Métaux précieux: le rapport argent-or
L'or et l'argent sont toujours dans les nouvelles. Récemment, la Réserve fédérale a indiqué qu'elle mettrait fin aux achats d'actifs en octobre. Augmenter les taux d'intérêt est une autre histoire. Cela ne devrait pas arriver avant la mi-2015. Les taux d'intérêt bas sont positifs pour l'or et l'argent. À l'apogée de l'assouplissement quantitatif et des taux d'intérêt bas, les prix de l'or et de l'argent ont atteint des sommets historiques. Après la dernière réunion de la Fed, lorsqu'il est devenu clair que les taux d'intérêt resteraient bas, le prix de l'or et de l'argent a explosé.
L'or est en hausse de 10% jusqu'à présent en 2014 tandis que l'argent ne s'est apprécié que de 5%. Jusqu'à présent en 2014, l'or a surperformé l' argent, mais il est possible que la tendance soit sur le point de s'inverser.
Or et argent - Une relation spéciale
Vers 3000 avant JC, le premier pharaon égyptien, Ménès, déclara qu'une partie d'or équivalait à deux pièces et demie d'argent. C'était la première déclaration enregistrée concernant la relation de valeur entre l'or et l'argent. Au cours de l'histoire, la relation a été importante. Certains gouvernements ont adopté un étalon-or tandis que d'autres ont établi une norme d'argent comme base de leurs systèmes monétaires. L'élection présidentielle de 1896 opposa William McKinley à William Jennings Bryant. McKinley a favorisé une norme d'or tandis que Bryant était un standard d'argent. La relation entre ces deux métaux précieux est aussi importante aujourd'hui qu'il y a des milliers d'années.
Le ratio argent-or
Beaucoup de commerçants regardent la valeur de l'or par rapport à la valeur de l'argent pour découvrir des indices quant à la direction des prix de ces métaux.
La division du prix actuel de l'or par le prix actuel de l'argent établira le ratio actuel. Une autre façon de penser à cette relation est de demander, aux prix actuels, combien d'onces d'argent faut-il pour acheter une once d'or? Avec l'or se négociant à 1329 $ l'once et l'argent à 21,15 $, le ratio s'établit aujourd'hui à 62,84: 1.
C'est bien au-dessus du niveau proclamé par Menes il y a cinq mille ans.
Au cours des quatre dernières décennies, le ratio argent-or s'est échangé entre 93: 1 en 1990 et aussi bas que 15,5: 1 en 1979. Le niveau médian a été de 55: 1. Bien qu'il y ait eu des périodes où le ratio s'est étendu, il a tendance à revenir à ce niveau médian au fil du temps. On peut interpréter si l'argent et l'or sont bon marché ou coûteux en utilisant cette relation. Lorsque le ratio est supérieur à 55: 1, l'argent a tendance à être bon marché lorsqu'il s'agit d'une comparaison avec le prix de l'or. Lorsque le ratio est inférieur à 55: 1 or a tendance à être bon marché par rapport au prix de l'argent. Aujourd'hui, à plus de 62: 1 l'argent est historiquement bon marché.
L'action récente du marché peut nous dire quelque chose
Après la dernière réunion de la Réserve fédérale le 17 juin, la présidente Janet Yellen a indiqué que les taux d'intérêt resteraient bas pour le reste de l'année. Le lendemain, les prix de l'or et de l'argent ont décollé. L'or est passé de 1275 $ à 1322 $ (une augmentation de 3,7%), tandis que l'argent est passé de 19,95 $ à 20,97 $ (une augmentation de 5,1%). Comme on pourrait le supposer, le rapport argent-or a baissé ce jour-là.
L'argent peut mener la prochaine étape dans les métaux précieux
Tant l'or que l'argent se sont consolidés depuis la mi-juin, et les deux marchés pourraient se préparer à la prochaine étape pour défier les plus hauts récents.
Avec le ratio argent-or, la négociation au-dessus de l'argent médian à long terme est historiquement bon marché et peut mener une autre étape de la reprise des métaux précieux quand elle vient. Beaucoup de commerçants professionnels regardent cette relation pour des indices directionnels. Ceux qui s'intéressent aux métaux précieux peuvent vouloir utiliser le ratio argent-or dans le cadre de leur calcul d'investissement.
Action récente
En 2015, le marché baissier des métaux précieux a poursuivi son cours et l'or et l'argent ont chuté à leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années. En août, l'or est tombé à 1072,30 $ et l'argent à 13,91 $. Le ratio argent-or a atteint des sommets de presque 80: 1, le plus haut niveau depuis 2008.
Cette relation a tendance à augmenter pendant les périodes de marché baissier et à baisser lorsque les prix s'apprécient. La volatilité du ratio est probablement due au fait que l'argent est un métal plus volatil et tend à attirer des intérêts spéculatifs tant à la hausse qu'à la baisse.
L'argent a tendance à conduire l'or. Par conséquent, il n'est pas surprenant que le ratio argent-or se soit négocié à des niveaux historiquement élevés en 2015. Au 23 octobre 2015, il se situait autour de 73: 1, d'un point de vue historique, soit l'or est trop cher, soit l'argent est trop bon marché. De plus, le niveau du spread valide le marché baissier dans le secteur des métaux précieux.
Les autres facteurs contribuant à la divergence par rapport aux normes historiques dans la propagation sont la vigueur du dollar américain et la faiblesse de la conjoncture économique mondiale , particulièrement en Chine . Le niveau et la volatilité du rapport argent-or peuvent fournir des indications précieuses quant à la direction générale des prix des métaux précieux. À son niveau actuel, il nous indique que le marché baissier des métaux précieux n'est pas encore terminé.
Cet article a été mis à jour le 24/10/15.