Risque de change
Le risque de change est le risque qu'un changement dans les relations monétaires dépasse les limites acceptables. En ce qui concerne les matières premières, le dollar est le mécanisme de fixation des prix mondiaux de nombreuses matières premières, sinon de la plupart.
C'est parce que le dollar est la monnaie de réserve du monde. Les variations de la valeur du dollar par rapport aux autres devises se traduisent souvent par des pressions d'achat ou de vente sur les prix des matières premières.
Un dollar faible soutient souvent les prix des produits de base. C'est parce que lorsque le dollar baisse, les prix des matières premières dans d'autres devises chutent. Lorsque les prix chutent, deux choses se produisent, la demande tend à augmenter et l'offre tend à diminuer à mesure que les stocks diminuent. Inversement, lorsque le dollar se renforce , les prix des produits de base dans d'autres devises stimulent davantage la vente des producteurs dans un environnement où la demande souffre de la hausse des prix locaux. Un dollar fort tend à être négatif pour les prix des matières premières.
En ce qui concerne les producteurs, un dollar plus élevé entraîne une baisse des coûts de production pour les produits fabriqués dans des pays non libellés en dollars. Des coûts de production plus élevés font que la production finit par ralentir et parfois s'arrêter.
Lorsque les coûts de production dépassent le prix du marché et restent là pendant une longue période, les producteurs à coût élevé ont tendance à cesser de produire. Comme vous pouvez le voir, il existe une corrélation inverse entre le dollar et les prix des matières premières.
Un exemple de la façon dont le risque de change peut affecter le prix d'un produit de base est la récente reprise du dollar par rapport à la monnaie brésilienne, le real.
Le Brésil est le premier producteur et exportateur mondial de canne à sucre. Lorsque le dollar a augmenté entre mai 2014 et mars 2015, le prix du sucre est passé de plus de 18 cents à moins de 13 cents la livre. L'indice du dollar s'est apprécié de 27% sur la période et le prix du sucre a chuté de presque le même montant. Au cours de cette période, la monnaie brésilienne a chuté de plus de 30%. Par conséquent, le sucre n'a en réalité pas baissé en termes réels brésiliens et les ventes du premier producteur mondial ont continué à faire baisser le prix en dollars. Ceci n'est qu'un exemple de la manière dont le prix local d'une marchandise a réellement encouragé la vente lors d'une variation des taux de change. Le coût de production du sucre a en réalité baissé pour les Brésiliens, les coûts de main-d'œuvre ayant baissé en monnaie locale par rapport au prix international du sucre mondial libellé en dollars.
Les taux de change sont un facteur important à la fois pour la production et la consommation de produits de base. Lorsque la production de biens se produit dans un endroit et la consommation dans un autre, les différentiels de devises influencent souvent le prix. Par conséquent, de nombreux producteurs et consommateurs de produits de base couvrent les risques de change qui peuvent nuire à leurs activités.
Risque géographique
Le risque géographique est un aspect très important des valeurs marchandes. Différents endroits dans le monde ont des risques différents. Ces risques varient considérablement. À un certain niveau, le risque géographique peut être lié au risque politique. Chaque nation a sa propre géographie et un ensemble de règles et de règlements et les changements dans les structures gouvernementales qui modifient ces politiques peuvent influencer les prix, tout comme le déclenchement de la guerre ou d'autres événements dans une région spécifique. À un autre niveau, un risque géographique est souvent associé au risque de concentration d'actifs physiques dans la même zone géographique en fonction du risque d'occurrence d'événements naturels dans cette région. Des événements naturels peuvent survenir à cause de la météo ou d'autres actes de la nature. C'est pourquoi de nombreuses nations ou entreprises qui stockent des produits diversifient leurs avoirs dans différentes régions.
Un exemple de ceci est les avoirs en or de la banque centrale. Les banques centrales du monde entier détiennent de l'or en tant que réserve de devises étrangères. Alors que certains pays stockent physiquement l'or à l'intérieur de leurs propres frontières, d'autres se diversifient en stockant des lingots dans d'autres pays. La Banque d'Angleterre, la Federal Reserve Bank de New York et la Reserve Bank of Australia détiennent toutes de l'or au nom d'autres pays qui cherchent à diversifier leurs risques géographiques.
DEVELOPPEMENTS récents
En 2016, la volatilité des marchés des devises à travers le monde a augmenté de façon spectaculaire. Les prix des métaux précieux se sont appréciés dans toutes les devises, ce qui signifie que la valeur du papier-monnaie émise par les gouvernements a chuté. Nous sommes formés pour valoriser les devises les unes contre les autres. Les taux de change mesurent la valeur d'une devise par rapport à une autre, comme le dollar contre l'euro ou la livre sterling contre le yen. Cependant, lorsque les prix des métaux précieux comme l'or et l'argent augmentent dans toutes les devises, cela indique que la valeur des instruments de change sur papier a diminué.
Les marchés des devises sont devenus particulièrement volatils après le vote des Britanniques pour quitter l'Union européenne à la fin juin 2016. En 2016, le risque de change a augmenté avec une volatilité accrue sur les marchés des devises.