Les frais d'amortissement peuvent varier de négligeable à très important dans votre compréhension de la rentabilité et de la qualité de l'exploitation commerciale sous-jacente.
Les entreprises axées sur les actifs peuvent avoir beaucoup de marge de manœuvre pour masser ces chiffres afin d'améliorer la performance en utilisant différentes méthodes d'enregistrement, ce qui fait que le résultat net diffère sensiblement des bénéfices des propriétaires.
Comprendre les bases de l'amortissement peut vous aider à mieux interpréter les résultats du compte de résultat et la valeur financière d'une entreprise.
Dépense d'amortissement par rapport à l'amortissement accumulé
L'investisseur doit comprendre deux types de dépréciation lors de l'analyse des états financiers.
Dépréciation: Les entreprises comptabilisent la perte de valeur de leurs immobilisations corporelles par dépréciation. L'enregistrement de la dépréciation en tant que dépense dans le temps répartit le coût initial de l'immobilisation sur les années de sa vie utile. Chaque fois qu'une société prépare ses états financiers, elle comptabilise une charge d'amortissement pour imputer la perte de valeur des machines, de l'équipement ou des voitures qu'elle a achetées. Cependant, contrairement à d'autres dépenses, les charges d'amortissement apparaissent sur le compte de résultat, comme une charge «hors caisse». Cela signifie simplement qu'aucune somme d'argent n'est effectivement payée au moment où la dépense est engagée. "
Dépréciation accumulée: Ce compte est porté au bilan et reflète les frais d'amortissement totaux pris à ce jour à l'égard d'un actif spécifique, qui entraînent une réduction de valeur de cet actif. Le nombre réduit reflète l'usure, la déchirure, l'utilisation et l'obsolescence de l'actif. Lorsque l'amortissement apparaît sur le compte de résultat, au lieu de réduire les liquidités au bilan, il est ajouté au compte d'amortissement cumulé pour réduire la valeur comptable des immobilisations concernées.
L'exemple suivant peut aider à illustrer la dépréciation, l'amortissement et la manière dont les actifs fixes et incorporels peuvent être comptabilisés dans le monde réel.
Exemple de frais d'amortissement
Sherry's Cotton Candy Company gagne 10 000 $ de bénéfices par année. À la mi-2015, l'entreprise a acheté une machine à barbe à papa d'une valeur de 7 500 $ qu'elle prévoyait pour cinq ans.
Si un investisseur examinait les états financiers, il pourrait être découragé de constater que l'entreprise n'a fait que 2 500 $ à la fin de 2015 (profit de 10 000 $ - dépense de 7 500 $ pour l'achat de la nouvelle machinerie). L'investisseur se demanderait pourquoi les bénéfices avaient tellement baissé au cours de l'année.
Les comptables de Sherry affirment que la dépense de 7 500 $ pour les machines doit être répartie sur toute la période pendant laquelle la machinerie devrait profiter à la compagnie. Puisque la machine à barbe à papa devrait durer cinq ans, Sherry peut prendre le coût de la machine à barbe à papa et la diviser par cinq (7 500 $ / 5 ans = 1 500 $ par année).
La dépréciation de la machine à barbe à papa
Au lieu de réaliser une grosse dépense ponctuelle pour la machine à barbe à papa en 2015, la compagnie soustrait 1 500 $ de dépréciation chaque année pour les cinq prochaines années, rapportant des gains annuels de 8 500 $. Cela permet aux investisseurs d'obtenir une image plus précise du pouvoir d'achat de l'entreprise.
Lorsque vous voyez une ligne pour l'amortissement dans un compte de résultat, c'est ce à quoi il fait référence; les charges de la période prises pour répartir le coût des immobilisations sur leur durée de vie utile.
Cela présente un dilemme intéressant. Bien que la société ait déclaré des gains de 8 500 $ la première année, elle a quand même écrit un chèque de 7 500 $ pour la machine, la laissant à 2 500 $ à la fin de l'année (bénéfice de 10 000 $ - 7 500 $).
Le flux de trésorerie de la société est par conséquent différent de ce qu'il rapporte dans les résultats. Indépendamment des bénéfices de Sherry sur le papier, elle doit avoir l'argent réel pour payer ses factures et ses dépenses d'exploitation, sinon son entreprise pourrait échouer.
Dans notre scénario, la première année, Sherry's signalerait des gains de 8 500 $, mais seulement 2 500 $ à la banque en raison de l'achat de la machine.
Chaque année subséquente, il rapportait tout de même des revenus de 8 500 $, mais il avait 10 000 $ à la banque parce que, en réalité, l'entreprise payait les machines en une fois, la différence étant la dépense d'amortissement de 1 500 $.
Ceci est essentiel car si un investisseur savait que Sherry avait un paiement de prêt de 3 000 $ dû à la banque la première année, il pourrait supposer à tort que la compagnie serait en mesure de le couvrir puisqu'elle a déclaré des gains de 8 500 $. En réalité, l'entreprise serait short de 500 $.
Un exemple d'amortissement
Sherry's Cotton Candy Company a eu une année chargée et a acquis la boulangerie populaire, Milly's Muffins, qui produisait de délicieux produits de boulangerie et avait une réputation bien connue. Après l'acquisition, Sherry's a ajouté à son bilan la valeur de l'équipement de boulangerie de Milly et d'autres actifs corporels.
Sherry a également ajouté la valeur de la reconnaissance de marque de Milly's Muffin, un actif incorporel, au bilan en tant qu'élément de ligne appelé Goodwill. L'IRS autorise une période de 10 ans à épuiser l'écart d'acquisition, de sorte que les comptables de Sherry affichent chaque année 1/10 de la valeur de l'écart d'acquisition Milly's Muffins comme dépense d'amortissement dans le compte de résultat jusqu'à ce que l'actif soit entièrement consommé.
Entrées comptables et bénéfices réels
Certains investisseurs et analystes soutiennent que les frais d'amortissement devraient être réinvestis dans les bénéfices d'une entreprise, car ils ne nécessitent aucune dépense immédiate. En d'autres termes, Sherry ne payait pas vraiment 1500 $ par an, donc l'entreprise aurait dû ajouter ce chiffre d'amortissement dans les revenus déclarés de 8 500 $ et évaluer la société sur la base d'un bénéfice de 10 000 $, et non de 8 500 $.
L'amortissement est une dépense très réelle. En théorie, la dépréciation tente de faire coïncider le profit avec la dépense qu'il a fallu pour générer ce profit afin de fournir l'image la plus précise du pouvoir d'achat d'une entreprise. Un investisseur qui ignore la réalité économique de la charge d'amortissement peut facilement surévaluer une entreprise et constater que ses rendements sont insuffisants.
Comme un investisseur célèbre a plaisanté, la fée des dents ne paie pas pour les besoins de dépenses en capital d'une entreprise. Que vous possédiez un magasin de motos ou une entreprise de construction, vous devez payer pour vos machines et outils. L'ajout de la charge d'amortissement au bénéfice net ne tient pas compte des dépenses réelles qui ont eu lieu.
Les investisseurs axés sur la valeur et les sociétés de gestion d'actifs acquièrent parfois certains actifs assortis d'importantes charges fixes initiales, ce qui se traduit par de lourds frais d'amortissement pour les actifs qui peuvent ne pas devoir être remplacés pendant des décennies. Cela se traduit par des bénéfices beaucoup plus élevés que ce que le compte de résultat semble indiquer. Ces sociétés semblent se négocier à des ratios prix / bénéfices, des ratios PEG et des ratios PEG ajustés en fonction des dividendes, même s'ils ne sont pas surévalués du tout.