Les Bourses à terme déterminent et fixent les taux de marge à terme . Parfois, les sociétés de courtage ajouteront une prime supplémentaire au taux de marge de change minimum pour réduire l'exposition au risque.
La marge est établie en fonction du risque de volatilité du marché. Lorsque la volatilité du marché ou la variance des prix augmente dans un marché à terme, les taux de marge augmentent. Lors de la négociation des stocks , il existe un arrangement de marge plus simple que sur le marché à terme. Le marché des actions permet aux participants de négocier jusqu'à 50% de marge. Par conséquent, on peut acheter ou vendre jusqu'à 100 000 $ d'actions pour 50 000 $.
Taux de marge pour les futurs contrats
Dans le monde des contrats à terme , le taux de marge est beaucoup plus bas. Dans un contrat à terme standard, le taux de marge varie entre 5 et 15% de la valeur totale du contrat. Par exemple, l'acheteur d'un contrat de contrats à terme sur le blé pourrait n'avoir à publier que 1 700 dollars de marge. En supposant un contrat total de 32 500 $ (6,50 $ x 5 000 boisseaux), la marge sur contrats à terme s'élèverait à environ 5% de la valeur du contrat. La marge initiale à terme est le montant d'argent requis pour ouvrir une position d'achat ou de vente sur un contrat à terme .
La marge initiale est la marge initiale, le montant comptabilisé lorsque l'échange initial a lieu.
Maintenance de la marge
Margin Maintenance est le montant d'argent nécessaire lorsqu'une perte sur un contrat à terme nécessite que l'on alloue plus de fonds pour ramener la marge au niveau initial ou initial de la marge. Par exemple, si la marge sur un contrat à terme de maïs est de 1 000 $ et la marge de maintien est de 700 $.
L'achat d'un contrat à terme sur le maïs nécessite une marge initiale de 1 000 $. Si le prix du maïs chute de 7 cents ou de 350 $, une marge additionnelle de 350 $ doit être enregistrée pour ramener le niveau au niveau initial.
Appels de marge - lorsque la valeur d'un compte tombe en dessous du niveau de maintenance, un appel de marge est déclenché. Par exemple, vous détenez cinq contrats à terme ayant une marge initiale de 10 000 $ et une marge de maintien de 7 000 $. Lorsque la valeur de votre compte tombe à 6 500 $, un appel de marge nécessitera un montant supplémentaire de 3 500 $ pour retourner le compte au niveau de la marge initiale. La fermeture ou la liquidation d'une position élimine l'exigence d'appel de marge.
Comment calculer la marge à terme
Les bourses calculent les taux de marge à terme en utilisant un programme appelé SPAN. Ce programme mesure plusieurs variables pour arriver à un nombre final de marge initiale et de maintenance dans chaque marché à terme. La variable la plus critique est la volatilité de chaque marché à terme. Les bourses ajustent leurs exigences de marge en fonction des conditions du marché.
La marge en contrats à terme a de nombreux avantages
La marge est un dépôt de bonne foi qu'un participant au marché publie auprès de la chambre de compensation. Pensez à la marge comme un acompte sur la valeur totale du contrat que vous négociez.
La marge permet à l'échange de devenir l'acheteur pour chaque vendeur et le vendeur pour chaque acheteur d'un contrat à terme.
La marge a deux avantages pour les participants au marché; il garantit l'anonymat (l'échange est toujours votre contrepartie), et il élimine le risque de crédit de contrepartie de la transaction. Les échanges sont réglementés par la CFTC et disposent de suffisamment de fonds pour répondre à toutes les obligations. Ces fonds proviennent de la marge collectée par les participants au marché.
Étant donné que la marge ne représente qu'un faible pourcentage de la valeur totale du contrat, l'effet de levier est considérable sur les marchés à terme. Regardons un exemple:
- Achetez un contrat d'un avenir d'or COMEX au 1270
- Chaque contrat est pour 100 onces d'or
- Marge initiale = 4400 $
- Vendre un contrat d'avenir du COMEX Gold à 1275
- Profit - 5 $ l'once ou 500 $ par contrat
- Si vous avez acheté l'or réel et fait un bénéfice de 5 $ ce qui équivaut à un gain de 0,3937% (5 $ / 1 270 $)
- Cependant, depuis que vous avez acheté le contrat à terme sur or, le gain est calculé sur le montant de la marge affichée pour le commerce ou 4 400 $ et le bénéfice équivaudrait à un gain de 11,36% (500 $ / 4 400 $)
- Bien que le pourcentage de gain sur le marché à terme soit élevé, n'oubliez pas que là où il y a un potentiel de récompense, il y a toujours un risque. Si vous perdiez 5 $ l'once sur une position à terme sur un contrat à terme sur un contrat d'or, votre perte équivaudrait à 11,36% également.
Les bourses établissent des niveaux de marge et les revoient constamment lorsque la volatilité du marché change - les marges peuvent augmenter ou diminuer à tout moment. FCM sont autorisés à exiger des marges plus élevées que les niveaux d'échange en fonction du risque du client et de leur capacité à les contacter sur un préavis de moment.
La marge est le ciment qui unit les marchés à terme en ce sens qu'elle permet aux participants au marché de négocier avec confiance que les autres rempliront toutes leurs obligations en tout temps.