Utiliser les FNB internationaux et la vente à découvert pour tirer parti d'un déclin
Dans cet article, nous verrons comment les investisseurs internationaux peuvent parier sur le déclin économique d'un pays en utilisant des ETF internationaux et une pratique connue sous le nom de vente à découvert.
Investir avec des FNB internationaux
Le moyen le plus facile pour l'investisseur moyen d'obtenir une exposition aux marchés internationaux est d'utiliser des fonds négociés en bourse («FNB»). En détenant un panier diversifié de titres en un seul titre négocié sur une bourse américaine, ces « FNB nationaux » offrent une exposition diversifiée et instantanée à l'économie d'un pays entier grâce à ses actions cotées en bourse, avec un ratio de frais relativement faible par rapport à l'autre .
Les investisseurs internationaux qui croient que l'économie d'un pays va se développer voudront peut-être envisager d'acheter ces FNB comme moyen de tirer parti de cette croissance. Quand une économie se développe, les entreprises opérant à l'intérieur de ses frontières réalisent souvent des revenus et une rentabilité plus élevés au fil du temps. La décision dépend toutefois de la valorisation existante de ces actions, qui peuvent déjà expliquer la croissance et être élevées.
Comment profiter d'un ralentissement
La vente à découvert consiste à emprunter puis à vendre immédiatement des titres de participation en concluant une convention visant à les racheter à l'avenir.
Par exemple, un courtier qui détient des actions AAPL pour le compte de certains de ses clients peut emprunter ces actions auprès d'un vendeur à découvert qui les achètera et les vendra contre de l'argent. Si le stock AAPL diminue en valeur, le vendeur à découvert peut alors le racheter à un prix inférieur à celui pour lequel il l'a vendu et générer un bénéfice.
Le concept de vente à découvert peut être appliqué aux ETF des pays, car ils se négocient comme n'importe quelle autre action américaine.
Les investisseurs internationaux qui croient que l'économie d'un pays est en difficulté peuvent vendre à découvert le FNB de ce pays en empruntant puis en vendant immédiatement le FNB, profitant du fait qu'ils pourront racheter les capitaux propres et rembourser le prêt à un prix inférieur heures supplémentaires.
Risques importants à prendre en compte
La vente à découvert implique un plus grand degré de risque par rapport à l'investissement traditionnel à long terme puisqu'il s'agit d'emprunter - ou de marge . Par exemple, supposons qu'un investisseur vende à découvert le FNB d'un pays et qu'il se trompe au sujet de son déclin. Si le FNB s'apprécie de 50% au cours de l'année, l'investisseur est toujours obligé de le racheter et de perdre 50% de sa position.
Le plus grand inconvénient provient du fait que la vente à découvert implique un potentiel de pertes illimitées et seulement des gains de 100%, puisque le prix d'une action ne peut baisser que de 100% mais peut augmenter indéfiniment. Ces dynamiques sont exactement le contraire de l'investissement à long terme et elles présentent dès le début aux investisseurs un rapport risque / rendement défavorable. Mais encore, de nombreux investisseurs considèrent que ces risques valent la peine d'être pris.
Alternatives à la vente à découvert
Les investisseurs internationaux peuvent vouloir envisager plusieurs alternatives à la vente à découvert avant de prendre le risque.
L'alternative la plus courante est l'achat d' options de vente , qui donnent aux investisseurs le droit de vendre à un certain prix au plus tard à une certaine date. En achetant une option de vente, les investisseurs peuvent bénéficier d'une baisse en ayant un prix de vente garanti qui peut être supérieur au prix du marché.
L'inconvénient de l'utilisation des options est qu'elles expirent toutes sans valeur, alors qu'une position courte peut être techniquement laissée ouverte indéfiniment. En d'autres termes, les options de vente obligent les investisseurs à essayer de « temporiser le marché » au lieu d'attendre simplement que leur thèse soit payée. Le compromis est qu'ils impliquent beaucoup moins d'investissement en capital, un profil risque-récompense prévisible, et un effet de levier potentiellement plus important.
La ligne de fond
La plupart des investisseurs internationaux sont habitués à investir dans des ETF internationaux pour bénéficier de la croissance économique d'un pays, mais peu d'investisseurs connaissent les moyens de parier sur le déclin d'un pays.
Les options de vente à découvert et de vente offrent deux excellents moyens de placer ces types de paris directionnels, bien qu'ils impliquent beaucoup plus de risques que les investissements à long terme.