La faillite n'est pas une bonne nouvelle pour les actions ou les obligations
Dans cet article, nous allons d'abord avoir un aperçu de la faillite et pourquoi les entreprises choisissent cette voie (si elles ont le choix).
Ensuite, nous examinerons de plus près les deux principaux types de faillite d'entreprise, ainsi que les droits ou options dont disposent les investisseurs lorsqu'une entreprise fait faillite.
Faits essentiels sur la faillite
- La faillite est une forme de réorganisation ou de liquidation sous la direction de la loi fédérale.
- Les lois sur la faillite couvrent à la fois les entreprises et les particuliers, bien qu'il existe des différences majeures.
- Il existe deux principaux types de faillite d'entreprise: le chapitre 11 et le chapitre 7.
- Dans les deux cas, les entreprises sont dans un pétrin financier et ne peuvent plus continuer comme une entreprise viable.
Dette écrasante
En termes simples, ils doivent plus d'argent que ce qu'ils valent. Dans la plupart des cas, les entreprises ne sont pas en mesure de payer pour les dépenses quotidiennes telles que la paie, les services publics, les fournitures et ainsi de suite.
Certaines entreprises sont autorisées à déclarer une forme de faillite avant d'être complètement démunies.
Les entreprises peuvent choisir cette action ou peuvent y être contraintes par un créancier qui exige un paiement que l'entreprise ne peut pas effectuer.
Les lois sur la faillite offrent un moyen ordonné à l'entreprise de se remettre sur pied (chapitre 11). Lorsque cela n'est pas possible ou échoue, la faillite du chapitre 7 structure une liquidation qui paie les créanciers dans la distribution la plus équitable possible.
Les actionnaires sont les propriétaires de la société et sont en dernière ligne pour recevoir le produit de la liquidation.
En outre, les propriétaires d'obligations peuvent seulement recevoir des sous sur le dollar.
Principales formes de faillite d'entreprise: chapitre 11 et chapitre 7
La forme de faillite choisie par une entreprise peut déterminer le sort des actionnaires et des détenteurs d'obligations. En fin de compte, la fin d'un processus de faillite, qu'il s'agisse du chapitre 11 ou du chapitre 7, peut ne pas faire de différence pour les investisseurs.
Jetons un coup d'œil aux deux types de dépôts.
Faits essentiels du chapitre 11
- Le chapitre 11 de la faillite est le premier choix de la plupart des entreprises.
- En vertu du chapitre 11, une entreprise peut élaborer un plan de réorganisation et continuer à fonctionner.
- Les dettes et les contrats existants, y compris les contrats avec les syndicats, sont renégociés.
- La société, sous la direction d'un syndic nommé par le tribunal fédéral des faillites, élabore un plan pour régler ses obligations.
- En cas de faillite, la société est protégée pour les créanciers par le tribunal, ce qui empêche les créanciers de perturber les opérations de la société.
- Cependant, les créanciers et les actionnaires doivent approuver le plan de réorganisation. Le juge de la faillite a le pouvoir d'accepter le plan même si les créanciers et les actionnaires le rejettent.
- Une fois la réorganisation terminée, l'entreprise peut sortir de la protection du tribunal de la faillite et reprendre ses activités normales.
- Un dépôt en vertu du chapitre 11 suppose qu'il est possible que l'entreprise puisse sortir du processus en tant qu'entreprise exploitante viable.
Chapitre essentiel 7 Faits
Les entreprises qui échouent dans leur réorganisation chapitre 11 ou n'ont aucun espoir de reprendre en tant qu'entreprise viable peuvent déposer une faillite du chapitre 7.
La réorganisation du chapitre 7 est une liquidation complète de tous les actifs de l'entreprise.
Le produit est utilisé pour rembourser les créanciers dans un ordre spécifique:
- Créanciers garantis: Ce sont des créanciers dont les prêts sont garantis par une forme de garantie, comme des terrains, des usines, des machines et ainsi de suite. Les banques ou autres prêteurs qui financent des actifs corporels constituent ce groupe.
- Créanciers non garantis: Ce sont des créanciers qui ont prêté de l'argent à la société sans garantie particulière. Les banques qui offrent des lignes de crédit ou des prêts à court terme font partie de ce groupe avec les détenteurs d'obligations.
