Chiffre d'affaires = Total des revenus ÷ Actif moyen pour la période
En 2000 et 2001, Alcoa (Aluminum Company of America) avait respectivement des actifs de 28 355 000 000 $ et 31 691 000 000 $, ce qui signifie des actifs moyens de 30 023 000 000 $ (28,355 milliards + 31,691 milliards divisés par 2 = 30,023 milliards). En 2001, l'entreprise a généré des revenus de 22 859 000 000 $. Appliqué à la formule de calcul du chiffre d'affaires, nous constatons qu'Alcoa avait un taux de rotation de .76138. Cela vous indique que pour chaque dollar d'actif qu'Alco possédait en 2001, elle a vendu pour 0,76 $ de biens et de services.
Revenu de 22 859 000 000 $ ÷ actif moyen de 30 023 000 000 $ pour la période = .76138, ou 0,76 $ pour chaque dollar de revenu
Règles générales pour le calcul du chiffre d'affaires des actifs
Il existe plusieurs règles générales à prendre en compte lors du calcul du taux de rotation des actifs. Premièrement, le roulement des actifs vise à mesurer l'efficacité de l'entreprise à utiliser ses actifs. Plus le nombre est élevé, mieux c'est, même si les investisseurs doivent être sûrs de comparer une entreprise à son industrie.
C'est une erreur de comparer des entreprises complètement indépendantes, car différentes industries ont des coutumes, des aspects économiques, des caractéristiques, des forces du marché et des besoins différents. Le chiffre d'affaires d'une épicerie de coin locale sera plus rapide que le chiffre d'affaires d'un fabricant de composants de moteurs spatiaux ou d'équipements de construction lourde.
Deuxièmement, plus le chiffre d'affaires d'une entreprise est élevé, plus ses marges bénéficiaires sont faibles (et vice versa). En effet, de nombreuses entreprises adoptent une approche à faible marge et à fort volume qui peut entraîner une croissance rapide et des économies d'échelle. Comme nous l'avons déjà mentionné dans de nombreux autres articles, Wal-Mart est l'exemple par excellence de cette tactique.
Troisièmement, il peut y avoir des situations particulières dans lesquelles la direction réduit délibérément le roulement des actifs parce qu'elle croit que les produits d'une entreprise sont sous-évalués ou que d'autres facteurs entrent en ligne de compte dans la vente. contrats tout en stockant la production entrante. Une mine d'argent souffrant de la déprime des prix de l'argent peut décider de ne pas pré-vendre autant de sa production, au lieu de le verrouiller dans une chambre forte puis de cesser la production si le coût d'extraction dépasse la valeur de vente de chaque once Troy. Cela n'indique pas que la direction fait quelque chose de mal, même si cela créerait un problème dans les états financiers.
À long terme, la discipline dont ils font preuve risque fort de mettre beaucoup plus de richesse dans les poches collectives des propriétaires. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles vous ne pouvez pas regarder la trajectoire du ratio de rotation des actifs et en arriver à des conclusions définitives; vous devez comprendre la raison derrière la direction dans laquelle elle va et si vous croyez que cela est justifiable par les faits et les conditions en vigueur à ce moment-là.
Extraits des états financiers d' Alcoa
| Alcoa Extrait du compte de résultat 2001 | |||
| Fin de période | 31 décembre 2001 | 31 décembre 2000 | 31 décembre 1999 |
| Revenu total | 22 859 000 000 $ | 23 090 000 000 $ | 16 447 000 000 $ |
| Coût du revenu | 17 857 000 000 000 $ | 17 342 000 000 $ | 12 536 000 000 $ |
| Bénéfice brut | 5 002 000 000 $ | 5 748 000 000 $ | 3 911 000 000 $ |
| Alcoa 2001 Extrait du bilan | |||
| Fin de période | 31 décembre 2001 | 31 décembre 2000 | 31 décembre 1999 |
| Actifs à long terme | |||
| Investissements à long terme | 1 428 000 000 $ | 1 072 000 000 $ | 673 000 000 $ |
| Immobilisations corporelles | 11 982 000 000 $ | 14 323 000 000 $ | 9 133 000 000 $ |
| Bonne volonté | 9 133 000 000 $ | 6 003 000 000 $ | 1 328 000 000 $ |
| Actifs incorporels | 674 000 000 $ | 821 000 000 $ | 117 000 000 $ |
| Amortissement cumulé | N / A | N / A | N / A |
| Autres actifs | N / A | N / A | N / A |
| Frais d'actif à long terme différés | 1 746 000 000 $ | 1 894 000 000 $ | 1 015 000 000 $ |
| Total des actifs | 28 355 000 000 $ | 31 691 000 000 $ | 17 066 000 000 $ |