Les stratégies durables surclassent financièrement
Avec l'intérêt croissant pour l'investissement durable, il est bon de voir la performance financière positive de la plupart des fonds emboîtant le pas.
Les inquiétudes concernant l'investissement socialement responsable sous-performant financièrement sont quelque peu fondées sur l'histoire du dépistage négatif.
Par exemple, cette étude du consultant en investissement Wilshire Associates explique les milliards de dollars perdus par CalPERS au fil du temps en raison de la cession de secteurs tels que le tabac.
Les lois sur les droits fiduciaires combinées aux perceptions de laisser éventuellement de tels rendements sur la table ont conduit beaucoup à détourner le regard des options d'investissement durables.
Heureusement, à un moment où les valorisations sont élevées, l'investissement durable a fait encore mieux sur le plan financier.
Le S & P 500 a progressé d'un peu plus de 1% au cours du premier semestre 2016 et a varié ces derniers mois sous la barre de l'année, ou à plat, ou en finissant à + 1,28%, et gardez à l'esprit est avant que les frais de gestion ne soient appliqués par un gestionnaire de fonds ou un courtier.
Le plus grand fonds commun de placement durable aux États-Unis, de loin, en termes d'actifs, est le Parnassus Core Equity Fund qui gère aujourd'hui plus de 13 milliards de dollars d'actifs, et ce fonds a été de + 3,34% pour ces six derniers mois. surperformance de 206 points de base.
À l'Université Brown, nous avons commencé à travailler avec Parnassus dans le nouveau Fonds d'investissement durable de l'Université Brown, dont l'objectif est de surperformer financièrement tout en trouvant les meilleures opportunités environnementales et sociales, ce qui fait grand plaisir à Parnassus.
En date du 23 juillet 2016 également, les cinq dernières actions que nous avons isolées en tant que grands investissements durables, tant sur le plan financier que du point de vue de la durabilité, sont:
Hannon Armstrong, Xylem, Alphabet, 3M, Matériaux appliqués
Ces 5 sociétés ont progressé de + 18,27% en tant que portefeuille à pondération égale, contre le S & P 500 + 7,9% depuis la mi-mars, date à laquelle elles ont d'abord été suggérées et votées par nos étudiants.
Nous avions écrit précédemment à propos de Parnassus, une société d'investissement basée dans la Bay Area, qui a surperformé financièrement alors que la plupart des gestionnaires actifs ont largement sous-performé leurs indices de référence.
En fait, seulement 15% des fonds à grande capitalisation battent leurs indices de référence au cours de la dernière année.
Ainsi, une barre haute est fixée pour l'investissement durable, mais grâce à l'application intelligente des ESG avec l'expertise et la stratégie appropriée, la surperformance financière est possible et peut être essayée et réalisée lorsque la plupart des autres stratégies sans durabilité appliquées sont en difficulté.
Un autre fonds de Parnassus, Endeavour, a été le fonds d'investissement durable surperformant des 10 dernières années, dépassant ses références, et Parnassus dans son ensemble gère maintenant quelque chose comme 15 milliards de dollars de moins de 1 milliard de dollars en 2007.
Le TIAA-CREF Social Choice Fund est également le deuxième fonds public en son genre avec 2,7 milliards d'actifs, mais représente plus de 16 milliards de dollars d'actifs lorsque vous incluez des comptes privés, ce qui est sans doute le plus important de tous des fonds d'investissement durables, peut-être à l'échelle mondiale, de tout portefeuille géré de ce type.
Ce type de performance financière solide ne fait qu'accélérer l'intérêt sur le terrain.
D'autres études montrant la surperformance financière de questions telles que la diversité des sexes au sein du conseil d'administration contribuent également à accroître l'intérêt des consommateurs.
Les implications commencent à ne plus prendre en compte les facteurs ESG comme étant de plus en plus risqués, voire inconsidérés, en particulier si l'on considère, par exemple, le prix probablement plus bas du pétrole. Il ne suffit pas d'investir comme si le statu quo se poursuivait, surtout si, grâce à la seule diversification, vous avez la possibilité de capturer les pistes positives des entreprises telles que Tesla Motors, alors que si vous ne vous diversifiez pas, vous perdrez définition.
