Comment la politique fiscale et monétaire influence une économie
Les mesures de relance budgétaire ont été beaucoup moins fréquentes avec de nombreux gouvernements qui ont réduit leurs dépenses et augmenté leurs impôts. Bien qu'il y ait beaucoup de débats sur le sujet, il ne fait aucun doute que les réductions de dépenses et l'augmentation des impôts entraînent une croissance économique plus lente. Ces efforts pourraient miner les objectifs de la politique monétaire en compensant les améliorations. Certains économistes pensent que c'est la raison pour laquelle l'économie mondiale n'a pas réussi à se rétablir de manière significative après la crise de 2008.
Dans cet article, nous examinerons les principales différences entre ces approches et comment elles peuvent être combinées avec le stimulus économique le plus efficace.
Limites de la politique monétaire
Le but de la politique monétaire est de contrôler l'offre de monnaie pour promouvoir l'emploi stable, les prix et la croissance économique. Puisqu'il ne peut pas contrôler directement l'économie, il y a des limites à la puissance de la politique monétaire dans la réalisation de ces objectifs.
Un piège de liquidité se produit lorsque les efforts d'une banque centrale pour injecter des liquidités dans une économie ne parviennent pas à abaisser les taux d'intérêt et à stimuler la croissance économique.
Souvent, cela se produit lorsque les gens commencent à accumuler de l'argent plutôt que de le dépenser en biens et services. Ces actions tendent à faire passer les taux d'intérêt à court terme à zéro, les prix à la consommation demeurant stagnants. Lorsque cela se produit, les banques centrales ont peu d'options de politique monétaire traditionnelle pour lutter contre le problème.
La déflation survient lorsque le taux d'inflation tombe en dessous de zéro et augmente la valeur de l'argent réel au fil du temps. Puisque les prix chutent, les consommateurs ont tendance à accumuler plus de liquidités et à exacerber le problème au fil du temps dans ce qu'on appelle une spirale déflationniste. La déflation augmente également la valeur réelle de la dette et peut entraîner une récession dans l'économie alors que les entreprises et les consommateurs peinent à rembourser leurs dettes et insistent pour épargner de l'argent et investir du capital.
Stimulus fiscal vs austérité
L'objectif de la politique budgétaire est d'ajuster les dépenses et les taux d'imposition du gouvernement pour promouvoir plusieurs des mêmes objectifs que la politique monétaire - une économie stable et en croissance. Comme la politique monétaire, la politique budgétaire ne peut à elle seule contrôler la direction d'une économie.
La relance budgétaire est l'augmentation des dépenses publiques ou des transferts pour stimuler la croissance économique. Dans la plupart des cas, cette augmentation des dépenses augmente le taux de croissance de la dette publique avec l'espoir que les améliorations économiques aideront à combler l'écart. Les gouvernements qui agissent pour stimuler l'économie peuvent aussi décider de baisser les taux d'imposition pour mettre plus d'argent dans les poches des entreprises et des consommateurs afin d'encourager les dépenses.
L'austérité est le processus inverse par lequel un gouvernement réduit ses dépenses et augmente les impôts pour réduire la dette et améliorer ses finances.
Souvent, cela se traduit par une diminution de la croissance économique, car les consommateurs et les entreprises dépensent plus d'argent en impôts et comptent moins sur les projets gouvernementaux ou les emplois comme source de revenus. Ces mesures sont souvent adoptées par des créanciers tiers qui cherchent à assurer le remboursement de la dette.
Conflits dans les politiques
La politique budgétaire est parfois contraire à la politique monétaire, surtout en période de grande incertitude économique. Après un ralentissement économique, les banques centrales tentent souvent de stimuler l'économie en rendant le capital plus accessible aux consommateurs et aux entreprises. La politique budgétaire pourrait adopter une approche différente en limitant les dépenses publiques et en augmentant les taxes, ce qui peut nuire aux dépenses des entreprises et des consommateurs et compenser tout effet favorable à la croissance.
Les gouvernements peuvent prendre ces mesures pour améliorer les finances publiques ou répondre aux demandes des banques et des créanciers internationaux.
Par exemple, la Grèce a été contrainte de subir l'austérité budgétaire de ses créanciers européens, ce qui a fini par ralentir considérablement ses taux de croissance. Cela va à l'encontre de la politique de taux d'intérêt bas de la Banque centrale européenne, qui a tenté de stimuler la croissance dans la zone euro, et l'a finalement annulée.
La plupart des économistes s'accordent à dire qu'une combinaison de politiques monétaires et fiscales favorables à la croissance est nécessaire pour soutenir véritablement la croissance.
La ligne de fond
La politique monétaire et la politique budgétaire sont les outils les plus populaires pour promouvoir une économie saine au fil du temps. Bien que ces politiques aient les mêmes objectifs, elles ne fonctionnent pas toujours selon les mêmes voies. La politique monétaire peut favoriser la croissance économique grâce à des taux d' intérêt bas , mais la politique budgétaire peut freiner la croissance en augmentant les impôts et en réduisant les dépenses publiques - et ces efforts pourraient finir par s'annuler mutuellement.