Un aperçu du ratio C / B, BPA et valorisation au détail
En fin de compte, votre objectif devrait être d'acheter des stocks de la même manière que vous le feriez d'une machine à laver; mener une bonne partie de la recherche et rechercher la meilleure valeur pour votre argent.
Bien que cela puisse ne pas sembler excitant, l'investissement de valeur s'est avéré être très rentable. Bien qu'il existe de nombreuses façons d'évaluer un stock, quelques outils de base sont universels. Aujourd'hui, nous aborderons l'outil d'évaluation le plus universel: le ratio cours / bénéfice, ainsi que son utilité pour l'investissement dans les actions de détail .
Comprendre EPS et le P / E
Malheureusement, un stock «valeur» n'est pas simplement le stock le moins cher que vous pouvez trouver. Un stock de 2 $ peut être, et est souvent, beaucoup plus cher qu'un stock de 200 $. Pour comprendre pourquoi, vous devez d'abord comprendre ce que le bénéfice par action (BPA) est.
Chaque action est une action, ou une participation partielle, dans une entreprise réelle. Ce que cette part vous donne droit, est un petit pourcentage des bénéfices d'une entreprise ou «gains». En divisant le revenu net d'une entreprise par le nombre de ses actions en circulation, nous arrivons à son bénéfice par action.
Maintenant, la société ne vous enverra pas un chèque pour ce montant chaque trimestre, bien que vous puissiez obtenir une partie sous la forme d'un paiement de dividende , son bénéfice par action représente votre coupe des bénéfices, pour chaque action que vous possédez.
Une chose importante à retenir est qu'un BPA plus élevé ne signifie pas nécessairement des bénéfices plus élevés, une entreprise peut simplement avoir moins d'actions en circulation. Voici un exemple: Si le détaillant «X» a un revenu net annuel de 1 milliard de dollars et émet des actions de catégorie 1B, son bénéfice par action annuel sera de 1 $ par action. Si le Détaillant «Z» a également un bénéfice net annuel de 1 G $, mais que ses actions sont en circulation, son RPA annuel sera de 0,50 $ / action.
Le bénéfice par action est la variable la plus importante pour déterminer la valeur d'une action. Lorsque nous le combinons avec des outils de valorisation, tels que le fameux "P / E", nous comprenons pourquoi un stock de 2 dollars peut ne pas être si bon marché après tout.
Le ratio cours / bénéfice communément appelé «multiple», «P / E» ou «multiple cours / bénéfice» est l'outil d'évaluation le plus largement utilisé pour les actions. En termes simples, le ratio C / B est un multiple basé sur les bénéfices actuels des entreprises qui exprime ce que les investisseurs sont prêts à payer pour ces bénéfices. Alors que les stocks "P / E" est généralement affiché à côté de son ticker sur des sites comme Yahoo! Finance ou The Motley Fool, vous pouvez également le calculer vous-même assez facilement, en divisant le cours des actions par son EPS.
Par exemple, si le prix de l'action de Best Buy est de 80 $ et que son EPS (TTM) est de 8 $, son ratio cours / bénéfice est de 10; 80, divisé par 8, est 10. Plus le P / E est faible, moins vous payez pour un revenu d'entreprise. Pourtant, même alors, un P / E inférieur ne signifie pas toujours un stock de détail moins cher.
Limites du P / E avec les stocks de détail
Le ratio cours / bénéfice est un outil d'évaluation important, quoique limité, en ce qui concerne les actions de détail. Pour commencer, le P / E courant suit une entreprise à douze mois de gains (TTM), mais il ne tient pas compte de l'avenir.
Étant donné que le commerce de détail évolue constamment, les détaillants tombant rapidement en disgrâce, fonder l'évaluation sur ce qui s'est passé l'année dernière peut poser problème. RadioShack, par exemple, a réalisé un bénéfice aussi récemment qu'en 2012, mais l'évolution rapide des goûts des consommateurs l'a poussée à la faillite. Donc, en ce qui concerne la vente au détail, ce qui se passe ensuite est tout aussi important que ce qui s'est passé en dernier.
Deuxièmement, un stock de détail peut également avoir un BPA anormalement élevé en raison d'un événement ponctuel ou d'une période cyclique. Cela pourrait être dû à la publication d'un produit à succès, à la fermeture d'un certain nombre d'emplacements ou à la réception d'une décision fiscale favorable ponctuelle. Tous ces facteurs feront en sorte que le titre semble bon marché au moyen du ratio cours / bénéfice mais, lorsque les bénéfices de l'année suivante ne seront pas à la hauteur, le ratio cours / bénéfice s'envolera rapidement.
Historiquement, le P / E médian pour toutes les actions de S & P est d'environ 14, mais les stocks de détail se négocient souvent à des multiples plus élevés.
Les raisons pour lesquelles un stock de P / E élevé peut être moins cher qu'un P / E faible sont liés aux anticipations de croissance. Dans le prochain article de cette série, nous verrons comment la croissance joue un rôle dans le PER et pourquoi certains outils d'évaluation communs ne fonctionnent pas pour les actions de détail.