Pourquoi la dette souveraine est une bonne chose - jusqu'à un certain point
Cela signifie la même chose que la dette nationale, la dette nationale ou la dette publique, car le mot «souverain» signifie aussi gouvernement national. Il se réfère souvent à combien le pays doit à des créanciers extérieurs. C'est pourquoi il est fréquemment utilisé de manière interchangeable avec la dette publique .
La dette souveraine est une accumulation des déficits annuels d'un gouvernement. Par conséquent, cela montre combien un gouvernement dépense plus qu'il ne perçoit de recettes au fil du temps.
Les gouvernements financent habituellement leur dette au moyen d'obligations, comme les bons du Trésor américain. Ces obligations ont des termes allant de trois mois à 30 ans. Le gouvernement paie des taux d'intérêt pour donner aux acheteurs d'obligations un retour sur leur investissement. Plus il est probable que l'obligation sera remboursée, plus le taux d'intérêt payé sera bas. À son tour, cela réduit le coût de la dette souveraine. Les gouvernements peuvent également contracter des emprunts auprès de banques, d'entreprises privées ou de particuliers, ou encore dans d'autres pays.
Comment c'est mesuré
Lorsque vous comparez la dette souveraine d'un pays à l'autre, vous devez faire très attention à ce qui est réellement inclus. C'est parce que la dette souveraine est mesurée différemment selon qui fait la mesure et pourquoi. Par exemple, Standard & Poor's est une agence de notation de la dette pour les entreprises et les investisseurs. Par conséquent, il ne mesure que la dette envers les créanciers commerciaux. Il ne mesure pas ce qu'un gouvernement doit à d'autres gouvernements, au Fonds monétaire international ou à la Banque mondiale .
Il ne mesure également que la dette nationale et non ce qui est dû par les États ou les municipalités d'un pays. Cependant, S & P prend en compte les effets potentiels de ces obligations sur la capacité du pays à honorer sa dette souveraine.
L' Union européenne a des restrictions sur la dette totale qu'un pays est autorisé à rester dans la zone euro .
Par conséquent, ses mesures sont plus larges. Il comprend la dette de l'Etat et des collectivités locales, ainsi que les obligations futures dues à la sécurité sociale.
La dette américaine sépare la dette publique de la dette intragouvernementale, qui est une dette que le gouvernement fédéral doit à lui-même. Il n'inclut pas la dette contractée par les municipalités, les États et d'autres organismes gouvernementaux non nationaux. C'est parce que la plupart des États et des villes ne sont pas autorisés à faire des déficits.
Pourquoi élargir la croissance?
Qu'un gouvernement dépense pour la sécurité sociale, les soins de santé ou de nouveaux avions de combat, il injecte de l'argent dans l'économie. Cela stimule la croissance économique parce que les entreprises se développent pour répondre à la demande créée par les dépenses. Cela entraîne généralement de nouveaux emplois, ce qui a un effet multiplicateur pour stimuler la demande et la croissance. Les dépenses déficitaires sont un puissant stimulant parce que la demande est en train de se créer maintenant. Le coût ne viendra à échéance que dans le futur.
Tant que la dette souveraine reste à un niveau raisonnable, les créanciers se sentent en sécurité que cette croissance accrue signifie qu'ils seront remboursés avec intérêt. Les dirigeants du gouvernement continuent de dépenser parce qu'une économie en croissance signifie des électeurs heureux qui les rééliront. Fondamentalement, il n'y a aucune raison pour eux de réduire les dépenses.
Quand la dette souveraine se trompe
Tout va bien jusqu'à ce que les créanciers commencent à douter qu'ils seront remboursés. Ces doutes commencent à se faire sentir lorsque la dette souveraine atteint 77% de la production économique annuelle du pays. Pour les pays émergents, le point de bascule arrive plus tôt, avec un ratio dette / PIB de 64%.