Les meilleurs résultats financiers par ce lien maintenu par Bloomberg sont le Fonds de revenu à long terme Calvert (+ 11,8% pour les investisseurs en actions A) et le Fonds mondial d'eau Calvert (+ 10,78% pour les investisseurs en actions A).
Ces types d'indications très fortes de performance financière entre les classes d'actifs impliquent que les investisseurs doivent non seulement s'intéresser aux fonds d'actions, mais aussi à d'autres catégories d'investissement telles que les obligations, l'infrastructure et le capital-investissement. cela pourrait être une grande opportunité pour de si petites entreprises spécialisées.
Gardez également à l'esprit que les revenus évoluent considérablement par secteur. Selon ce précédent lien FactSet, les bénéfices des sociétés énergétiques ont chuté de 77% d'une année à l'autre, une très forte baisse reflétant également les changements mondiaux dans l'efficacité énergétique et les modes de consommation ainsi que l'augmentation de l'offre aux États-Unis.
L'Investissement Durable devient non seulement une couverture contre ces tendances mais aussi une manière de trouver l'Alpha, à certains égards pour la première fois.
Mais nous devrions également être conscients de la surperformance de Generation Investment Management sur dix ans, comme avec Parnassus, montrant que les investisseurs de valeur tenant compte de la durabilité se portent très bien depuis un certain temps maintenant.
Dans notre classe Brown, comme nous l'avons mentionné, nous avons trouvé Hannon Armstrong et Xylem comme deux de nos meilleurs choix, et ils sont en hausse de + 22% et + 23% respectivement depuis qu'ils ont été sélectionnés pour notre portefeuille de classe.
Ces entreprises d'énergie renouvelable et d'infrastructures hydrauliques ont été nos meilleures présentations, combinant durabilité et analyse financière / commerciale, et ces entreprises sont gérées avec prudence et prudence, sans chercher à se surpasser.
Comparons cela au fonds d'investissement durable sous-performant du premier semestre 2016, le Fonds Global Solutions énergétiques Calvert, en baisse de 7,9% pour les investisseurs A Share au cours de cette période. Ce fonds a clairement fait des paris moins efficaces sur le secteur des énergies renouvelables selon cette fiche d'information récente.
À l'origine, BlackRock avait vécu une expérience négative similaire en gérant le New Energy Fund d'Europe, le plus grand fonds durable d'Europe, mais dont la performance a récemment changé et qui est maintenant un fonds Morningstar 4 étoiles. Parnassus maintient son statut de 5 étoiles, Calvert est plus d'un sac mélangé.
Fonds par fonds, même au sein d'une seule institution financière, il peut y avoir une surperformance ou une piètre performance pour les stratégies d'investissement durable, mais avec la durabilité et l'expertise appliquée, il ne devrait plus y avoir d'hypothèse généralisée que les rendements soient laissés sur la table.
À l'inverse, les fonds les plus importants et les plus sophistiqués sont surperformants, avec des problèmes tels que les inégalités financières en Occident, la classe moyenne émergente en Asie et des problèmes globaux comme le changement climatique à l'horizon, la diversification vers des investissements durables. être une voie intelligente vers l'avant.
Les inquiétudes sur la qualité des données ESG demeurent également et se renforcent de jour en jour, de sorte que les investissements passifs ont également pris du retard. Investir durablement n'est pas une proposition de bouton facile lorsque les entreprises travaillent sur de nouvelles stratégies telles que la voiture sans conducteur, la plupart du temps secrète, alors il est extrêmement important d'apprendre à connaître les entreprises.
Cela plaide contre l'indexation, plutôt l'investissement durable peut maintenant être considéré comme la récupération de l'investissement actif plus généralement. Comment cela se passe-t-il pour un brin d'ironie? L'investissement durable est devenu une opportunité clé pour le secteur des services financiers et pourrait bien sauver entièrement leurs entreprises.
La bonne nouvelle est que cela contribue aussi aux résultats environnementaux et sociaux - que la course à la qualité commence.