Raisons Peter Lynch aimerait Hanesbrands

Raisons pour lesquelles Hanesbrands a battu le marché jusqu'à présent

Les stratégies d'investissement vraiment géniales vont au-delà des chiffres. Bien sûr, la performance d'une entreprise compte toujours, mais les stocks de dépistage basés uniquement sur des mesures ne fonctionnent jamais à long terme. Prenez les critères de valeur de Ben Graham par exemple; c'était uniquement basé sur des paramètres, et cela ne fonctionne pas aussi bien aujourd'hui parce que les stocks ne sont tout simplement pas aussi bon marché que pendant la dépression. C'est en partie la raison pour laquelle l'approche de Peter Lynch a bien vieilli. Il combine des critères qualitatifs et quantitatifs et juge toujours les actions par rapport à leurs pairs.

J'ai récemment discuté de la façon dont la stratégie «Achetez ce que vous savez» de Lynch peut aider les investisseurs à trouver des actions de grande distribution . Dans les semaines à venir, nous nous concentrerons sur les titres de biens de consommation qui répondent aux critères de Lynch pour un «stock parfait», décrit dans One Up On Wall Street.

Tout d'abord, nous examinerons Hanesbrands Inc., un titre qui a battu le S & P près de quatre fois au cours des cinq dernières années. Dans la première partie de cette série, nous examinerons les trois critères approuvés par Lynch qui ont fait de Hanes un succès jusqu'à présent.

  • 01 C'est une retombée

    Lorsqu'un conglomérat permet à l'une de ses marques de devenir sa propre société cotée en bourse, on parle d'une entreprise dérivée. Souvent, un conglomérat produit des marques quand il est confronté à la critique d'un cours boursier stagnant. Après tout, si le marché n'apprécie pas pleinement ses actifs, pourquoi ne pas les retirer et faire des gains lorsque la jeune entreprise devient publique?

    La recherche montre que les entreprises dérivées ont surperformé le marché au cours des dernières décennies. Même l'ETF Guggenheim Spin-Off, qui suit les vingt-cinq opportunités de retombées de ses dirigeants, a largement dépassé le S & P au cours des 1, 5 ou 10 dernières années.

    Les retombées ont tendance à bien se passer pour un certain nombre de raisons. La société spun-off a soudainement une équipe de direction consacrée uniquement à sa performance et elle n'a pas à partager des ressources avec un conglomérat. Les spin-offs ont aussi généralement des bilans propres lorsqu'ils sont rendus publics, la société mère étant investie dans son succès. Enfin, la société mère de spinoff est investie dans son succès. Enfin, les retombées n'attirent pas le genre d'attention des investisseurs que les IPO font, de sorte que les investisseurs peuvent généralement acheter les actions à un prix raisonnable. Ce fut certainement le cas pour Hanesbrands, l'action spun-off de Sara Lee en 2006 et les actions sont restées neutres pendant quelques années avant de décoller. Bien que les retombées ne soient pas une garantie de succès, elles constituent un bon trait si tout le reste «coïncide» avec un titre. Dans le cas de Hanesbrands, le fait d'être une entreprise dérivée n'était qu'un des attraits les plus intéressants. Ce n'est pas une garantie de succès, c'est un bon trait si tout le reste «coïncide» avec un titre. Dans le cas de Hanesbrands, être une entreprise dérivée n'était qu'un trait excitant.

  • 02 C'est ennuyeux

    Hanesbrands correspond en fait à deux autres caractéristiques de Lynch qui se connectent sur un thème commun: c'est dans une entreprise à croissance lente et c'est terne. Hanes est ennuyeux, ce n'est pas une nouveauté, et cela peut être une bonne chose pour les investisseurs pour deux raisons.

    1. Quelle que soit la force d'une industrie ou d'une entreprise, vous ne gagnerez de l'argent que si le cours de votre action augmente. Par conséquent, vous préféreriez acheter une action dont les investisseurs moins enthousiastes augmenteront le prix. Malheureusement, les stocks chauds dans les industries chaudes ont leurs prix gonflés trop rapidement; il suffit de regarder tous les IPO Internet au cours des dernières années. Certaines de ces IPO pourraient être gagnantes mais, en tant que groupe, leurs prix sont trop élevés.
    2. Les entreprises qui ont des profits explosifs et de faibles barrières à l'entrée attirent beaucoup de concurrence. C'est la règle la plus fondamentale du capitalisme. Prenez un site de réservation de voyage rentable par exemple; ses profits explosifs sont risqués, car le démarrage d'un site concurrent ne nécessite presque aucun capital de démarrage. D'un autre côté, Hanes n'est pas le genre d'entreprise que les doctorants de Harvard se réunissent pour créer et, même s'ils l'ont fait, son ampleur et ses besoins en capitaux élevés sont des barrières importantes à l'entrée.

    En fin de compte, terne et rentable est une excellente combinaison. Les actions qui répondent à ces critères ont tendance à être sous-estimées par Wall Street parce qu'elles sont discrètes, ce qui donne beaucoup de points d'entrée pour les investisseurs. De la même manière, le tag "non-sexy" n'attire pas beaucoup de concurrents, ce qui ajoute de la valeur. Le seul inconvénient de cette règle est que l'entreprise "ennuyeuse" doit avoir un obstacle important à l'entrée ou une autre caractéristique qui empêche les concurrents de se tenir à distance, car être "non-sexy" ira si loin.

  • 03 Vous devez continuer à l'acheter

    C'est une règle simple. Vous préférez posséder une entreprise qui fabrique des produits que les consommateurs doivent continuer à acheter, comme des sous-vêtements ou des rasoirs. Les sous-vêtements Hanes sont un produit que le consommateur moyen achète plus souvent que, disons, une voiture (du moins, espérons-le). Ces pratiques d'achat habituelles rendent les bénéfices de Hanesbrands un peu plus stables; Considérant que la société s'appuie en partie sur des acquisitions pour la croissance, cela compte vraiment.
  • Divulgation: Je ne possède pas d'actions de Hanesbrands, et je n'envisage pas d'en acheter dans les prochaines 72 heures. N'achetez jamais un stock mentionné ici (ou ailleurs) basé uniquement sur une recommandation. Fais toujours ta propre recherche.