Rendements totaux d'année en année de 1980 à 2013
Les rendements élevés sont représentés par l'indice composé Salomon Smith Barney High Yield de 1980 à 2002 et l'indice Credit Suisse High Yield à partir de 2003.
| An | Obligations HY | Catégorie d'investissement | Stocks |
| 1980 | -1.00% | 2,71% | 32,50% |
| 1981 | 7,56% | 6,26% | -4,92% |
| 1982 | 32,45% | 32,65% | 21.55% |
| 1983 | 21.80% | 8,19% | 22,56% |
| 1984 | 8,50% | 15,15% | 6,27% |
| 1985 | 26,08% | 22,13% | 31,73% |
| 1986 | 16,50% | 15,30% | 18.67% |
| 1987 | 4,57% | 2,75% | 5,25% |
| 1988 | 15,25% | 7,89% | 16,61% |
| 1989 | 1,98 | 14,53% | 31,69% |
| 1990 | -8,46% | 8,96% | -3,11% |
| 1991 | 43,23% | 16,00% | 30,47% |
| 1992 | 18,29% | 7,40% | 7,62% |
| 1993 | 18,33% | 9,75% | 10,08% |
| 1994 | -2,55% | -2,92% | 1,32% |
| 1995 | 22,40% | 18,46% | 37.58% |
| 1996 | 11,24% | 3,64% | 22,96% |
| 1997 | 14,27% | 9,64% | 33,36% |
| 1998 | 4,04% | 8,70% | 28.58% |
| 1999 | 1,73% | -0,82% | 21,04% |
| 2000 | -5,68% | 11,63% | -9,11% |
| 2001 | 5,44% | 8,43% | -11,89% |
| 2002 | -1,53% | 10,26% | -22,10% |
| 2003 | 27,94% | 4,10% | 28,68% |
| 2004 | 11,95% | 4,34% | 10,88% |
| 2005 | 2,26% | 2,43% | 4,91% |
| 2006 | 11,92% | 4,33% | 15,79% |
| 2007 | 2,65% | 6,97% | 5,49% |
| 2008 | -26,17% | 5,24% | -37,00% |
| 2009 | 54,22% | 5,93% | 26,46% |
| 2010 | 14,42% | 6,54% | 15,06% |
| 2011 | 5,47% | 7,84% | 2,11% |
| 2012 | 14,72% | 4,22% | 16,00% |
| 2013 | 7,53% | -2,02% | 32,39% |
Facteurs historiques à garder à l'esprit
Gardez quelques facteurs historiques en perspective lorsque vous regardez ces rendements. Premièrement, il y avait une représentation beaucoup plus élevée des «anges déchus» - des problèmes d' investissement de premier ordre qui sont tombés dans un territoire de moindre qualité - dans les débuts du marché des obligations à rendement élevé.
Il y avait une représentation inférieure correspondante des issues du type de plus petites compagnies qui composent la majeure partie du marché maintenant.
Deuxièmement, toutes les années de baisse des rendements élevés ont été accompagnées par les ralentissements économiques de 1980, 1990, 1994 et 2000, ou par les crises financières de 2002 et 2008.
Troisièmement, les rendements étaient beaucoup plus élevés dans le passé qu'ils ne le sont aujourd'hui. Alors que les rendements absolus ont passé une grande partie de la période 2012-2013 en dessous de 7,5 pour cent et qu'ils ont atteint la fourchette de 5,2 à 5,4 pour cent en avril et mai 2013, ces niveaux auraient été inconnus au cours des années précédentes. La période 1980-1990 a généralement été marquée par des rendements au milieu de l'adolescence. Même aux creux de la fin des années 1990, les obligations à rendement élevé ont encore rapporté de 8 à 9%. Au cours de l'intervalle de 2004 à 2007, les rendements ont oscillé près du niveau de 7,5 à 8%, qui était à son plus bas historique à ce moment-là. Les obligations à rendement élevé ont également payé un rendement beaucoup plus élevé que maintenant.
Le plat à emporter est double. Les obligations à rendement élevé avaient un potentiel de rendement plus élevé en raison de la plus grande contribution du rendement au rendement total , et il y avait plus de place pour l'appréciation des prix. Rappelez-vous que les prix des obligations et les rendements évoluent dans des directions opposées. Par conséquent, les personnes qui investissent dans la catégorie d'actifs aujourd'hui ne devraient pas s'attendre à une répétition du type de rendement indiqué ci-dessus.
Pourtant, ces chiffres montrent que les obligations à rendement élevé ont généré des rendements très compétitifs au fil du temps.