récentes pour calculer ce que la «majoration» ou «spread» est sur une obligation.
Le spread indique la différence entre ce qu'un courtier obligataire a payé pour une obligation et le prix auquel il veut vendre. Contrairement aux commissions sur actions, le spread est intégré dans le prix d'une obligation, ce qui rend presque impossible pour vous de savoir combien le vendeur d'obligations réalise.
L'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière, une agence de régulation non gouvernementale, propose désormais des informations sur les prix des transactions obligataires récentes à travers son système TRACE, qui peut offrir une certaine visibilité sur les spreads. Avant d'accepter d'acheter une obligation par l'intermédiaire d'un courtier, regardez les cotations récentes pour le lien en question ou un problème comparable. Ensuite, faites un calcul approximatif du montant d'une marge facturée par votre courtier.
Découvrez votre courtier
Après avoir déterminé le spread que vous êtes susceptible de payer, ou quelle commission vous paierez si votre courtier ne détient pas le titre mais vous promet de l'acheter pour vous sur le marché, votre travail commence tout juste .
L'achat d'une obligation d'entreprise nécessite un niveau de diligence raisonnable beaucoup plus élevé que l'achat d'une action. Suivez les conseils des associations professionnelles qui surveillent le marché et faites des recherches approfondies auprès de votre professionnel de la finance.
Optez pour un échange public
La série de scandales parmi les vendeurs d'obligations au cours des dernières années a conduit à une transparence croissante dans la façon dont l'industrie fonctionne. Petit à petit, le marché obligataire évolue et commence à ressembler au marché boursier.
Aujourd'hui, il est possible d'acheter et de vendre des obligations sur un marché public. La Bourse de New York a lancé son système d'obligations NYSE en avril 2007, remplaçant l'ancien système d'obligations automatisées par quelque chose qui fonctionne mieux pour les petits investisseurs.
Le nombre d'obligations vendues par le biais de NYSE Bonds a considérablement augmenté depuis le lancement, avec de nouvelles émissions obligataires ajoutées régulièrement. Néanmoins, les obligations négociées en bourse demeurent un petit pourcentage du marché global. Les estimations varient, mais selon certains, moins de 15% des obligations mondiales sont disponibles sur des bourses transparentes et facilement contrôlables.
Les obligations peuvent être un investissement judicieux, bien que prospérer sur le marché des obligations de sociétés exige beaucoup de diligence et d'efforts. Considérez les fonds communs de placement obligataires ou la dette soutenue par le gouvernement comme des alternatives qui offrent la sécurité des obligations sans les complications de l'achat d'obligations de sociétés individuelles.