Comment le prix du minerai de fer est-il évalué?
Bien que certains le considèrent comme le deuxième produit le plus important derrière le pétrole, le marché du minerai de fer retient relativement peu l'attention.
En tant qu'intrant nécessaire à la production d' acier primaire, le minerai de fer alimente le plus grand marché du métal au monde et l'épine dorsale de l'infrastructure mondiale. Le marché de l'acier, estimé à un billion de dollars par an, représente 95% de tous les métaux vendus chaque année. Et, pour satisfaire notre demande de produits sidérurgiques, 1,8 milliard de tonnes de minerai de fer ont été extraites en 2014.
Pourtant, jusqu'à tout récemment, le marché du minerai de fer était extrêmement opaque. Pendant des décennies, les contrats de prix annuels ont été négociés à huis clos entre les principaux producteurs et les sidérurgistes.
Cependant, les choses ont commencé à changer après 2000, en raison de la demande croissante de minerai de fer pour alimenter les aciéries en Chine. Les années d'investissement dans les infrastructures du pays ont entraîné une demande persistante et en hausse pour l'acier .
Entre 2000 et 2014, la production mondiale d' acier a presque doublé pour atteindre 1,4 kilotonne, alimentant la demande de minerai de fer.
La Chine a dépassé le Japon pour devenir le plus grand importateur mondial de minerai de fer en 2003. Cinq ans plus tard, la Chine importait trois fois plus que son voisin du Pacifique. En 2014, la Chine représentait 60% des quelque 1,4 milliard de tonnes de minerai de fer transporté par voie maritime.
Reflétant la dynamique évolutive de ce commerce de produits de base, le plus grand producteur de minerai de fer du monde, Vale, a commandé en 2008 la conception et la production de 19 nouveaux porte-conteneurs en vrac qui seraient plus grands que tous les autres.
16 autres navires Valemax - comme on les appelle - ont été affrétés à l'entreprise. Chaque navire a une capacité de 380 000 à 4000 000 tonnes de minerai.
Alors que la demande en Chine montait en flèche, la nouvelle production tardait à être mise en ligne et les prix au comptant du minerai de fer, qui n'avait jamais dépassé 50 $ la tonne avant 2008, ont grimpé jusqu'à 190 $ la tonne en 2011.
Fortement dépendants du minerai de fer importé, les sidérurgistes chinois se sont inquiétés du pouvoir de prix de Rio Tinto, de BHP et de Vale - collectivement connus sous le nom de The Big Three .
En 2009 et 2010, les employés de Rio Tinto ont été arrêtés et emprisonnés pour avoir volé des secrets d'État et accepté des pots-de-vin de la part des cadres sidérurgiques chinois.
L'insatisfaction de la Chine vis-à-vis du pouvoir de marché des Trois Grands et l'augmentation de la volatilité des prix ont provoqué le déclin des contrats annuels négociés et la hausse des prix des contrats de référence électroniques pour le minerai de fer.
En 2006, The Steel Index (TSI) a été lancé. TSI recueille des données sur les prix auprès des sociétés des chaînes d'approvisionnement en acier, ferraille et minerai de fer pour calculer un prix de référence de 58 à 65% de fines de minerai de fer livrées aux ports du nord de la Chine.
Les données de TSI sont maintenant utilisées par des bourses en Amérique du Nord, en Europe, en Inde et à Singapour qui proposent des instruments financiers indexés pour les mineurs, les usines, les négociants, les distributeurs, les transformateurs et les clients.
Le Metal Bulletin Iron Ore Index offre également des prix de référence pondérés en fonction du tonnage pour 10 formes de minerai de fer, qui servent de base aux contrats à terme de minerai de fer offerts par la Singapore Mercantile Exchange (SMX).
En 2009, les trois grands producteurs ont tous annoncé séparément qu'ils cesseraient de négocier des contrats de prix annuels et de vendre du minerai en fonction de prix de référence indépendants.
Depuis ce temps, les trois grands producteurs, numéro quatre, Fortescue Metals, qui représentent ensemble plus des trois quarts du minerai de fer expédié chaque année, ont investi plus de 100 milliards de dollars américains pour accroître leur production. Ceci, conjugué au ralentissement de la demande de la Chine, a entraîné une surabondance de l'offre et des prix au comptant nettement inférieurs aux sommets observés en 2011.
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