Pourquoi les investisseurs moyens gagnent-ils sous les rendements moyens du marché?

Les réactions excessives des investisseurs entraînent des rendements historiques médiocres

Les résultats de la recherche effectuée par Dalbar Inc. montrent systématiquement que l'investisseur moyen gagne des rendements inférieurs à la moyenne. Dalbar Inc. est une société qui étudie le comportement des investisseurs et analyse les rendements du marché des investisseurs.

Pour la période de vingt ans se terminant le 31/12/2015, l'indice S & P 500 s'établissait en moyenne à 9,85% par année. Un retour historique plutôt attrayant. L'investisseur moyen de fonds d'actions a gagné un rendement du marché de seulement 5,19%.

Pourquoi est-ce?

Le comportement des investisseurs est illogique et souvent basé sur l'émotion. Cela ne mène pas à des décisions judicieuses d'investissement à long terme. Voici un aperçu de quelques mouvements typiques de perte d'argent que les investisseurs moyens font.

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Etude après étude montre que quand le marché boursier monte, les investisseurs mettent plus d'argent dedans. Et quand ça tombe, ils tirent l'argent. Cela équivaut à courir au centre commercial chaque fois que le prix de quelque chose monte et ensuite retourner la marchandise quand il est en vente - mais vous le retournez dans un magasin qui ne vous donnera que le prix de vente. Ce comportement irrationnel fait que les rendements du marché des investisseurs sont considérablement inférieurs aux rendements boursiers historiques

Qu'est-ce qui amènerait les investisseurs à faire preuve d'un tel manque de jugement? Après tout, avec un rendement de 9%, votre argent doublera tous les huit ans. Plutôt que de courir après la performance, vous pourriez simplement avoir acheté un seul fonds indiciel , et gagné des rendements significativement plus élevés.

Surréaction

Le problème est que la réaction humaine, bonne ou mauvaise, est une réaction excessive. Cette réaction émotionnelle entraîne des décisions d'investissement illogiques. Cette tendance à surréagir peut devenir encore plus grande pendant les périodes d'incertitude personnelle; près de la retraite, par exemple, ou lorsque l'économie est mauvaise.

Il y a tout un domaine d'étude qui étudie cette tendance à prendre des décisions financières illogiques. C'est ce qu'on appelle la finance comportementale. L'étude des documents de finance comportementale et les étiquettes de nos trucs de perte d'argent avec des termes comme «biais de la récence» et «excès de confiance».

Avec trop de confiance, vous pensez naturellement que vous êtes au-dessus de la moyenne. Par exemple, dans une étude, 81% des nouveaux propriétaires d'entreprise pensaient avoir de bonnes chances de réussir, mais seulement 39% de leurs pairs. Dans une autre étude, 82% des jeunes conducteurs américains se considéraient dans les 30% supérieurs de leur groupe en termes de sécurité.

Quand il s'agit d'investir, l'excès de confiance pousse les investisseurs à exagérer leur capacité à prédire les événements futurs. Ils n'hésitent pas à utiliser les données du passé et à penser qu'ils ont des capacités supérieures à la moyenne qui leur permettent de prévoir les mouvements du marché dans le futur.

Les livres populaires, comme The Behaviour Gap de Carl Richard, expliquent également les décisions comportementales qui mènent à l'écart important entre les rendements du marché et les rendements réels des investisseurs. Malgré la recherche et l'éducation, l'écart persiste. Alors, que pouvez-vous faire pour éviter le sort de l'investisseur moyen?

Façons d'éviter l'argent Perdre des mouvements

L'une des meilleures choses que vous pouvez faire pour vous protéger de votre propre tendance naturelle à prendre des décisions émotionnelles est de demander l'aide d'un professionnel et d'embaucher un conseiller financier.

Si oui, utilisez un processus de sélection discipliné pour trouver le bon conseiller pour vous.

Un conseiller peut servir d'intermédiaire entre vous et vos émotions. Si vous allez gérer vos propres investissements, vous aurez besoin de votre propre façon de garder vos émotions hors du processus d'achat / vente. Pensez à utiliser les quatre conseils ci-dessous pour prendre des décisions plus intelligentes.

1. Ne fais rien. Une décision consciente et réfléchie de ne rien faire reste une forme d'action. Vos objectifs financiers ont-ils changé? Si votre portefeuille était construit autour de vos objectifs à long terme (comme il se doit), un changement à court terme sur les marchés ne devrait pas avoir d'importance.
   
2. Votre argent est comme une barre de savon. Pour citer Gene Fama Jr., un économiste célèbre, "Votre argent est comme une barre de savon. Plus vous le manipulez, moins vous en aurez. "
   
3. Ne vendez jamais des actions dans un marché baissier. Si vos fonds sont correctement répartis , vous ne devriez jamais avoir besoin de vendre des actions pendant un cycle de baisse du marché. Cela est vrai même si vous prenez un revenu. Tout comme vous ne seriez pas à court d'argent et que vous mettriez un panneau à vendre sur votre maison lorsque le marché du logement se tournera vers le sud, ne soyez pas imprudent de vendre des actions lorsque le marché boursier suit un cycle baissier . Attendez.
   

1. La science fonctionne. Il a été prouvé académiquement qu'une approche disciplinée de l'investissement offre des rendements plus élevés sur le marché. Oui, c'est ennuyeux; mais ça marche. Si vous n'avez pas de discipline, vous ne devriez probablement pas gérer vos propres investissements.