Reconnaître les signes d'une bulle d'actifs
Une telle bulle est également appelée inflation des actifs.
Trois causes
Les taux d'intérêt bas sont la cause la plus fréquente d'une bulle d'actifs. Ils créent une surexpansion de la masse monétaire . Par conséquent, les investisseurs peuvent emprunter à moindre coût mais ne peuvent pas obtenir un bon rendement sur leurs obligations. Par conséquent, ils recherchent une autre classe d'actifs .
La deuxième cause est l' inflation tirée par la demande . C'est alors qu'une classe d'actifs devient soudainement populaire. Comme les prix des actifs augmentent, tout le monde veut obtenir sur les bénéfices. Mais l' indice des prix à la consommation ne saisit pas toujours avec précision cette forme d' inflation . Par conséquent, les décideurs l'ignorent.
Troisièmement, une pénurie d'approvisionnement aggravera une bulle d'actifs. C'est à ce moment-là que les investisseurs pensent qu'il n'y a pas assez d'actifs pour faire le tour. Ils paniquent, et commencent à acheter plus avant qu'il ne s'épuise.
Exemples
2005 - Logement. Une bulle immobilière s'est produite dans l'immobilier en 2005. Les swaps sur défaillance de crédit assuraient des dérivés tels que des titres adossés à des créances hypothécaires .
Les gestionnaires de fonds spéculatifs ont créé une énorme demande pour ces titres supposément sans risque. Cela a créé une demande pour les hypothèques qui les soutenaient.
Pour répondre à cette demande de prêts hypothécaires , les banques et les courtiers en prêts hypothécaires ont offert des prêts immobiliers à presque n'importe qui. Cela a fait grimper la demande de logements, que les constructeurs ont essayé de rencontrer.
Beaucoup de gens ont acheté des maisons, non pas pour y vivre, ni même pour les louer, mais juste comme des investissements pour vendre, les prix ne cessant d'augmenter. Lorsque les constructeurs ont finalement rattrapé la demande, les prix de l'immobilier ont commencé à baisser en 2006. Cela a fait éclater la bulle des actifs. Il a créé la crise des subprimes en 2006. Cela a conduit à la crise du crédit bancaire en 2007 et à la crise financière mondiale en 2008.
2008 - Pétrole. La bulle des actifs a commencé à l'été 2008 avec les prix du pétrole . Les investisseurs ont quitté le marché boursier en 2007 et ont commencé à investir dans des contrats à terme sur le pétrole. Au début, ils pensaient que la demande chinoise dépasserait l'offre en raison d'une légère pénurie au Nigeria. Mais la demande a diminué cette année, en raison de la récession , tandis que l'offre a augmenté. Cela n'a pas empêché la bulle des actifs de créer des prix élevés du pétrole . Ils ont établi un record de 143,68 dollars le baril en juillet 2008. Pour en savoir plus, voir Prix du gaz en 2008 .
2011 - Or. Les prix de l'or ont atteint un sommet de 1 895 $ l'once en septembre 2011. Ils ont commencé à augmenter en 2009, atteignant un sommet de 1 081 $ en novembre. Les investisseurs ont acheté de l'or pour se protéger contre la crise financière mondiale, et non pour sa valeur dans la production de bijoux ou de plombages dentaires. Beaucoup pensaient que l'économie mondiale se rétablirait rapidement.
Quand ce n'est pas le cas, les prix de l'or n'ont cessé d'augmenter pendant deux autres années. Pour plus, voir l' or, la «bulle ultime», a éclaté .
2012 - Billets du Trésor. Au 1er juin 2012, les rendements du Trésor ont atteint leur plus bas niveau en 200 ans. Le rendement du billet du Trésor à 10 ans a brièvement atteint 1,442% pendant la journée, clôturant à 1,47%. La Fed achetait 85 milliards de dollars par mois en bons du Trésor depuis septembre 2011, stimulant la demande (qui maintient les taux bas).
Deuxièmement, les investisseurs étaient préoccupés par le chômage élevé et l'aggravation de la crise de la dette de la zone euro . Ils ont vendu des actions, ont fait chuter le Dow Jones de 275 points et ont acheté les bons du Trésor américain. En conséquence, les taux hypothécaires ont également chuté. Cela a contribué à relancer le marché du logement . Pour en savoir plus, voir Relation entre les bons du Trésor et les taux d'intérêt hypothécaires .
