Investir Leçon 4 - Analyser un compte de résultat
L'utilité du revenu avant impôt
Au fil du temps, il peut s'agir d'une mesure particulièrement utile, surtout si l'on ne l'examine pas isolément en examinant une seule année mais tout au long du cycle économique, par rapport aux ventes totales , aux immobilisations corporelles ou aux capitaux propres . En effet, les lois sur l'impôt sur le revenu changent de temps en temps et l'administration politique à l'administration politique, ce qui peut faire fluctuer le revenu après impôt d'une manière qui n'indique pas toujours le pouvoir du moteur économique. D'un autre côté, le revenu avant impôt devrait être beaucoup plus constant. Vous voudrez examiner le revenu à long terme avant impôts d'une entreprise par rapport à ces trois éléments et le mettre côte à côte avec d'autres entreprises dans le même secteur ou l'industrie . Quand vous le ferez, vous réaliserez rapidement que certains secteurs et industries sont intrinsèquement supérieurs aux autres.
Pour être parfaitement clair à ce sujet, ce n'est pas un hasard si les meilleurs titres à posséder pendant de longues périodes ont toujours été regroupés dans une poignée de secteurs et d'industries . À moins qu'il y ait un changement fondamental dans l'économie fondamentale d'une nation et du monde, il est beaucoup plus difficile de créer de la richesse en possédant une aciérie qu'une entreprise d'aliments emballés de haute qualité ou un dépanneur que de bien gérer. banque.
Charge d'impôt sur le revenu dans l'état des résultats
La charge d'impôt sur le résultat est le montant total que la société a payé en impôts. Ce chiffre est souvent ventilé par source (fédéral, état, local, etc.) soit sur le compte de résultat, soit quelque part dans le rapport annuel ou dans le formulaire 10-K .
Vous devriez être assez familier avec les lois fiscales affectant des entreprises spécifiques et / ou des transactions commerciales. Par exemple, disons que l'entreprise que vous analysiez a acheté pour 100 millions de dollars d' actions privilégiées qui, au moment de l'acquisition, avaient un rendement en dividendes de 9% (nous parlerons plus en détail de stock préféré plus tard dans cette leçon). du résultat sur le compte de résultat). Vous pourriez à juste titre supposer que la société recevrait 9 millions de dollars par année en dividendes sur le préféré. Si la société avait un taux d'imposition de, disons, 35%, vous pouvez supposer que 3,15 millions de dollars de ces dividendes vont être versés à l'Oncle Sam. En réalité, les sociétés obtiennent une exemption sur 70% des dividendes qu'elles reçoivent des actions privilégiées, ce qui n'est pas le cas des investisseurs individuels. Ainsi, seulement 2,7 millions de dollars sur les dividendes de 9 millions de dollars seraient imposables.
Pour votre information, au bas de la page, nous avons inclus un tableau qui énumère les tranches d'imposition des sociétés fédérales.
Cela vous servirait bien de les mémoriser. Gardez à l'esprit que certaines entreprises courent le risque de déclencher des taxes spéciales additionnelles, comme celles imposées aux sociétés de portefeuille organisées en sociétés C classiques.
Tableau de référence des taux d'imposition des sociétés fédérales aux États-Unis
| Taux d'impôt sur le revenu des sociétés - 2005-2016 | ||
| Revenu imposable sur | Pas terminé | Taux d'imposition |
| 0 $ | 50 000 $ | 15% |
| 50 000 $ | 75 000 $ | 25% |
| 75 000 $ | 100 000 $ | 34% |
| 100 000 $ | 335 000 $ | 39% |
| 335 000 $ | 10 000 000 $ | 34% |
| 10 000 000 $ | 15 000 000 $ | 35% |
| 15 000 000 $ | 18 333 333 $ | 38% |
| 18 333 333 $ | Tous les montants supplémentaires | 35% |