Plus semblable que différent
Évidemment, les puts et les calls sont des types d'options très différents. Posséder des appels est un jeu haussier et posséder des puts est un jeu baissier. Autre que cette différence frappante, puts et appels partagent de nombreuses similitudes et ont beaucoup en commun. En fait, le trader d'options éduqué comprend pourquoi l'affirmation suivante est vraie: Les appels sont des puts; puts sont des appels.
Positions synthétiques
- Pour convertir une option d'achat en une position qui équivaut à une option de vente (c.-à-d. Une vente synthétique), le propriétaire de l'appel vend 100 actions.
- Pour convertir une option de vente en une position qui équivaut à détenir une option d'achat (c.-à-d. Un appel synthétique), le propriétaire de la mise achète 100 actions.
Autres similitudes
Les Grecs sont des outils qui mesurent les risques spécifiques de posséder ou de vendre des options. Un aspect des Grecs qui peut ne pas être évidente pour le nouvel opérateur d'options est que les Grecs des options de vente appariées - c'est-à-dire des options avec le même actif sous-jacent, prix d'exercice et expiration - partagent des caractéristiques spécifiques. Par exemple:
- Delta . La somme des deltas d'appel et de mise pour les options appariées est 100, lorsque les signes + et - sont ignorés. Les traders plus avancés comprennent qu'il existe des cas où la somme des deltas put et call est légèrement supérieure à 100, mais cela est dû à des circonstances particulières dans lesquelles il peut être avantageux d'exercer des options de vente avant l'expiration. Dans le monde actuel des taux d'intérêt bas, c'est une situation rare.
- Thêta , Gamma , Vega . Considérons un ensemble d'options jumelées: Les acheteurs d'options possèdent une position avec Thêta négatif (l'option perd de la valeur au fil du temps), Gamma positif (l'option gagne de la valeur lorsque le marché évolue dans la bonne direction) et Vega positive valeur lorsque la volatilité implicite augmente). Les vendeurs d'options possèdent une position avec Thêta positif, Gamma négatif et Thêta négatif.
La valeur absolue de chacun de ces trois Grecs est la même que l'appel et la mise lorsque les options sont jumelées.
Stratégies
- Achat Lorsqu'un trader est confiant que l'actif sous-jacent augmentera (ou baissera), alors une stratégie viable est l'achat d'options call (put). S'il est sage d'adopter cette stratégie est un sujet controversé. Ma recommandation est que cette stratégie est préférable d'éviter à moins que vous préférez posséder une option d'achat en profondeur dans l'argent comme un substitut à risque réduit pour posséder des actions.
- Vendre La vente (l'écriture) des options est une méthodologie populaire parmi les investisseurs individuels et les traders professionnels. Le concept est simple: le trader profite quand le temps passe et que les options vendues perdent de la valeur. Bien sûr, cette stratégie est beaucoup plus compliquée que cela parce que les traders qui vendent des options (nues ou dans le cadre d'un spread) doivent faire attention à gérer les risques. En d'autres termes, les pertes importantes doivent être évitées lorsque le trader prévoit de survivre et de prospérer à plus long terme.
- Couverture (Réduction des risques). Lorsque vous possédez déjà un stock ou une position d'option, une idée qui aide les traders à réussir est de couvrir (réduire le risque de posséder) des positions. Il existe de nombreuses stratégies de couverture, mais l'une des plus populaires est pour les propriétaires d'acheter des options.
Un autre exemple est l'achat d'une option d'achat ou de vente de telle sorte qu'elle rend la position d'origine moins risquée. Par exemple, lors de la vente d'une option de vente nue, je recommande d'acheter un autre put-one qui est plus éloigné de l'argent, mais avec la même date d'expiration. Cela limite les pertes lorsque survient l'imprévu (forte baisse du cours de l'action).
- Spéculation. Il est assez tentant pour les commerçants novices d'utiliser les options comme un outil de jeu. La stratégie spéculative privilégiée consiste à acheter des options qui sont loin d'être rentables - simplement parce qu'elles sont peu coûteuses - et à espérer que le cours de l'action fasse un peu de magie. Inutile de dire que cette pièce a peu de chance de gagner. Toutefois, le gain peut être très important (rendement> 1 000%), et pour certains commerçants, c'est tout simplement trop attrayant. Cette stratégie devrait être réservée pour les périodes où les options sont justes prix et vous vous attendez à un changement important du prix des actions.
S'il vous plaît ne faites pas l'erreur de négocier des options d'achat lorsque vous avez l'intention de négocier des options de vente. Mais sachez que ces options ont un tas de caractéristiques similaires et que l'une peut facilement être convertie en l'autre.