Les taux d'intérêt négatifs vont-ils sauver l'Europe et le Japon?
La déflation est un concept beaucoup plus difficile à comprendre, c'est-à-dire lorsque l'appréciation d'une monnaie devient un problème. En termes simples, la déflation pousse les gens et les entreprises à accumuler de l'argent plutôt qu'à dépenser et à investir, ce qui réduit la demande de produits et de services et exerce une pression à la baisse sur les prix. La baisse des prix peut entraîner une baisse des profits et une baisse de la croissance économique, ce qui amène les consommateurs à accumuler encore plus de liquidités.
Dans cet article, nous examinerons une façon inhabituelle de vaincre la déflation qui est de plus en plus utilisée par les banques centrales du monde entier depuis la crise économique de 2008 .
Taux d'intérêt négatifs
Les taux d'intérêt constituent l'instrument de politique monétaire le plus important utilisé par les banques centrales pour influer sur l'inflation dans l'ensemble d'une économie.
Une banque centrale tente de lutter contre la déflation en réduisant les taux d'intérêt afin d'encourager les consommateurs et les entreprises à dépenser de l'argent et à relever les prix.
Dans certains cas, ces politiques monétaires conventionnelles ne fonctionnent pas et la banque centrale abaissera les taux d'intérêt en territoire négatif. Le mouvement est conçu pour inciter les banques à prêter de l'argent et les entreprises à dépenser de l'argent plutôt que de payer des frais afin de le garder en sécurité dans une banque.
Il existe de nombreux exemples de taux d'intérêt négatifs à travers l'histoire, mais plus récemment, ces politiques ont été utilisées pour éviter la déflation.
La Banque centrale européenne a introduit sa politique de taux d'intérêt négatifs en 2014 et, en janvier 2016, la Banque du Japon a fait de même, réduisant ses taux de référence en dessous de zéro pour stimuler son économie et surmonter les pressions déflationnistes persistantes de son économie. .
Impact sur l'économie et les marchés
L'impact des taux d'intérêt négatifs est difficile à quantifier, car la politique a été utilisée avec parcimonie par le passé, mais il semble que cela fonctionne.
Les banques peuvent être réticentes à répercuter le coût des taux d'intérêt négatifs sur leurs clients, car cela peut les encourager à déplacer leurs actifs. Dans ces cas, des taux d'intérêt plus bas réduiraient les profits des banques et les décourageraient de prêter à des parties plus risquées. Les consommateurs confrontés à un coût pour avoir de l'argent dans la banque peuvent décider de retirer complètement l'argent du système financier - bien que ce scénario ne se soit pas encore matérialisé.
L'impact de ces politiques sur le marché des changes a été beaucoup plus favorable. Lorsque les taux d'intérêt négatifs sont en place, les investisseurs ont tendance à rechercher de meilleurs rendements sur les marchés étrangers, ce qui entraîne une baisse de la valeur de la monnaie. Les faibles valorisations des devises contribuent à stimuler les exportations en les rendant plus attrayantes dans le monde entier.
L'euro a vu cette dynamique en ce qui concerne son taux de change avec le dollar depuis 2014.
Principaux points à emporter
- Les taux d'intérêt négatifs sont conçus pour lutter contre la déflation en encourageant les particuliers et les entreprises à emprunter et à dépenser de l'argent.
- Des politiques de taux d'intérêt négatives ont été mises en œuvre à quelques reprises dans le passé, mais leurs effets sont difficiles à quantifier.
- Certains économistes pensent que les banques hésiteront à faire payer leurs clients, ce qui pourrait nuire encore davantage au système financier.
- D'autres économistes pensent que les taux d'intérêt négatifs pourraient envoyer des capitaux à l'étranger et, au bout du compte, aider à réduire la valeur des devises d'un pays pour stimuler les exportations.