Comprendre comment l'inflation affecte le rendement réel des obligations
L'impact de l'inflation sur la politique de la Réserve fédérale
Le premier effet est que la hausse de l'inflation peut amener la Réserve fédérale américaine - ou la banque centrale de n'importe quel pays - à augmenter les taux d'intérêt à court terme pour réduire la demande de crédit et empêcher la surchauffe de l'économie.
Lorsque la Fed relève des taux à court terme - ou quand elle devrait le faire à l'avenir -, les taux intermédiaires et à long terme tendent également à augmenter. Comme les prix des obligations et les rendements évoluent dans des directions opposées , la hausse des rendements entraîne une chute des prix et une valeur principale inférieure pour vos placements à revenu fixe.
La différence entre les rendements nominaux et les rendements réels
Le deuxième impact de l'inflation est moins évident, mais il peut prendre une bouchée importante des rendements de votre portefeuille au fil du temps. Cet effet important est la différence entre le rendement «nominal» - le rendement fourni par un fonds obligataire ou obligataire sur papier - et le rendement « réel » ou rajusté en fonction de l'inflation.
Pour comprendre ce concept, considérez un panier de nourriture qu'une personne achète au supermarché. Si les articles dans le panier coûtent 100 $ cette année, une inflation de 3% signifie que le même groupe d'articles coûte 103 $ l'année suivante. Cette même personne a un fonds obligataire à court terme avec un rendement de 1%.
Au cours de l'année, la valeur d'un investissement de 100 $ n'augmente qu'à 101 $ avant impôts. Sur le papier, l'investisseur a fait 1%. Mais dans l'argent réel, il a perdu 2 dollars de pouvoir d'achat. Le «vrai» rendement était donc de -2%.
Le taux d'inflation moyen aux États-Unis depuis 1913 a été de 3,2%.
Bien que les périodes de forte inflation de la Première Guerre mondiale, de la Seconde Guerre mondiale et des années 1970 aient faussé quelque peu les choses, cela signifie que les investisseurs devaient obtenir un rendement annuel moyen de 3,2% pour rester en phase avec l'inflation.
Gardez à l'esprit que l'inflation compose chaque année tout comme les rendements des investissements, sauf avec l'inflation, le résultat est négatif. De 1982 à nos jours, l'inflation a augmenté de près de 100% sur une base cumulative en raison de cet effet cumulatif. Par conséquent, un investisseur aurait eu besoin de voir la valeur de ses investissements doubler pendant cette période juste pour suivre l'inflation.
Retours réels et sécurité
Dans certains cas, les investisseurs sont disposés à échanger un rendement réel négatif en échange de la sécurité . Par exemple, en août 2013, le rendement moyen d'un certificat de dépôt (CD) d'un an était de 0,70%. Cela représente un rendement inférieur à l'inflation, mais dans certains cas, la préservation du capital est la principale préoccupation des investisseurs.
Si la sécurité n'est pas votre priorité absolue, gardez à l'esprit l'impact de l' inflation . Si votre objectif est de construire un pécule pour l'avenir, un fonds obligataire ou obligataire qui paie 2% ne va pas le couper. Au lieu de cela, envisagez une approche diversifiée intégrant des placements à risque moyen à élevé, tels que des obligations de sociétés de premier ordre , des obligations à rendement élevé et des actions.
En outre, de nombreuses sociétés de fonds communs de placement proposent actuellement des fonds à «rendement réel» spécialement conçus pour devancer l'inflation au fil du temps. Un inconvénient potentiel de ces fonds d'obligations spécialisées est que leurs coûts de gestion ont tendance à être élevés. Vanguard et Fidelity offrent des produits avec des frais de gestion inférieurs à la moyenne de l'industrie.
La ligne de fond
L'inflation sera toujours un voleur silencieux qui rongera la valeur de vos investissements, mais avec une certaine conscience et une bonne planification, vous serez en mesure de maintenir le pouvoir d'achat de votre épargne.