- Le "P" est le prix de l'action. Cette figure peut être trouvée en ligne facilement.
- Le «E» dans P / E signifie «bénéfice».
Le «E» est difficile, car il peut être basé sur les gains passés qui sont une chose connue, ou le «E» peut être une estimation basée sur les bénéfices prévus, qui sont une chose inconnue.
Nous savons tous que la réalité ne se révèle pas toujours comme nous le projetons. Avec l'un ou l'autre de ces deux modèles P / E , il y a une raison d'être prudent.
Deux choses à considérer en regardant un ratio cours / bénéfice
Voici deux choses à être prudent quand il s'agit de la partie des gains de la formule.
- Des ratios cours / bénéfice basés sur des données passées . Il n'y a aucune garantie que les produits de la société continueront à vendre dans le futur comme ils l'ont fait dans le passé. Les gains peuvent changer. Les gains passés ne sont pas toujours un indicateur fiable des bénéfices futurs.
- Des ratios cours / bénéfices basés sur les bénéfices projetés. Les analystes étudient les données passées pour identifier les tendances de consommation et développer des projections, mais les consommateurs sont inconstants, et les nouveaux produits peuvent facilement changer les habitudes d'achat. Les bénéfices futurs ne sont pas prévisibles.
Les exemples suivants vous montrent comment l'utilisation du ratio cours / bénéfice pour déterminer la valeur attendue d'un titre donné peut vous conduire à une mauvaise décision d'investissement.
WIDGET Société
Voici les faits:
- L'action se vend à 20 $ par action.
- L'année dernière, WIDGET avait un bénéfice de 1 $ par action.
- Les analystes estiment que l'entreprise va gagner 2 dollars par action cette année.
- Le ratio C / B fondé sur les gains antérieurs est de 20. Calcul: 20 $ / 1 $ = 20.
- Le ratio C / B fondé sur les bénéfices prévus est de 10. Calcul: 20 $ / 2 $ = 10.
Cela signifie que vous êtes prêt à payer 10 $ pour chaque dollar de revenus prévus. Ceci est également appelé «10x», ou on dit que l'action a «un multiple de 10».
GZMO Société
Voici les faits:
- GZMO se négocie à 10 $ par action.
- L'année dernière, GZMO avait un bénéfice de 0,50 $ par action.
- Les analystes estiment que la société va gagner $ .60 par action cette année.
- Le ratio C / B fondé sur les gains antérieurs est de 20. Calcul: 10 $ / $ 50 = 20.
- Le ratio C / B fondé sur les bénéfices prévus est de 16,67. Calcul: 10 $ / $. 60 = 16.67.
Cela signifie que vous êtes prêt à payer 16,67 $ pour chaque dollar de revenu prévu. Ceci est également appelé payer "16.67x" gains, ou l'action est dit avoir "un multiple de 16.67".
Comparaison des ratios P / E
Par rapport à WDGT, GZMO semble être plus cher, car vous devez payer plus aujourd'hui pour le même montant de bénéfices futurs prévus. Vous achetez WDGT. Quelques mois après avoir acheté WDGT, quelqu'un a intenté un procès en nommant un produit connu de WDGT comme étant un problème. Les gens arrêtent d'acheter ce produit, et les revenus de WDGT diminuent. Le prix des actions baisse aussi.
GZMO, d'autre part, publie un nouveau produit qui commence à vendre comme des petits pains. Les bénéfices de GZMO augmentent, tout comme le prix des actions.
Maintenant WDGT est à 15 $ par action avec 1,50 $ de bénéfice par action. Il a maintenant un P / E de 10. GZMO se vend à 15 $ par action avec 0,75 $ de bénéfice par action. Il a maintenant un P / E de 20. Vous décidez que GZMO se développe plus vite, donc vous vendez WDGT, réalisez votre perte de 5 $ par action, et achetez GZMO.
Un an plus tard, la poursuite de WDGT est rejetée. Le produit de GZMO, bien que populaire, était une mode rapide, et ils n'avaient plus de nouveaux produits dans la ligne de production. Le stock de WDGT monte progressivement à 25 $ par action. Leurs gains augmentent à 2,25 $. Le stock de GZMO baisse à 9 $ par action. Leurs revenus remontent à 0,50 $.
La ligne de fond
En raison des changements constants, tels que décrits dans les exemples ci-dessus, les ratios cours / bénéfice ne devraient pas être utilisés comme seul facteur pour déterminer si une action individuelle est correctement évaluée . Personne ne connaît l'avenir, et une ration ne peut pas vous dire ce que l'avenir peut apporter.
Il y a beaucoup d'autres facteurs qui devraient entrer dans la sélection d'une action dans laquelle investir.