En conséquence, les investisseurs amateurs d'Apple ont maintenant le choix: des actions Apple ou des obligations Apple. Mais quel est le meilleur pari?
Les liens d'Apple sont sûrs, mais ...
Considérés par leurs propres mérites, ces obligations n'offrent pas une valeur particulièrement attrayante, mais les émissions dues jusqu'en 2025 sont sans doute presque aussi sûres que les obligations d'État. Apple a une énorme réserve de trésorerie, une dette faible pour sa taille (malgré la dette obligataire actuelle de plus de 55 milliards de dollars), et beaucoup de flux de trésorerie disponibles pour couvrir ses paiements d'intérêts. Même si Apple ne vend pas un autre iPhone ou iPad à partir de demain, il dispose de suffisamment d'argent pour éviter les défauts sur ces problèmes.
Dans le même temps, cependant, les obligations Apple se négocient avec des écarts de rendement très faibles par rapport aux obligations du Trésor américain comparables. Bien que cela soit un signe de la solvabilité de l'entreprise, cela signifie également que les obligations présentent un haut degré de sensibilité aux taux d' intérêt . Pour ceux qui détiennent les obligations jusqu'à l' échéance , ce n'est pas un problème.
Toutefois, ceux qui pourraient avoir besoin de vendre les obligations avant leur échéance sont exposés à la possibilité que des actions de la Réserve fédérale ou d'autres facteurs exercent des pressions sur le marché obligataire plus large au cours des dix prochaines années. L'environnement de taux d'intérêt à long terme qui a suivi la crise financière de 2007-8 finira par disparaître, les taux augmenteront et, à mesure que cela se développera, les rendements de ces obligations chuteront inévitablement.
Les obligations à plus long terme d' Apple, qui devraient être émises en 2043 et 2044, peuvent être aussi sûres que les émissions à court terme, mais la question de la composition des produits de l'entreprise est remise en question. Trente ans à partir de maintenant, les produits actuels d'Apple seront obsolètes, tout comme le Sony Walkman est aujourd'hui. La différence, dans ce cas, est que Apple n'a pas une largeur de lignes de produits étroite que Sony à son apogée. Un investissement dans les obligations à long terme d'Apple nécessite donc la confiance que l'entreprise continuera à innover et à offrir les produits que les consommateurs veulent. Heureusement, la société dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à ses chances de survie à long terme, même si elle se situe derrière la courbe technologique dans les années à venir.
VAPs en stock AAPL Obligations Apple
Cela nous ramène à la question de savoir si les actions Apple ou les obligations Apple sont le meilleur achat. Un investisseur qui a acheté le billet de 10 ans d'Apple à la fin avril aurait reçu un rendement à maturité de 3,5%, tandis qu'un investisseur en actions serait en ligne pour un rendement en dividendes de 2,3%. (Gardez à l'esprit que les deux nombres changent tous les jours avec des fluctuations de prix.
Cela signifie que les investisseurs gagneraient plus de revenus en possédant les obligations, mais l'avantage est assez étroit. Qui plus est, il ne tient pas compte de la possibilité d'une croissance future des dividendes dans le cas où Apple augmenterait son dividende au fil du temps.
En outre, un investisseur qui possède des obligations Apple n'est pas en mesure de participer à la croissance des bénéfices de l'entreprise, qui devrait atteindre environ 15% au cours des cinq prochaines années. . Enfin, il convient de noter que le stock AAPL est plus liquide (c'est-à-dire plus facilement négociable) que ses obligations.
Ensemble, ces facteurs indiquent que même si les obligations Apple ont un rendement modeste, l'action AAPL est la meilleure option pour le potentiel de rendement total à long terme. De plus, le potentiel de croissance des dividendes - et la capacité de participer à la croissance des bénéfices de l'entreprise - font de l'action un meilleur pari pour aider les investisseurs à se protéger contre l' inflation .
Gardez à l'esprit, cependant, que chaque investisseur a ses propres objectifs spécifiques et tolérance au risque . Tandis que les actions d'Apple ont plus à offrir que ses obligations, les actions sont également beaucoup plus volatiles - ce qui signifie qu'elles ne conviennent pas aux investisseurs plus prudents pour qui la sécurité du capital est la priorité.
Sinon, le choix est clair: pour ceux qui veulent participer à ce mastodonte de la consommation, Apple stock est une meilleure option que ses obligations.
Un mot de mise en garde finale
Pour l'une des plus grandes sociétés au monde, le titre Apple a une histoire de volatilité. En juillet 2015, par exemple, l'action s'élevait à plus de 132 $ / action. Dix mois plus tard, il s'est vendu moins de 90 $ / action - une perte de valeur supérieure à 30%. Les investisseurs, en particulier ceux qui approchent de la retraite, devraient tenir compte de cette volatilité lorsqu'ils envisagent d'investir dans Apple.
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Dernière mise à jour en juin 2016