Comprendre les investissements fongibles et comment ils fonctionnent
Définition de la négociation fongible
Un instrument financier (comme une action, une obligation ou un contrat à terme ) est considéré comme fongible s'il peut être acheté / vendu sur un marché ou une bourse, puis vendu / acheté sur un autre marché ou une autre bourse.
La signification réelle du mot fongible est la capacité de substituer une unité d'un instrument financier à une autre unité du même instrument financier, comme ce que vous pouvez faire avec du papier-monnaie, en échangeant votre dollar contre celui d'un autre.
Dans le commerce, la fongibilité implique la capacité d'acheter ou de vendre le même instrument financier sur deux ou plusieurs marchés différents. Par exemple, si cent actions d'une action peuvent être achetées sur le Nasdaq aux États-Unis et que les mêmes cent actions du même titre peuvent être vendues à la Bourse de Londres au Royaume-Uni, le résultat est zéro action (100 acheté et 100 vendu), le stock est fongible.
Il existe de nombreux instruments financiers fongibles, les plus populaires étant les actions cotées en bourse, les matières premières (comme l'or et l'argent) et les devises. La plupart des actifs physiques sont considérés fongibles parce que vous pouvez les acheter ou les vendre à divers endroits. Vous pouvez acheter de l'or ou de l'argent chez un revendeur et le vendre à un autre revendeur.
L'opportunité de l'arbitrage
Les instruments financiers fongibles sont souvent utilisés dans les opérations d'arbitrage. Arbitrage est quand un commerçant profite d'une différence de prix dans deux marchés différents, l'achat à un prix inférieur dans un marché, et la vente à un prix plus élevé dans l'autre marché.
Les arbitrages sont plus susceptibles de se produire lorsqu'un taux de change est impliqué, car les traders peuvent repérer très rapidement des opportunités d'arbitrage dans la même devise, de sorte que ces opportunités ne durent pas très longtemps.
Un exemple d'opportunité d'arbitrage facile à repérer est celui d'une action cotée sur les marchés boursiers autrichien et allemand, et elle est fongible. Sur un marché, les actions se négocient à 6,23 et l'autre se négocie à 6,27 (toutes deux libellées en euros, les deux pays faisant partie de l'Union européenne). Un trader peut acheter les actions à 6,23 sur une même bourse et les vendre à 6,27 sur l'autre, ce qui correspond à 0,04 euro sur chaque action.
Il devient plus complexe quand un stock ou un autre actif est évalué dans une devise sur une bourse, et évalué dans une autre devise sur une autre bourse. Par exemple, il y a souvent environ 200 sociétés (le nombre fluctue) inscrites sur les marchés boursiers canadien et américain.
Les actions sur le marché canadien sont cotées en dollars canadiens, tandis que les mêmes actions seront libellées en dollars américains sur la bourse américaine. Puisque les cours des actions fluctuent constamment , tout comme les taux de change, les actions fongibles comme celle-ci sont plus susceptibles d'offrir des occasions d'arbitrage, bien qu'il faille plus d'efforts pour repérer les bonnes occasions.
Un exemple
Supposons que vous trouviez une action qui s'échange sur la bourse américaine, actuellement avec un cours vendeur de 10 $ et un taux de change USD / CAD de 1,30. L'exemple suppose qu'il s'agit du prix auquel un négociateur d'arbitrage peut échanger des capitaux, ce qui est généralement un taux de change nettement supérieur à celui qu'un commerçant de détail peut obtenir de sa banque.
Si la meilleure affaire qu'un négociateur peut obtenir est un taux USD / CAD de 1,3, alors il est prévu que l'action s'échange à environ 13 $ sur la bourse canadienne (10 $ US X 1,30 USD / CAD = 13 $ canadiens).
De la deuxième à la seconde, il peut y avoir de légères différences, car le taux de change change et le stock subit ses propres variations de prix en raison des pressions exercées par l' achat et la vente . Mais si les traders voient une opportunité d'arbitrage assez importante pour faire un profit rapide, ils interviendront, contribuant à faire monter le marché sous-évalué (en achetant), et le marché surévalué à la baisse (en vendant), amenant les deux marchés retour à l'équilibre.
Dernier mot sur le commerce fongible
Le trading fongible fonctionne quand vous pouvez acheter / vendre sur une bourse, et vendre / acheter sur une autre bourse, en compensant votre position d'action à zéro et en réalisant un profit. Les investissements fongibles créent des opportunités d'arbitrage, car les écarts de prix peuvent se développer.
Ces écarts sont généralement rapidement ramenés à l'équilibre, car les négociants vendent sur le marché au prix le plus élevé et achètent sur le marché à plus bas prix.