En 2013, les taux d'intérêt ont commencé à augmenter car la Fed a laissé entendre qu'elle commencerait à réduire ses achats de bons du Trésor en septembre.
Les rendements du Trésor ont augmenté de 75% entre mai et juillet. La Fed a reporté son plan d'action lorsque le gouvernement a fermé ses portes en octobre. Par conséquent, le rendement sur le Trésor à 10 ans est resté entre 2,5-2,8 pour cent.
2013 - Bourse. Le marché boursier a décollé en 2013. En juillet, il avait gagné plus de points que n'importe quelle année enregistrée. Le 11 mars, le Dow Jones Industrial Average clôturait à 14 254,38, battant son précédent record de 14 164,43 le 9 octobre 2007. Le 7 mai, il franchissait la barre des 15 000, clôturant à 15 056,20 et franchissant la barrière des 16 000 le 21 novembre. à 16.009.99. Le Dow a fixé son sommet de l'année à 16 576,55 le 31 décembre 2013. Pour plus de détails, voir Historique de clôture Dow .
Les gains de prix ont augmenté plus rapidement que les bénéfices des sociétés, qui sont le moteur sous-jacent des cours boursiers. Les entreprises ont augmenté leurs bénéfices en réduisant leurs coûts et non en augmentant leurs revenus. La demande pour de nombreux produits de consommation était faible puisque le chômage était encore élevé (environ 7 pour cent) et les niveaux de revenu moyens étaient bas. Les investisseurs se préoccupaient davantage de savoir si la Fed réduirait le QE qu'elle ne l'était par rapport à la croissance économique réelle.
2014 et 2015 - Dollar américain. Les traders de forex ont afflué dans le dollar, qui a augmenté de 25% entre juillet 2014 et la mi-2015. Cela s'est produit parce que la Réserve fédérale américaine a annoncé que l'assouplissement quantitatif prendrait fin en octobre. Dans le même temps, la Banque centrale européenne a déclaré qu'elle commencerait le QE, et le PIB américain s'est considérablement amélioré . Tout cela reflète la force économique américaine combinée à la faiblesse de l'Union européenne et des marchés émergents, en particulier la Chine . Pour en savoir plus, consultez l'index du dollar américain et l'historique de la conversion de l'euro au dollar .
Le dollar fort a pesé sur les exportations, réduisant le PIB américain en 2015. Il a également aggravé la chute des prix du pétrole. Cela a coûté des emplois dans l'industrie pétrolière. Il menaçait également la viabilité de nombreuses compagnies pétrolières de schiste .
2017 - Bitcoin. En 2017, le Bitcoin a augmenté de 955%, éclipsant la hausse de toute bulle d'actifs précédente. Sa valeur marchande totale était de 16 milliards de dollars au début de l'année. Il était de 171 milliards de dollars à la mi-décembre. Le 29 novembre 2017, le prix d'un seul bitcoin a atteint un sommet record de 11 000 $. Quelques heures plus tard, il est tombé à 9 500 $. Il a commencé l'année à 968,23 $.
Une raison de la hausse de Bitcoin est que la Financial Services Agency du Japon l'a reconnu comme une méthode de paiement légitime en avril. Les commerçants japonais représentent 60% de l'ensemble du marché. Bitcoin est une monnaie numérique. C'est une forme d'échange monétaire informatisée. Aucun gouvernement ou banque centrale ne le contrôle, le fabrique ou le réglemente. En septembre 2015, la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis a désigné Bitcoin comme une marchandise .
Comment se protéger d'une bulle d'actifs
La caractéristique d'une bulle d'actifs est l' exubérance irrationnelle . Presque tout le monde achète cet actif. Pendant longtemps, l'achat de cet actif semble rentable. Souvent, le prix ne cesse de monter pendant des années.
Le problème est qu'il est difficile de chronométrer une bulle. Par conséquent, suivez les conseils de la plupart des planificateurs financiers , qui sont d'avoir un portefeuille bien diversifié d'investissements. La diversification signifie un mélange équilibré d' actions , d'obligations, de marchandises et même d'équité dans votre maison. Revisitez votre allocation d'actifs au fil du temps pour vous assurer qu'elle est toujours équilibrée. S'il y a une bulle d'actifs dans l'or ou même le logement, cela augmentera le pourcentage que vous avez dans cette classe d'actifs . C'est le moment de vendre. Travailler avec un planificateur financier qualifié, et vous ne serez pas pris dans une exubérance irrationnelle et tomber en proie à une bulle d'actifs.