Les options sont des instruments dérivés . Une des raisons pour lesquelles le trading d' options et l'investissement est si amusant est que c'est comme un jeu d'échecs. Pendant la durée d'une option, il y a tellement d'occasions qui amélioreront ou détruiront la valeur d'un poste. Il y a tellement de pièces en mouvement dans le puzzle du trading d'options. Les prix nominaux des options sont plus ou moins élevés car la volatilité implicite peut augmenter ou diminuer et l'offre et la demande d'options elles-mêmes feront évoluer les primes d'options.
La parité de call-out est un concept que toute personne impliquée dans les marchés d'options doit comprendre. La parité est l'équivalence fonctionnelle. Le génie de la théorie et de la structure des options est que deux instruments, put et calls, sont complémentaires en termes de prix et d'évaluation. Par conséquent, en connaissant la valeur d'une option de vente, vous pouvez calculer rapidement la valeur de l'option d'achat gratuite (avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration). Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles ceci est une connaissance importante pour les commerçants et les investisseurs. Il peut mettre en évidence les opportunités rentables qui se présentent lorsque les primes d'options sont détraquées. Comprendre la parité put-call peut également vous aider à évaluer la valeur relative d'une option que vous envisagez pour votre portefeuille.
Il existe deux styles d'options: américain et européen. L'exercice des options américaines peut se faire à n'importe quel moment de leur vie alors que l'exercice des options européennes intervient uniquement à la date d'expiration des options.
Généralement, la parité put-call ne fonctionne parfaitement qu'avec les options de style européen. Un ami à Londres m'a dit une fois que la différence de terminologie vient du fait que les Américains ont besoin d'une gratification immédiate alors que les Européens tendent à être plus patients. Je n'achète pas cela pour un moment quand il s'agit d'argent et de marchés, personne n'a de patience.
Les primes d'option ont deux composantes: la valeur intrinsèque et la valeur temps. La valeur intrinsèque est la partie in-the-money de l'option. Une option d'achat de 15 $ sur l' argent avec une prime de 1,50 $ lorsque l'argent se négocie à 16 $ a 1 $ de valeur intrinsèque et 50 cents de valeur temps. La valeur de temps représente la valeur de l'option attribuée exclusivement au temps. Une option d'achat de 17 $ sur l'argent qui a une prime de 50 cents lorsque l'argent se négocie à 16 $ n'a aucune valeur intrinsèque et 50 cents de la valeur temps. Par conséquent, les options dans le cours ont à la fois une valeur intrinsèque et une valeur temporelle alors qu'une option hors de la monnaie n'a qu'une valeur temporelle. La parité put-call est une extension de ces concepts.
Si l' or de juin se négocie à 1200 $ l'once, un appel de 1100 $ en juin avec une prime de 140 $ a 100 $ de valeur intrinsèque et 40 $ de valeur temps. Par conséquent, le concept de la parité de rachat nous indique que la valeur de l'option de vente de 1100 $ en juin sera de 40 $.
Autre exemple, si le cacao de juillet s'échangeait à 3000 $ la tonne, une option de vente de 3300 $ US avec une prime de 325 $ la tonne nous indiquerait définitivement que la valeur de l'option d'achat de 3300 $ US est de 25 $ la tonne. Comme vous pouvez l'imaginer, appeler et mettre des options qui sont à la monnaie (prix d'exercice égal au prix actuel à terme) avec la même expiration et prix d'exercice ( chevauchement ) se négociera au même prix que les deux ont la valeur temps.
Pour réunir tout cela, il existe des formules simples à retenir pour les options de style européen:
Long Call + Short Futur = Long Put (même prix d'exercice et expiration)
Long Put + Long Long = Long Call (même prix d'exercice et expiration)
Long Call + Short Put = Long terme (même prix d'exercice et expiration)
Long Put + Short Call = Court terme (même prix d'exercice et expiration)
Ces types de positions sont des positions synthétiques créées à partir de la combinaison des options requises et futures avec la même échéance et dans le cas des options, les mêmes prix d'exercice.
Les options sont des instruments incroyables. Comprendre les options et la parité de call-to-augmenter va améliorer votre connaissance du marché et ouvrir de nouvelles portes de la rentabilité et de la gestion des risques pour toutes vos activités de placement et de négociation.
La parité de call-out est un attribut des marchés d'options applicable non seulement aux matières premières, mais à tous les marchés d'actifs où les marchés d'options prospèrent.
Prenez le temps de bien comprendre la parité des options de vente, car c'est un concept qui vous permettra de mieux comprendre les marchés que la plupart des autres participants du marché, ce qui vous donnera un avantage sur la concurrence. Le succès sur les marchés est souvent le résultat de la capacité de voir la divergence du marché ou la mauvaise évaluation des prix avant les autres. Plus vous en savez, meilleures sont les chances de succès.