Apprenez comment «Combattre la Fed» peut être une mauvaise idée pour les investisseurs
Comme avec la plupart des mantras et des phrases d'investissement, il existe certaines applications de ce dicton sur les politiques du Federal Reserve Board, mais la plupart des investisseurs sont avisés de fonder toutes leurs décisions d'investissement sur leurs propres objectifs financiers.
Mais pour ceux qui sont curieux de savoir ce qu'il en est, voici ce qu'il faut savoir sur la lutte contre le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale et ses politiques , collectivement connues sous le nom de «Fed»:
"Ne combattez pas la Fed" Définition et exemple
Ce que «ne combattez pas la Fed» signifie que, sur la base des moyennes historiques, les investisseurs peuvent bien investir de manière à s'aligner sur les politiques monétaires actuelles de la Réserve fédérale, plutôt que contre eux.
Par exemple, l'adage suggère qu'un investisseur devrait rester pleinement investi (jusqu'à leur tolérance au risque respective, bien sûr) lorsque la Fed réduit activement les taux d'intérêt ou les maintient bas. Ainsi, un investisseur ayant une tolérance élevée au risque peut être à l'aise d'allouer 100% de son portefeuille à des fonds d'actions lorsque la politique monétaire de la Fed est «assouplissante» ou «accommodante».
Le raisonnement est que, dans un environnement de taux bas, les entreprises peuvent emprunter de l'argent moins cher, ce qui se traduit souvent par plus de profits car elles investissent l'argent emprunté pour développer leur entreprise (améliorer les processus et augmenter la productivité par l'achat de technologies). de refinancer la dette à partir de taux plus élevés à des taux plus bas, augmentant ainsi les revenus en diminuant les dépenses.
Par conséquent, les actions des entreprises se comportent bien lorsque leurs bilans induits par la Fed sont solides.
Lorsque la Fed commence à relever ses taux, elle le fait pour éviter que l'économie ne surchauffe, ce qui pourrait alors alimenter des taux d'inflation plus élevés. La hausse des taux coïncide également avec la phase tardive du cycle économique , qui précède immédiatement un marché baissier et la récession d'un cycle de croissance (et donc plus proche d'un marché baissier et d'une récession).
Par conséquent, un marché haussier pour les actions plafonne généralement avant que l'économie ne culmine. C'est parce que le marché boursier est un mécanisme prospectif ou un «mécanisme d'actualisation».
En résumé, vous «combattriez la Fed», pour ainsi dire, si vous restiez pleinement investi lorsque la Réserve fédérale augmenterait les taux d'intérêt ou si vous investissiez de façon conservatrice quand ils abaissent les taux ou les maintiennent bas. Mais l'idée n'est pas de combattre la Fed! Par conséquent, respectez les stocks lorsque la Fed abaisse les taux et abandonne les taux lorsque les taux recommencent à augmenter.
Pour en savoir plus sur la Fed
Contrairement au marché et aux investisseurs, l'économie, ou plus précisément, la Fed et d'autres économistes, se tournent vers l'arrière. Ils examinent des données historiques, habituellement d'un à trois mois, pour fournir des mesures de la santé économique. Par exemple, si une récession économique a commencé aujourd'hui, les économistes ne la signaleraient pas avec certitude pendant au moins un mois (ou même trois mois ou plus si vous tenez compte de leurs révisions).
Considérons maintenant que la durée moyenne (longueur) d'un marché baissier pour les actions est d'un an. Au moment où les économistes annoncent qu'une récession a commencé, le marché baissier est peut-être déjà en place depuis trois ou quatre mois, et s'il est inférieur à la moyenne, il est peut-être temps de recommencer à acheter des actions.
C'est pourquoi le marché boursier a été appelé un «indicateur économique avancé» parce qu'il peut prédire (mais pas toujours) l'orientation future à court terme de l'économie. Cela nous ramène au thème original de cet article, "Ne combattez pas la Fed". Bien que l'économie et le marché boursier puissent continuer à croître et à progresser lorsque la Réserve fédérale commence à relever ses taux d'intérêt, les investisseurs se tournent souvent vers la prochaine phase. Dans ce cas, la prochaine phase est la récession et les investisseurs ne veulent pas se faire exposer à des actifs plus risqués en période de récession. Par exemple, certains fonds obligataires se comportent bien lorsque les taux d'intérêt augmentent et certains investisseurs peuvent vouloir éviter les fonds obligataires les moins performants pour faire face à la hausse des taux d'intérêt.
De même, lorsque la Fed abaisse les taux d'intérêt, l'économie peut être en récession et les cours des actions peuvent continuer à baisser.
Cependant, une phase de croissance et un marché haussier peuvent être juste autour du coin. En d'autres termes, un nouveau marché baissier pour les actions peut commencer même si l'économie continue de croître. En fait, au moment où la Réserve fédérale annonce officiellement une récession a commencé, il pourrait être un bon moment pour devenir plus agressif et commencer à mettre plus de vos dollars d'investissement dans les stocks.
Résumé et mise en garde sur la lutte contre la Fed (ou pas)
En résumé, et pour répéter, pour réussir à ne pas combattre la Fed, vous investissez plus agressivement quand ils abaissent les taux d'intérêt et vous investissez plus prudemment quand ils augmentent les taux d'intérêt.
Cependant, il est important de noter que les prix des actions peuvent (et souvent) continuer à augmenter après que la Fed a commencé à durcir sa politique avec des taux plus élevés. La hausse des taux est donc simplement un signal que le marché haussier est plus proche de la fin que du début.
Plus important encore, les investisseurs sont judicieux de ne pas deviner la direction des cours des actions ou de l'économie sur la base des politiques de la Réserve fédérale. Leurs actions ou leur manque d'action ne sont que l'un des nombreux facteurs qui influencent les cours des actions.
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