L'investissement de valeur n'achète pas la poubelle d'affaire pour les secondes et les modèles discontinués. Il ne s'agit pas d'acheter moins de 3 $ par action.
L'investissement de valeur consiste à trouver des actions que le marché n'a pas correctement évaluées. En d'autres termes, un titre qui vaut plus que ce qui est reflété dans le prix actuel.
Investisseur de valeur
L'investisseur de valeur, peut-être plus que tout autre type d'investisseur, est plus concerné par l'entreprise et ses fondamentaux que d'autres influences sur le prix de l'action.
Les fondamentaux, tels que la croissance des bénéfices, les dividendes, les flux de trésorerie et la valeur comptable sont plus importants que les facteurs du marché sur le prix des actions. Les investisseurs axés sur la valeur investissent également et conservent les investisseurs qui sont dans une entreprise à long terme.
Si les fondamentaux sont solides, mais que le cours de l'action est inférieur à sa valeur évidente, l'investisseur de valeur sait qu'il s'agit d'un candidat potentiel. Le marché a incorrectement évalué le stock. Lorsque le marché corrige cette erreur, le cours de l'action devrait connaître une belle hausse.
Le titre XYZ est en baisse de 25% par rapport à son sommet d'il y a six mois.
Est-ce un candidat pour un investisseur de valeur? Peut-être, mais probablement pas. Les investisseurs axés sur la valeur ne sont généralement pas intéressés par les actions cassées, sauf s'il n'y a pas de raison fondamentale à la baisse des prix.
Le droit du marché
Ça arrive. Cependant, la plupart du temps, le marché est bon et un stock se bouscule à cause d'un certain nombre de raisons fondamentales (baisse des bénéfices, baisse des revenus, sont de bons exemples) ou quelque chose de fondamental dans leur marché ou gamme de produits.
Une compagnie pharmaceutique a un top vendeur arraché du marché par le gouvernement - cela change fondamentalement la compagnie. D'un autre côté, d'autres sociétés pharmaceutiques peuvent voir leur stock coupé même si elles ne font pas partie du rappel. Cela peut les faire valoir un coup d'oeil par un investisseur de valeur.
Lignes directrices sur l'investissement de valeur
Qu'est-ce que les investisseurs recherchent dans un investissement potentiel? Voici quelques lignes directrices recueillies auprès d'une variété d'investisseurs de valeur. Les investisseurs devraient se contenter d'une formule qui leur convient, mais elle inclura probablement au minimum ces éléments:
- Un ratio des bénéfices par rapport au prix (P / E) dans les 10% inférieurs de son secteur.
- Un PEG de moins d'un. (Le lien vous mènera à un article qui explique comment calculer le PEG.) Un PEG inférieur à un peut indiquer que le stock est sous-évalué.
- Un ratio dette / capitaux propres inférieur à un.
- Forte croissance des bénéfices sur une période prolongée. Un nombre réaliste pourrait se situer entre 6% et 8% sur une période de 7 à 10 ans.
- Un ratio du prix au livre d'un ou moins.
- Ne pas payer plus de 60% à 70% du prix intrinsèque de l'action par action (voir ci-dessous pour en savoir plus sur le prix intrinsèque).
Un grand défi pour l'investisseur de valeur et tous les investisseurs, d'ailleurs, est de concilier la valeur marchande et la valeur comptable.
Valeur intrinsèque
Les normes comptables actuelles sont adéquates pour mesurer les bâtiments et l'équipement (valeur comptable), mais au fur et à mesure que notre économie évolue vers une base technologique / de connaissances plus importante, bon nombre de ces actifs intellectuels n'apparaissent jamais dans les états financiers.
Les investisseurs axés sur la valeur reconnaissent que leur société d'investissement cible a beaucoup plus de valeur en tant qu'entreprise en activité (flux de trésorerie attendus, etc.) que ses actifs (valeur de marché). Dans de nombreux cas, ce sont les actifs incorporels - brevets, marques, recherche et développement, marque, etc. - qui déterminent les anticipations de croissance future, et non les actifs matériels.
Comment calculez-vous la valeur des actifs incorporels? Un article d'Investopedia.com propose un processus étape par étape pour trouver un numéro. Venir avec la valeur intrinsèque d'un stock est un processus compliqué et il existe un certain nombre de façons d'obtenir le nombre.
Trouver une valeur intrinsèque
Heureusement, il existe plusieurs endroits où vous pouvez aller sur le Web pour trouver le numéro. MorningStar.com calcule le nombre, qu'il appelle "fair value", sur son site. Cependant, vous devez être membre. Prenez l'essai gratuit de deux semaines pour voir si vous aimez leur service. Une autre bonne source est Reuters, qui nécessite également une inscription, mais c'est gratuit.
Cependant, vous arrivez à la valeur intrinsèque ou juste, donnez-vous une marge d'erreur avec la pensée que si le calcul est faux, vous pourriez payer plus. Si vous utilisez l'un des services mentionnés ci-dessus ou une autre source pour trouver la valeur intrinsèque, déterminez s'ils ont déjà pris en compte une marge d'erreur. Par exemple, si vous croyez que la valeur intrinsèque est de 40 $ par action, accordez-vous une marge de sécurité et abaissez la cible à 36 $ par action.
Conclusion
Beaucoup de gens ont fait fortune en utilisant une approche basée sur la valeur à l'investissement. Cette vue d'ensemble suggère une philosophie qui fonctionne au fil du temps si vous achetez soigneusement et tenez pour le long terme.