Les créanciers commencent d'abord à s'inquiéter si le pays va faire défaut sur les paiements d'intérêts. Cela devient une prophétie auto-réalisatrice parce que, au fur et à mesure que les craintes augmentent, le montant d'intérêt qu'un pays doit promettre de payer pour lancer de nouvelles obligations augmente. Les pays doivent emprunter à des taux de plus en plus élevés pour rembourser la dette plus vieille et moins chère. Si ce cycle se poursuit, la nation peut être forcée de ne pas rembourser sa dette.
Par défaut
Les crises de la dette ont eu lieu pendant des siècles, généralement à la suite de guerres ou de récession .
Dans les années 1980, une vague de défauts s'est produite en Europe de l'Est, en Afrique et en Amérique latine. Ceci était le résultat d'un boom des prêts bancaires dans les années 1970. Lorsque la récession de 1981 a frappé, les taux d'intérêt ont augmenté, déclenchant des défauts dans les pays émergents .
Dans la crise de la dette de 1998, la Russie a fait défaut après la chute des prix du pétrole a décimé ses revenus. Le défaut de la Russie a entraîné une vague de défauts dans d'autres pays émergents. Cependant, le FMI a empêché de nombreux défauts de paiement en fournissant le capital nécessaire.
Classement 2017
Les bons - Voici neuf pays dont la dette représente moins de 10% de leur production économique annuelle ou du PIB. Certains pays, comme le Brunei, ont beaucoup de revenus à payer pour les services gouvernementaux. Ce revenu provient principalement des ressources naturelles . Ils ont un taux de croissance du PIB en santé, ils n'ont donc pas besoin de stimuler la croissance économique par des dépenses déficitaires. D'autres, comme Wallis et Futuna, ont encore des économies traditionnelles qui dépendent de l'agriculture.
- 0,0% - Macao
- 0,0% - Timor-Leste
- 3,1% - Brunei
- 5,6% - Wallis et Futuna
- 6,5% - Nouvelle-Calédonie
- 7,5% - Gibraltar
- 8,3% - Afghanistan
- 9,0% - Îles Salomon
- 9,0% - Estonie
The Bad - Voici 15 pays dont la dette publique est supérieure à leur production économique annuelle totale. Cela signifie plus de 100% du PIB. La plupart d'entre eux sont en danger de défaut. Le Japon et Singapour sont les exceptions. Le Japon doit la majeure partie de sa dette à ses citoyens, qui achètent des obligations d'État en guise d'épargne personnelle. La majeure partie de la dette de Singapour est détenue par son fonds fiduciaire de sécurité sociale. En fait, Singapour n'a pas emprunté pour financer les dépenses déficitaires depuis les années 1980.
- 224% - Japon
- 180% - Grèce
- 142% - Liban
- 131% - Italie
- 128% - Portugal
- 127% - Cabo Verde
- 119% - Mozambique
- 118% - Jamaïque
- 116% - Gambie
- 115% - Singapour
- 114% - Érythrée
- 108% - Barbade
- 105% - Chypre
- 104% - Egypte
- 104% - Belgique
The Just Plain Ugly - Ces pays n'ont pas les pires ratios dette-PIB, mais cela cause des problèmes à leurs économies. Les États-Unis ont un ratio dette publique / PIB de 77%. Cela ne semble pas si grave, mais le montant total dû est de 18 billions de dollars. Ce montant est plus important que ce que tout autre pays doit. En outre, cela ne comprend que la dette publique, pas la dette que le gouvernement américain se doit à lui-même. Si les États-Unis faisaient défaut sur sa dette, cela mettrait l'économie mondiale à genoux. Par conséquent, une dette monstre qui a un risque de défaut est plus laide qu'une dette plus petite avec une plus grande probabilité de défaut.
La plupart des pays de l'Union européenne ont dépassé la limite d'endettement auto-imposée. Les investisseurs s'inquiètent du défaut de paiement en Grèce , l'un des pays les plus endettés du monde, ainsi que des autres «PIGS»: le Portugal, l'Irlande, l'Italie et l'Espagne.
Cependant, les ratios dette / PIB des pays européens qui renflouent les «PIGS» sont également élevés. L'Allemagne est à 66% et la France à 96%. Les banques européennes sont de grands détenteurs de cette dette, qui pourrait exporter un défaut européen vers le système financier mondial.