Une option de vente est un dérivé d'un contrat à terme . L'achat d'une option de vente donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un contrat à terme à un prix d'exercice désigné avant l'expiration du contrat.
Sur les marchés des matières premières, l'achat d'options de vente est souvent un moyen à faible risque de prendre une position vendeur sur un marché. Lorsque l'on achète une option de vente, le risque est limité au prix payé pour l'option de vente (la prime) plus les commissions et frais de change.
Acheter ou vendre un contrat à terme expose un commerçant à des pertes illimitées.
La plupart des traders n'exercent pas d'options de vente (ou ne se convertissent pas en une position à terme courte), mais choisissent plutôt de fermer une position d'option de vente avant son expiration.
On peut aussi vendre (ou écrire) des options de vente. Une position courte dans une option de vente expose le vendeur d'options à un risque illimité.
Une option de vente longue est une position courte.
Exemple d'option de vente longue
L'achat d'une option de vente de soja de 7,00 $ en novembre donne à l'acheteur le droit de vendre un contrat à terme de soja de novembre à 7,00 $ n'importe quand avant l'expiration de l'option.
Si l'acheteur paie une prime de 20 cents ou de 1 000 $ (0,20 x 5 000 boisseaux) pour l'option de vente lorsque le prix de l'option passera à 30 cents, il en résultera un profit de 10 cents ou de 500 $.
Les options de vente sont l'assurance des prix
Les options servent à de nombreuses fins utiles sur les marchés des produits de base. L'achat d'une option de vente donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation de vendre un montant spécifié d'un produit à un prix spécifié (le prix d'exercice) pour une période déterminée (jusqu'à la date d'expiration) pour un prix (la prime) .
Les options de vente sont des contrats d'assurance qui portent leurs fruits lorsque le prix d'une marchandise baisse, en deçà du prix d'exercice. Une option de vente en dessous du prix d'exercice est un put dans le cours. Lorsque le prix du marché est égal au prix d'exercice de l'option de vente, l'option est à la monnaie et lorsqu'elle est au-dessus, l'option est hors-jeu.
Mettez les acheteurs d'options à l' assurance ou se protéger contre des prix plus bas. Le vendeur d'une option de vente agit en tant que compagnie d'assurance. Par conséquent, l'acheteur du put a un risque limité à la prime payée pour l'option alors qu'un vendeur ne peut profiter que du montant de la prime et a un risque de prix jusqu'à zéro. Par exemple, une option de vente de 3000 $ sur des contrats à terme sur le cacao avec une date d'expiration de trois mois pour 50 $ la tonne aurait le profil de risque suivant à l'expiration:
- À partir de 3 000 $ ou plus, l'option expirerait sans valeur. L'acheteur de l'option perdrait 50 $, et le vendeur bénéficierait de 50 $.
- Entre 3000 $ et 2950 $ - l'acheteur récupérera la différence entre le prix d'exercice de 3000 $ et le prix du marché pendant que le vendeur paiera ce montant.
- En dessous de 2950 $ - l'acheteur reçoit chaque dollar inférieur à 2950 $, et le vendeur paiera ce montant.
Bien que cet exemple soit décrit avec des contrats à terme sur le cacao, il s'applique aux autres marchés de produits de base. Les options de vente sont des dérivés de contrats à terme tandis que les contrats à terme sont des dérivés de la marchandise physique. Il existe des options sur la plupart des principaux marchés de produits de base dans les marchés de l'énergie, des métaux précieux, des métaux de base, des céréales, des produits de base et des protéines animales.
Les options sont les seuls véhicules qui permettent aux commerçants, aux spéculateurs et aux investisseurs de faire de l'argent lorsqu'un marché ne bouge pas.
Le principal déterminant des options de vente et de toutes les options est la volatilité implicite. La volatilité implicite est la variance que le consensus de marché estime exister pendant la durée du contrat d'option.