- Actionnaires: Ce sont les propriétaires de la société. Ils recevraient une part proportionnelle de l'argent restant après le paiement des créanciers. Cela signifie généralement que l'actionnaire ne reçoit rien parce que les actifs ont beaucoup moins de valeur que les dettes.
Le tribunal de faillite verra que les actifs sont vendus au prix le plus élevé possible et distribuera le produit selon le calendrier ci-dessus.
Si vous possédez des actions dans une entreprise qui tombe dans la faillite du chapitre 7, les chances sont extrêmement élevées (pratiquement 100 pour cent) que votre stock sera sans valeur.
Que faire si vous possédez des actions ou des obligations dans une société qui fait faillite?
Lorsqu'une société dépose pour la protection de la faillite du chapitre 11 , les actionnaires et les propriétaires d'obligations sont notifiés par la société. La faillite du chapitre 11 permet à une entreprise de continuer à fonctionner, mais les créanciers et les actionnaires doivent approuver le plan de réorganisation. Ce plan exigera la renégociation des contrats avec les fournisseurs, les syndicats et tout autre créancier. Si les créanciers et les actionnaires n'approuvent pas le plan, un juge de la faillite peut accepter le plan s'il semble prévoir un règlement équitable des dettes.
Plan approuvé
Une fois le plan approuvé, la société suspend les dividendes versés aux actionnaires et les primes aux détenteurs d'obligations. Le titre d'une société qui dépose le chapitre 11 peut continuer à être négocié, mais dans de nombreux cas, le titre ne répond pas aux exigences minimales d'inscription à une bourse majeure. L'un des moyens de rembourser les créanciers consiste à émettre une nouvelle catégorie d'actions en remboursement de la dette. À toutes fins pratiques, le stock que vous détenez sera sans valeur ou proche de celui-ci. Si cela se produit, vous pourriez être admissible à déduire le coût de votre perte (habituellement pour compenser des gains en capital pouvant atteindre 3 000 $).
Vérifiez auprès du conseiller fiscal
Vous devriez vérifier avec un conseiller fiscal qualifié pour ce que votre situation individuelle permettra. Dans de rares cas, l'action initiale peut conserver une certaine valeur si aucun nouveau titre n'est émis et si l'entreprise sort du chapitre 11 en bonne santé financière. Si l'entreprise dépose le chapitre 7 de la faillite, vous pouvez être presque certain que vous avez perdu tout votre argent investi dans les actions de l'entreprise.
Propriétaires d'obligations
Comme indiqué dans la partie 2 de cette série, les détenteurs d'obligations sont en deuxième position pour le produit de la réorganisation (chapitre 11) ou de la liquidation (chapitre 7). Dans le meilleur des cas, les propriétaires d'obligations peuvent recevoir des sous pour le dollar dans un chapitre 11 et pourraient éventuellement recevoir une partie du produit de la liquidation du chapitre 7. Il est peu probable que les porteurs d'obligations verront leur capital initial retourné. Devriez-vous acheter le stock d'une entreprise en faillite? Cela peut sembler une question inhabituelle, mais certains investisseurs recherchent des entreprises au chapitre 11 qui ont de bonnes chances de sortir intactes de la faillite.
Si une entreprise vient à travers le chapitre 11 avec son stock initial intact, il pourrait être un investissement digne d'être considéré. Vous devriez déterminer que l'entreprise a de bonnes chances de continuer en tant qu'entité viable. Acheter des actions dans une entreprise en faillite signifie généralement que vous obtenez le stock à des prix défiant toute concurrence. Si la compagnie a réussi à faire demi-tour, vous pourriez être assis sur des actions à très bas prix qui pourraient enregistrer une hausse impressionnante.
La compagnie pourrait citer
Bien sûr, l'entreprise pourrait finalement encaisser, même après le chapitre 11. L'achat d'actions dans une entreprise en faillite ou celle qui est sur le point de déposer une faillite est une proposition risquée. Vous risquez de perdre tout votre investissement. Si vous croyez que l'entreprise émergera «plus légère et plus méchante» et qu'elle sera en mesure de réaliser des gains impressionnants, il est logique d'envisager un tel investissement. Cependant, cet investissement devrait être avec de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Dans la plupart des cas, une entreprise en faillite du chapitre 11 a une très bonne chance de glisser dans le chapitre 7 lorsque les choses ne fonctionnent pas.