Contrats d'options
Les marchés d'options négocient des contrats d'options, la plus petite unité de négociation étant un contrat. Les contrats d'options spécifient les paramètres de négociation du marché, tels que le type d'option, la date d'expiration ou d'exercice, la taille de la graduation et la valeur de graduation. Par exemple, les spécifications du contrat pour le marché des options ZG (Gold 100 Troy Ounce) sont les suivantes:
- Symbole (format IB / Sierra Chart): ZG (OZG / OZP)
- Date d'expiration (en février 2007): 27 mars 2007 (contrat d'avril 2007)
- Échange: ECBOT
- Devise: USD
- Multiplicateur / Valeur du contrat: 100 $
- Taille de la tique / Changement de prix minimum: 0.1
- Valeur de tique / valeur de prix minimum: 10 $
- Intervalles de prix de grève ou d'exercice: 5 $, 10 $ et 25 $
- Style d'exercice: US
- Livraison: un contrat à terme
Les spécifications du contrat sont spécifiées pour un contrat, de sorte que la valeur de la coche indiquée ci-dessus est la valeur de la coche par contrat. Si une transaction est effectuée avec plus d'un contrat, la valeur de la coche est augmentée en conséquence.
Par exemple, une transaction effectuée sur le marché des options ZG avec trois contrats aurait une valeur équivalente de 3 x 10 $ = 30 $, ce qui signifierait que pour chaque variation de prix de 0,1, le profit ou la perte du commerce changerait de 30 $.
Appelez et mettez
Les options sont disponibles soit comme un appel ou une vente, selon qu'ils donnent le droit d'acheter, ou le droit de vendre.
Les options d'achat donnent au détenteur le droit d'acheter le produit sous-jacent, et les options de vente donnent le droit de vendre le produit sous-jacent. Le droit d'achat ou de vente ne prend effet que lorsque l'option est exercée, ce qui peut arriver à la date d'expiration ( options européennes ), ou à tout moment jusqu'à la date d'expiration ( options américaines ).
Comme les marchés à terme, les marchés d' options peuvent être négociés dans les deux sens (à la hausse ou à la baisse). Si un trader pense que le marché va monter, ils vont acheter une option d'achat, et s'ils pensent que le marché va baisser, ils vont acheter une option de vente. Il existe également des stratégies d'options qui impliquent l'achat d'un appel et d'un put, et dans ce cas, le trader ne se soucie pas de la direction du marché.
Long et court
Dans le cas des marchés d'options, comme dans le cas des marchés à terme, les positions acheteur et vendeur renvoient à l'achat et à la vente d'un ou de plusieurs contrats, mais contrairement aux marchés à terme, elles ne se réfèrent pas à la direction du marché. Par exemple, si un contrat à terme est conclu en achetant un contrat, le trade est un trade long, et le trader veut que le prix monte, mais avec des options, une transaction peut être saisie en achetant un contrat Put, et est toujours un long commerce, même si le commerçant veut que le prix baisse.
Le tableau suivant peut aider à expliquer ceci plus loin:
Futures
- Type d'entrée: Acheter
- Direction: Up
- Type de commerce: Long
- Type d'entrée: Vendre
- Direction: Down
- Type de commerce: Court
Options
- Type d'entrée: Appel
- Direction: Up
- Type de commerce: Long
- Type d'entrée: Put
- Direction: Down
- Type de commerce: Long
Risque limité ou risque illimité
Les opérations sur options de base peuvent être longues ou courtes et peuvent comporter deux risques différents pour récompenser les ratios. Le risque de récompenser les ratios pour les opérations sur options longues et courtes est le suivant:
Long Trade
- Type d'entrée: Acheter un appel ou un put
- Potentiel de profit: Illimité
- Risque potentiel: limité à la prime d'options
Court commerce
- Type d'entrée: Vendre un appel ou un put
- Potentiel de profit: Limité aux options premium
- Potentiel de risque: Illimité
Comme indiqué ci-dessus, un trade d'options acheteur a un potentiel de profit illimité et un risque limité, mais un trade d'options à découvert a un potentiel de profit limité et un risque illimité.
Toutefois, il ne s'agit pas d'une analyse de risque complète et, en réalité, les opérations sur options courtes n'ont pas plus de risques que les opérations boursières individuelles (et comportent en réalité moins de risques que les transactions sur actions).
Options Premium
Quand un commerçant achète un contrat d'options (soit un appel ou une vente), ils ont les droits donnés par le contrat, et pour ces droits, ils paient une commission initiale à l'opérateur qui vend le contrat d'options. Cette commission est appelée prime d'options, qui varie d'un marché d'options à un autre, et également au sein du même marché d'options en fonction du moment où la prime est calculée. La prime de l'option est calculée en utilisant trois critères principaux, qui sont les suivants:
- Dans, au, ou hors de l'argent: Si une option est dans l'argent, sa prime aura une valeur supplémentaire parce que l'option est déjà en profit, et le bénéfice sera immédiatement disponible à l'acheteur de l'option. Si une option est à l'argent, ou hors de l'argent, sa prime n'aura aucune valeur supplémentaire parce que les options ne sont pas encore dans le bénéfice.
- Valeur temporelle: Tous les contrats d'options ont une date d'expiration, après quoi ils deviennent sans valeur. Plus la durée d'une option avant sa date d'expiration est longue, plus le temps est disponible pour que l'option soit rentable, de sorte que sa prime aura une valeur temporelle supplémentaire. Moins la durée d'une option est longue jusqu'à sa date d'expiration, moins le temps est disponible pour que l'option devienne rentable, de sorte que sa prime aura soit une valeur de temps supplémentaire plus faible, soit aucune valeur de temps supplémentaire.
- Volatilité: Si un marché d'options est très volatil (c.-à-d. Si sa fourchette de prix quotidienne est grande), la prime sera plus élevée, car l'option a le potentiel de faire plus de profit pour l'acheteur. Inversement, si un marché d'options n'est pas volatil (c'est-à-dire si sa fourchette de prix journalière est faible), la prime sera inférieure. La volatilité d'un marché d'options est calculée en utilisant sa fourchette de prix à long terme, sa fourchette de prix récente et sa fourchette de prix attendue avant sa date d'expiration, en utilisant divers modèles de tarification de la volatilité.
Entrer et quitter un trade
Un commerce d'options longues est entré en achetant un contrat d'options et en payant la prime au vendeur d'options. Si le marché se déplace ensuite dans la direction souhaitée, le contrat d'options sera rentable (dans l'argent). Il y a deux façons différentes de transformer une option dans l'argent en profit réalisé. Le premier est de vendre le contrat (comme avec les contrats à terme ) et de garder la différence entre les prix d'achat et de vente comme profit. La vente d'un contrat d'options pour sortir d'une transaction longue est sûre car la vente est d'un contrat déjà détenu. La deuxième façon de sortir d'une transaction est d'exercer l'option et de prendre livraison du contrat à terme sous-jacent, qui peut ensuite être vendu pour réaliser le bénéfice. Le moyen privilégié pour sortir d'une transaction est de vendre le contrat, car c'est plus facile que d'exercer, et en théorie, c'est plus rentable, car l'option peut avoir encore une certaine valeur temporelle.