Exemples récents et ce qui les a provoqués
Lorsqu'un événement mondial, ou un problème informatique, indique à ces programmes que quelque chose d'inhabituel se produit, ils vendent automatiquement (ou achètent) selon leur code.
Ces programmes d'échange rendent tout mouvement de stock plus intense, augmentant ainsi les risques.
Crash instantané du NYSE 2015
Le parquet de la Bourse de New York a cessé de négocier pendant trois heures et 38 minutes le 8 juillet 2015. Les échanges ont été rapidement transférés aux onze autres bourses, y compris le NASDAQ , BATS , et de nombreux «dark pools». Le NYSE ne représente que 20% du total des transactions, contre environ 80% il y a 10 ans.
La cause de l'arrêt est encore inconnue. Cela aurait pu être lié à la fermeture de la page d'accueil du Wall Street Journal ou à l'échouement des vols de United Airlines. Les deux ont eu lieu le même jour.
2014 Bond Flash Crash
Le 15 octobre 2014, le rendement du billet du Trésor à 10 ans a chuté de 2,0% à 1,873% en quelques minutes. Il a rapidement rebondi. La chute a donné l'impression d'une soudaine augmentation de la demande pour ces billets. Les rendements obligataires baissent lorsque les prix augmentent . C'était le plus gros déclin d'une journée depuis 2009.
Le volume était le double de la norme.
Qu'est-ce qui l'a causé? Beaucoup reprochent aux programmes basés sur des algorithmes responsables de près de 15 pour cent du commerce dans les Treasuries américains. Cela fait partie des 60% de transactions effectuées par voie électronique, plutôt que par téléphone. Cela accélère toute réaction sur le marché.
La liquidité des obligations disponibles à la vente était également limitée.
Il y avait 54 pour cent moins de billets de 10 ans à vendre que la normale.
2010 Dow Flash Crash
Le 6 mai 2010, le Dow Jones a chuté de 1000 points en 10 minutes. Il s'agit de la plus grande baisse de points enregistrée, qui a coûté 1 billion de dollars en capitaux propres. À la fin de la journée, il a récupéré 70% de son territoire perdu. L' euro a plongé à un plus bas d'un an face au dollar. Une fuite vers la sécurité a conduit l' or jusqu'à 1 200 $ l'once. Il a ramené le taux des bons du Trésor à 10 ans à 3,4%.
Qu'est-ce qui a déclenché la vente? Un banlieusard de Londres, Navinder Sarao, était assis dans sa maison en utilisant un ordinateur personnel. En 2015, les enquêteurs ont constaté que Sarao avait fait et annulé rapidement des centaines de contrats à terme «E-mini S & P». Il s'est engagé dans une tactique illégale connue sous le nom d '«usurpation d'identité». En conséquence, Waddell & Reed a détruit la liquidité dans les contrats à terme en déversant pour 4,1 milliards de dollars de contrats.
Le groupe CME a averti M. Sarao et son courtier, MF Global, que ses opérations étaient censées être exécutées de bonne foi. Spoofing manipule le prix du marché en augmentant faussement le prix, puis rapidement les vendre pour un profit.
À l'époque, tout le monde pensait que le crash avait été causé par la crise de la dette grecque . La dette du comté venait d'être rétrogradée au statut de junk bond par les agences de notation.
Cela a créé des émeutes dans les rues. Si la BCE laissait la Grèce en défaut, elle pourrait déclencher des défaillances d'autres pays endettés comme le Portugal, l'Irlande et l'Espagne. Les investisseurs qui détenaient les obligations de ces pays auraient subi d'énormes pertes. Comme beaucoup de ces investisseurs étaient des banques, le Libor a augmenté. C'est semblable à ce qui s'est passé pendant la crise du crédit bancaire de 2007 . Cela a créé la peur d'un gel du crédit dans les banques européennes.
Comme beaucoup d'autres accidents passés , il n'a pas conduit à une récession.
2013 Et autres crashs Flash NASDAQ
Le NASDAQ est tristement célèbre pour les accidents instantanés. Le 22 août 2013, le NASDAQ a fermé de 12h14 HAE à 15h25 HAE. L'un des serveurs informatiques du NYSE ne pouvait pas communiquer avec un serveur NASDAQ qui lui fournissait des données sur les cours boursiers. Malgré plusieurs tentatives, le problème n'a pas pu être résolu, et le serveur stressé au NASDAQ est tombé.
Les erreurs informatiques du NASDAQ ont également causé des pertes de 500 millions de dollars pour les traders lors du lancement de l' offre publique initiale sur Facebook. Le 18 mai 2012, l'introduction en bourse a été retardée de 30 minutes. En d'autres termes, les commerçants ne pouvaient pas placer, modifier ou annuler des commandes. Une fois le problème corrigé, un nombre record de 460 millions d'actions ont été échangées.
Le marché boursier est-il truqué?
Michael Lewis, l'auteur de Flash Boys , a déclaré que la présence de ces programmes de négociation à haute fréquence signifie que l'investisseur individuel ne peut pas aller de l'avant. Les programmes recueillent des quantités massives de données et prennent des décisions en une fraction de seconde et traduisent longtemps avant qu'un humain puisse le faire. Les entreprises qui les utilisent, comme Goldman Sachs et JP Morgan, n'ont pas perdu sur un trade depuis des années. Pour l'investisseur moyen, dit Lewis, le marché boursier est truqué.
Sur CNBC, Lewis a défendu sa recherche au PDG de BATS, la deuxième plus grande bourse derrière le NYSE. Comme le NASDAQ, c'est un échange entièrement électronique, mais plus important. L'investisseur milliardaire Mark Cuban a déclaré que le risque d'un crash éclair plus important est bien pire que tout "scalping du marché".
Comment cela vous affecte
Si Wall Street n'est pas truquée, il se peut qu'elle le soit aussi. Il n'y a aucune manière qu'un sélecteur de stock individuel peut rassembler plus d'information que ces programmes commerciaux d'ordinateur. C'est pourquoi tant de catégories d'actifs évoluent en tandem. Ces programmes ne sont pas réglementés non plus.
La situation n'est pas désespérée. Bien qu'il soit impossible de surpasser ces programmes au jour le jour, vous pouvez dire où le marché est dirigé en suivant le cycle économique. Gardez un portefeuille bien diversifié . Ajustez votre allocation d'actifs chaque trimestre pour obtenir un rendement décent. Rappelez-vous, ce n'est pas combien vous gagnez, mais combien vous perdez.
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