Est-ce vraiment mieux que le NYSE ou le NASDAQ?
BATS Global Markets est un opérateur boursier situé à Lenexa, Kansas. Il gère quatre bourses américaines: BZX, BYX, EDGA et EDGX. Elle exploite également BATS Options et BATS Chi-X Europe, le plus grand marché boursier paneuropéen.
BATS fournit une plateforme de trading alternative entièrement électronique. Son objectif est de fournir une meilleure technologie, à moindre coût, tout en maintenant un meilleur service à la clientèle. Il a été créé pour éviter le genre de problèmes technologiques qui sévissent au New York Stock Exchange et au NASDAQ .
Ironiquement, BATS subit lui-même un crash instantané en listant sa propre offre publique initiale (IPO) sur son propre échange. Le 23 mars 2012, BATS a été contrainte de retirer son introduction en bourse lorsque le cours de l'action a chuté de 15 dollars par action à seulement quelques centimes. L'effondrement a fait chuter les actions d'Apple de 9%, forçant un arrêt temporaire de ses échanges. Il a incité la SEC à enquêter sur les échanges commerciaux à haute fréquence, y compris BATS. (Source: Bloomberg, L'échec épique de la pire IPO de tous les temps, 23 mars 2012)
Le 26 septembre, CBOE Holdings Inc. a accepté d'acheter BATS. Il utilisera le système de comparaison des commandes avancé pour réduire les coûts sur le Chicago Board Options Exchange. BATS continuera à gérer ses échanges actuels. La fusion permettra de réaliser des économies d'échelle dans les coûts opérationnels. Cela pourrait entraîner une baisse des coûts pour les investisseurs. (Source: "Le lien entre BOE et les chauves-souris est perçu comme une opportunité de réduire les coûts de transaction", Pensions & Investments, 13 octobre 2016.)
Histoire de BATS
BATS a été fondée en juin 2005. À l'époque, BATS était l'acronyme de «Better Alternative Trading System». Il a reçu l'approbation de la SEC pour devenir une bourse réelle (BATS BZX) en octobre 2008. Il a lancé une bourse BATS à Londres la même année, et a ouvert une deuxième bourse américaine (BATS BYX) deux ans plus tard.
Les deux bourses américaines ont des politiques de prix différentes. Ensemble, ils représentent 13% de toutes les actions américaines.
En 2011, BATS a acquis Chi-X Europe Limited, le plus grand centre de commerce transfrontalier d'Europe. Contrairement à la Bourse de Londres ou à la Bourse de Londres, elle permettait de négocier sur 15 grands marchés européens, avec une seule plateforme et un seul livre de règles.
En 2013, BATS a annoncé qu'elle fusionnerait avec Direct Edge pour créer la deuxième plus grande bourse, négociant moins d'actions que NYSE Euronext mais plus que le NASDAQ.
En janvier 2015, BATS a accepté de payer une pénalité record de 14 millions de dollars prélevée par la SEC. Ses deux récentes acquisitions de Direct Edge Holdings n'ont pas obtenu l'approbation de la SEC pour ses règles régissant la façon dont les commandes ont été passées. Au lieu de cela, ils ont favorisé certains de leurs clients en leur donnant des connaissances sur la façon dont les règles fonctionnaient. La pénalité BATS était plus élevée que les 10 millions de dollars payés par le Nasdaq pour régler son IPO Facebook raté. (Source: John McCrank, "BATS Exchange Group va payer une amende record de 14 millions de dollars US à la SEC", Reuters , 12 janvier 2015)
En février 2015, il a remplacé son fondateur, Joseph Ratterman, en tant que PDG de Chris Concannon, un ancien cadre de NASDAQ et de Virtu Financial. Il devrait redémarrer le processus d'introduction en bourse de BATS, mais cette fois-ci sur l'un de ses concurrents, le NASDAQ ou le NYSE.
(Source: Bradley Hope et Chelsey Dulaney, «BATS Global Markets nomme Chris Concannon en tant que PDG», Wall Street Journal, 24 février 2015).