Alors que les prix évoluent en raison des facteurs d'offre et de demande, les spéculateurs et les investisseurs sont apparus sur la scène. Les courtiers, les teneurs de marché et les arbitragistes ont commencé à faciliter les affaires entre tous les participants du marché.
Le commerce physique, ou le commerce au comptant, a cédé la place à la négociation à terme. Les contrats à terme ont permis à certains participants au marché de couvrir le risque de prix pour la production ou la consommation. Ils ont également permis à d'autres de spéculer ou d'investir dans l'orientation future des prix. Les contrats à terme sont un dérivé, leur valeur étant dérivée du prix de l'aliment de base ou de la marchandise sous-jacente. Dans une transaction à terme classique, l'acheteur et le vendeur négocient avec l'un et l'autre, chacun assumant le risque de performance de l'autre. Cependant, la liquidité des opérations à terme était limitée car les contrats étaient très spécifiques en termes de quantités échangées, de qualités des différentes matières premières ainsi que d'autres termes. Les parties à chaque contrat ont négocié ces conditions au cas par cas.
Les marchés à terme reflétaient l'action des prix sur les marchés physiques.
Au fil des années, les marchés des produits de base ont évolué. Ce qui a suivi a été le concept de marchés organisés et de contrats à terme . L'idée était de normaliser les termes afin de faciliter la négociation. Les contrats à terme sont apparus sur les lieux dans les années 1730 au Japon.
La Bourse du riz de Dojima répondait aux besoins des samouraïs qui recevaient du riz pour leurs services et après une série de mauvaises récoltes nécessaires pour convertir le riz en monnaie. Le Chicago Board of Trade (CBOT) a inscrit le premier contrat à terme normalisé sur les marchés céréaliers en 1864. Les contrats à terme sont devenus des instruments dérivés populaires sur les marchés du monde entier.
La première option a été échangée en l'an 332 av. J.-C. lorsque Thalès de Milet a acheté les droits sur une récolte d'olives. Pendant la manie des tulipes en 1636, les options se sont échangées afin de faciliter la spéculation sur les prix des tulipes. De 1700 à 1733, ces dérivés, options de vente et d'achat, ont commencé à être négociés à Londres, mais ils ont été interdits en raison de la spéculation excessive de 1733-1860. À la fin des années 1800, les options de gré à gré ont commencé à se négocier aux États-Unis et, dans les années 1970, les options sur contrats à terme sont devenues populaires sur les marchés à terme. Les options sont le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre (option d'achat ou de vente) à un prix déterminé (prix d'exercice) pour une période donnée (date d'expiration). Les options sont un autre niveau de produit dérivé - dans le monde des matières premières; tous les dérivés reflètent l'action dans le prix sous-jacent du produit qu'elle représente.
Le premier échange a eu lieu en 1981 lorsque IBM et la Banque mondiale ont conclu un accord de swap sur les taux d'intérêt. Un swap est l'échange d'un prix fixe contre un prix flottant sur un instrument sous-jacent. Dans les matières premières, la plupart des échanges sont liés à l'énergie. Les swaps et les swaptions (options sur swaps) sont des dérivés qui ont été soumis à une réglementation nouvelle et accrue aux États-Unis depuis la loi de 2010 sur la réforme et la protection des consommateurs de Dodd Frank Wall Street .
Les Exchange Traded Funds ( ETF ) et les Exchange Traded Notes ont commencé à être négociés aux États-Unis à partir de 1989. Ces instruments négociés sur des bourses d'actions permettent aux participants au marché de négocier des véhicules reflétant le prix de nombreux actifs, y compris les matières premières. Par conséquent, les produits ETF et ETN dérivent des prix des produits physiques eux-mêmes et sont des produits dérivés.
En ce qui concerne les produits dérivés, pensez à l'univers sans cesse croissant des différents types de ces instruments (contrats à terme, futures, options, swaps et produits ETF / ETN) en tant que pyramide des véhicules de marché apparentés. tous ces produits conçus pour refléter l'action des prix de la source, le physique.