Great Burger, Stock cher.
Trouver une bonne affaire n'est jamais suffisant. vous devez faire les devoirs sur un stock. Si vous ne le faites pas, si vous achetez simplement un stock parce que vous aimez un produit, "acheter ce que vous savez" peut se retourner contre vous.
Je crois que Shake Shack est sur le point de prouver ce point.
L'artichaut à la mode, adapté au millénaire, a doublé lors de son premier jour d'introduction en bourse en 2015 et a encore doublé en peu de temps. En cours de route, la «cabane» a fait les choses correctement, mais le titre pourrait ne pas offrir de bons rendements aux investisseurs qui achètent aujourd'hui. Voici pourquoi.
Évaluation
Vous ne devez pas être un expert en évaluation pour voir que Le stock de Shake Shack est un peu cher.
- L'action se négocie à un ratio cours-bénéfices (P / E) de plus de 1 000 et son ratio cours / bénéfice prévisionnel est de 550. À tout point de vue, cette évaluation est absurde. Le P / E actuel pour le S & P 500 est de 20! Le P / E pour Chipotle, le roi du secteur rapide et décontracté, a 40 ans.
- Aujourd'hui, Shake Shack a une capitalisation boursière d' environ 3 milliards de dollars. En comparaison, Brinker International, la société mère rentable de Chilis et Little Italy de Maggiano, a également une capitalisation boursière d'environ 3 milliards de dollars. Shake Shack a 63 restaurants, Brinker a 1 622. Le marché nous dit que chaque restaurant Shake Shack vaut 25 fois plus que chaque restaurant Brinker; ceci n'est pas sauvegardé par les revenus, les revenus ou toute autre mesure.
- L'estimation moyenne des analystes pour le cours des actions de Shake Shack, à la fin de l'année, est d'environ 45 $. Alors que les analystes se trompent souvent, lorsque les estimations sont aussi éloignées, quelque chose peut être louche.
Je pourrais continuer, mais vous avez compris, à tout point de vue, le stock est trop chaud. Ce que les investisseurs doivent se demander, c'est: pourquoi le titre est-il allé si haut et peut-il continuer?
Facteurs artificiels et battage hype Shake Shack
Je suis d'avis qu'un certain nombre de facteurs insoutenables ont conduit le cours des actions de Shake Shack à ce jour.
- Le stock a un très petit nombre d'actions en circulation, mais un intérêt à court terme énorme. Quand une bonne nouvelle frappe, les vendeurs à découvert sont évincés et le cours de l'action est exagéré à la hausse parce qu'il y a si peu d'actions. Ce ne serait pas le cas si Shake Shack avait émis plus d'actions, ou s'il y avait moins de vendeurs à découvert.
- Le stock a encaissé sur la tendance des introductions en bourse occasionnelles rapides comme Chipotle, Potbelly, Noodles & Company et Zoe's Kitchen. Du groupe, seul Chipotle a vraiment vécu jusqu'à son battage médiatique. Le reste a monté en flèche comme IPO, a rapporté quelques bons trimestres, puis redescendre sur la terre. Cela ne signifie pas que Shake Shack ne peut pas prouver différent, mais au moins sa bosse initiale IPO a été conduite sur pure hype.
- Le stock a augmenté sur les rumeurs et la spéculation. Quand il a récemment déposé sous le nom de marque "Chicken Shack", le stock a augmenté sur la spéculation d'un nouveau concept ou produit. Lorsque son PDG a déclaré qu'il n'excluait pas les acquisitions, l'Internet a de nouveau vibré. C'est naturel, le stock est populaire en ce moment et les articles doivent être écrits sur quelque chose. Mais l'achat du titre sur ces rumeurs exige que les investisseurs fassent de grands bonds de confiance (comme supposer qu'une acquisition ou un concept de poulet sera couronné de succès). C'est juste idiot.
Ne vous méprenez pas, il y a beaucoup de bonnes choses qui se passent à Shake Shack. La chaîne hamburger vient de sortir un trimestre monstre où les ventes à magasins comparables ont bondi de 11,7% et les revenus de 56,3%. Il a une niche merveilleuse, un produit de qualité, et une atmosphère cool, sans parler d'une suite culte. C'est juste que le prix des actions a grimpé au-delà de toute attente de croissance raisonnable.
L'histoire nous dit que l'industrie de la restauration est compétitive et que Shake Shack aura des revers. Il a d'autres concurrents "meilleurs burger" (Five Guys par exemple) qui sont bien établis. Si elle continue à avoir du succès, plus de concurrents viendront et la loi des grands nombres fera glisser sur la croissance des ventes comparables. Le stock a un prix pour l'expansion, mais la société n'a pas prouvé que son concept fonctionnera en dehors des grandes villes riches, comme New York et Chicago.
Bien sûr, Shake Shack continuera de croître, mais il ne sera pas en ligne droite. Le stock est simplement évalué pour des résultats que peu de restaurants, même les grands, peuvent vivre jusqu'à.