Investir dans la deuxième plus grande économie de l'Asie du Sud-Est
Vue d'ensemble de l'économie thaïlandaise
L'économie thaïlandaise est la deuxième en importance en Asie du Sud-Est , après l'Indonésie, mais son revenu par habitant se situe au quatrième rang dans la région après Singapour, Brunei et la Malaisie.
La croissance du produit intérieur brut («PIB») s'est établie autour de 4-5% par an en tant que moyenne à long terme, tirée par une industrie automobile forte et son statut de grand exportateur de riz et de produits agricoles.
Après avoir connu un revers avec des inondations majeures, l'économie thaïlandaise s'est fortement redressée depuis 2013, grâce à une augmentation du salaire minimum et des projets d'infrastructure dans les zones dévastées par les inondations. Le PIB du pays s'est contracté de 0,3% en 2015, mais s'est rapidement rétabli à 3,2% en 2016 et à 3,9% en 2017. Et les économistes estiment que l'économie progressera de 4,2% en 2018.
La direction politique du pays est sous pression depuis le coup d'Etat militaire de 2014. Avec une nouvelle Constitution en place, les dirigeants du pays espèrent dépasser ces problèmes et reconstruire l'économie, même si les sources occidentales restent sceptiques. La dernière initiative du gouvernement militaire «Thaïlande 4.0» vise à libérer le pays de son piège à revenu intermédiaire et à en faire un pays à revenu élevé.
Investir en Thaïlande avec les ETF
Le moyen le plus simple d'investir en Thaïlande est d'utiliser des fonds négociés en bourse («ETF»), qui offrent une diversification instantanée dans un titre négocié aux États-Unis. Avec un actif net totalisant près de 500 millions de dollars, l'ETF MSCI Thailand Capped d'iShares (NYSE: THD) représente l'option la plus populaire pour les investisseurs basés aux États-Unis afin d'obtenir une exposition à l'économie thaïlandaise.
Le fonds détient plus de 120 titres différents pondérés principalement dans les secteurs de la finance et de l'énergie, ses trois principaux titres représentant plus de 20% de son portefeuille. Avec un ratio de dépenses de 0,62%, l'ETF est moins cher que de nombreux fonds communs de placement gérés activement.
Les investisseurs devraient examiner le bêta des actions du fonds, les risques de concentration et d'autres facteurs avant de l'ajouter à un portefeuille. Historiquement, les ETF internationaux axés sur les marchés émergents ont eu des coefficients bêta plus élevés que les ETF domestiques, ce qui signifie qu'ils peuvent être plus risqués pour les investisseurs.
Acheter des ADR et des stocks en Thaïlande
Les investisseurs qui recherchent une exposition plus directe voudront peut-être envisager d'acheter des American Depository Receipts («ADR»), qui sont des titres américains négociés représentant des actions étrangères comme celles de la Thaïlande. Bien qu'ils ne soient pas aussi diversifiés que les FNB, ils représentent un moyen pour les investisseurs d'acheter des actions individuelles afin de tirer parti d'occasions plus spécifiques.
Les ADR populaires de la Thaïlande incluent:
- Siam Commercial Bank (SMUUY)
- Advanced Info Service PCL (AVIFY)
- Bangkok Bank (BKKLY)
Les investisseurs doivent garder à l'esprit que les ADR peuvent avoir moins de liquidités que leurs contreparties négociées sur le marché intérieur. Alors que de nombreux ADR britanniques et européens ont beaucoup de volume, les ADR des marchés émergents - comme les ADR de la Thaïlande - peuvent avoir un risque de liquidité significativement plus élevé.
Les investisseurs peuvent également devoir constituer leur propre portefeuille d'ADR pour une exposition équilibrée, ce qui peut s'avérer difficile lorsqu'ils traitent avec des sociétés des marchés émergents.
Risques d'investir en Thaïlande
L'économie thaïlandaise est évidemment confrontée à un certain nombre de risques géopolitiques que les investisseurs devraient examiner attentivement avant de placer de l'argent. Outre ces risques, l'économie du pays peut être confrontée à des risques propres liés à l'inflation et à la politique monétaire . L'absence de ces risques pourrait déstabiliser le pays et présenter d'importants problèmes potentiels.
Les principaux risques géopolitiques à considérer comprennent:
- Le pays fait face à une forte exposition au ralentissement de l'économie chinoise, alors que le gouvernement est dans une phase transitoire d'élaboration d'une nouvelle constitution.
- Le gouvernement fait face à une insurrection continue impliquant des rebelles musulmans malais dans le Sud, qui menace de déstabiliser la région, si elle n'est pas résolue.
- L'inflation reste une préoccupation majeure compte tenu de la forte reprise économique de l'économie, qui pourrait menacer les dépenses de consommation et l'unité politique.
Les investisseurs doivent soigneusement peser ces risques par rapport aux avantages d'investir en Thaïlande avant de prendre une décision d'investissement. En général, il est judicieux d'ajouter les ETF ou ADR thaïlandais à une partie d'un portefeuille diversifié afin de maximiser les rendements ajustés au risque à long terme.