Pourquoi les banques centrales conservent-elles leurs réserves d'or?
Dans cet article, nous verrons pourquoi les pays conservent des réserves d'or et quels pays ont le plus d'or dans leurs réserves de banque centrale.
Pourquoi garder des réserves d'or?
De nombreux pays développés conservent au moins quelques réserves d'or dans le cadre de leur politique de banque centrale, malgré le coût élevé du stockage et l'absence de rentabilité financière. Après tout, les banques centrales pourraient détenir des dettes souveraines étrangères et gagner des intérêts chaque année sur ces avoirs.
L'or est une monnaie intrinsèque acceptée partout dans le monde sans garantie de tiers. En d'autres termes, le gouvernement des États-Unis doit garantir que le dollar américain vaut quoi que ce soit alors que l'or vaut théoriquement toujours quelque chose n'importe où, n'importe quand.
Les banques centrales détiennent des réserves d'or en tant que police d'assurance contre l' hyperinflation ou d'autres catastrophes économiques graves. L'or est le produit le plus largement suivi et échangé sur Terre, ce qui en fait un marché relativement liquide si des interventions étaient nécessaires pour soutenir une monnaie fiduciaire.
Par exemple, si le dollar américain venait à perdre de la valeur par rapport aux autres devises, le gouvernement pourrait vendre de l'or pour acheter des dollars et soutenir sa valeur.
À mesure que l'inflation monétaire fiduciaire augmente, bon nombre de ces banques centrales augmentent leurs avoirs en or au fil du temps pour tenir compte de la hausse de l'inflation.
Certains pays ont également commencé à augmenter leurs réserves d'or en réponse à la crise économique mondiale dans le but de rendre leur monnaie plus fiable que les devises concurrentes. Après tout, les États-Unis maintiennent de telles réserves pour soutenir la valeur du dollar américain en tant que première monnaie de réserve mondiale .
Qui détient le plus d'or?
Les Etats-Unis détiennent la plus grande réserve d'or à plus de 8 000 tonnes, soit deux fois plus qu'en Allemagne et trois fois plus qu'en Italie et en France. À 1 300 $ l'once, ces réserves valent théoriquement plus de 375 milliards de dollars américains. Ces réserves constituaient une partie importante de la base monétaire de 850 milliards de dollars du pays en 2008, mais depuis lors, elle est devenue une partie plus petite de la base monétaire de 4 billions de dollars en 2017.
Ces réserves d'or représentaient environ 75,3% des avoirs de la Réserve fédérale en 2016, ce qui signifie qu'elle semble préférer détenir de l'or plutôt qu'un panier de devises ou une dette souveraine étrangère comme beaucoup d'autres pays. En comparaison, la Chine détient moins de 3% de ses avoirs en réserves d'or et une majorité d'obligations d'État américaines qu'elle acquiert grâce à un déficit commercial de longue date s'élevant à des milliers de milliards de dollars.
Alors que les États-Unis détiennent les plus grandes réserves d'or, d'autres pays ajoutent à leurs réserves à un rythme plus rapide ou ont accès à des sources d'or domestiques. Par exemple, la Chine se classe relativement bas sur la liste des réserves d'or, mais elle extrait plus d'or neuf que tout autre pays. De même, l' Australie ne dispose que de 280 tonnes d'or dans ses réserves, mais elle abrite les plus grandes réserves de mines d'or du monde et le deuxième plus grand producteur d'or.
Les pays avec les plus grandes réserves d'or, en juin 2017, comprennent:
- États-Unis: 8 133,5
- Allemagne: 3,374.1
- Italie: 2 451,8
- France: 2,435.9
- Chine: 1 842,6
- Russie: 1 715,8
- Suisse: 1 040,0
* Montants en tonnes métriques.
Le Fonds monétaire international (FMI) détient également 2 814 tonnes d'or, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) détient environ 504,8 tonnes dans ses réserves.
Plusieurs pays apportent de l'or à ces organisations pour soutenir leur valeur et assurer leur stabilité en période d'incertitude.
La ligne de fond
Les pays modernes ont peut-être abandonné l'étalon-or, mais la plupart des banques centrales détiennent toujours des réserves d'or. La raison la plus simple est que l'or est l'appareil de type devise le plus largement accepté qui ne nécessite aucune garantie de tiers et est accepté partout. Il sert de sécurité critique en cas de catastrophe financière majeure et contribue à soutenir la valeur intrinsèque des devises en fixant un seuil pour leur valorisation par les marchés mondiaux.