Quels sont les indices JP Morgan EMBI, EMBI + et EMBIG?

3 importants indices obligataires des marchés émergents à connaître

Les indices boursiers et obligataires sont couramment utilisés comme indices de référence et comme base pour les fonds négociés en bourse (FNB) et les fonds communs de placement indexés. Souvent, les indices sont répartis en différentes catégories en fonction de leur exposition souhaitée, tels que les indices européens, les indices à petite capitalisation ou les indices des marchés émergents.

Les indices EMBI JP Morgan (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) et EMBIG (Emerging Market Bond Global) sont conçus pour aider les investisseurs individuels et institutionnels à évaluer la performance des obligations sur les marchés émergents du monde entier. couvrant différents types d'économies de marché émergentes.

Obligations de marché émergentes

L'EMBI initial de JP Morgan a été lancé en 1992 pour couvrir les obligations dites Brady, qui sont des obligations en dollars émises principalement par des pays d'Amérique latine, mais a ensuite été élargie pour inclure également des prêts en dollars et des euro-obligations. Les paiements de capital et d'intérêts sur ces obligations sont effectués en dollars américains plutôt qu'en devises étrangères, ce qui élimine les risques de change pour les détenteurs d'obligations.

L'EMBI + a ensuite été introduit pour suivre également les rendements totaux des instruments de dette extérieure dans les marchés émergents du monde entier.

Peu de temps après, l'EMBIG a été lancé comme l'indice final des obligations des marchés émergents introduit comme une version élargie de l'EMBI +, couvrant plus d'instruments éligibles que l'EMBI + en utilisant des limites moins strictes sur la liquidité du marché secondaire. La plupart des grands fonds obligataires des marchés émergents utilisent désormais l'indice EMBIG comme référence pour comparer leur performance par rapport au marché.

Benchmarks des marchés émergents

La plupart des investisseurs utilisent des indices de référence lorsqu'ils comparent des fonds négociés en bourse ou des fonds communs de placement activement gérés ou passivement sélectifs avec leurs pairs. Par exemple, un investisseur qui envisage un ETF obligataire des marchés émergents peut comparer sa performance à l'EMBIG ou à d'autres indices JP Morgan afin de déterminer dans quelle mesure le ETF est proche de la performance des indices.

Certains FNB d'obligations de marchés émergents populaires comprennent:

Le principal fonds obligataire des marchés émergents, l'iShares JP Morgan Emerging Markets Fund (EMB), utilise l'indice EMBI Global Core de JP Morgan comme indice de référence, ce qui signifie que les gestionnaires du fonds tentent de répliquer la performance de cet indice le plus fidèlement possible. D'autres fonds, tels que le PowerShares Sovereign Debt Fund (PCY), utilisent le même indice sous-jacent.

Indices d'alternatives

Les investisseurs ont beaucoup d'options différentes lors de la sélection des indices obligataires des marchés émergents. Bien que les indices JP Morgan EMBI, EMBI + et EMBIG soient les plus populaires, d'autres peuvent offrir différentes caractéristiques susceptibles d'intéresser les investisseurs dans diverses situations. Par exemple, certains index peuvent être personnalisés afin d'améliorer les performances par rapport aux benchmarks JP Morgan précités.

Certains autres index populaires incluent:

Différents FNB et fonds communs de placement utilisent différents indices de référence afin de se démarquer de la concurrence et d'accroître potentiellement les rendements ajustés au risque . Par exemple, certains fonds peuvent se concentrer sur des définitions plus étroites des marchés émergents tandis que d'autres peuvent être plus globaux.

Conseils pour les investisseurs

La clé pour les investisseurs est de déterminer si l'indice de référence contient toutes les composantes auxquelles ils souhaitent obtenir une exposition, ainsi que de déterminer si le niveau de risque est acceptable pour leurs portefeuilles . Par exemple, un investisseur pourrait être à la recherche d'une exposition uniquement à des obligations en dollars latino-américains, mais certains indices peuvent avoir une exposition plus large qui s'étend en Asie.

En plus de l'indice sous-jacent, les investisseurs doivent s'assurer que les fonds qu'ils achètent sont appropriés pour leur portefeuille.

L'indice EMBIG est devenu si populaire que de nombreux FNB et fonds communs de placement les plus importants et les plus liquides l'utilisent comme base, ce qui signifie que le choix d'un fonds moins populaire pourrait entraîner un risque de liquidité plus élevé et des frais potentiellement plus élevés.

Enfin, les investisseurs doivent examiner comment les indices obligataires des marchés émergents s'intègrent dans leur portefeuille global. Les investisseurs plus âgés peuvent souhaiter une exposition plus faible à ces obligations que les investisseurs plus jeunes qui ont un horizon temporel plus long en raison de leur plus grande volatilité que les obligations américaines ou développées.