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La politique monétaire restrictive est la manière dont les banques centrales ralentissent la croissance économique. Cela s'appelle restrictif parce que les banques limitent la liquidité. Il réduit la quantité d'argent et de crédit que les banques peuvent prêter. Il réduit la masse monétaire en rendant plus coûteux les prêts, les cartes de crédit et les hypothèques. Cela réduit la demande, ce qui ralentit la croissance économique et l' inflation . La politique monétaire restrictive est également connue sous le nom de politique monétaire restrictive .
Objectif
Le but de la politique monétaire restrictive est de prévenir l'inflation. Un peu d'inflation est en bonne santé. Une augmentation de 2% du prix annuel est en fait bonne pour l'économie car elle stimule la demande . Les gens s'attendent à ce que les prix soient plus élevés plus tard, alors ils achètent plus maintenant. C'est pourquoi de nombreuses banques centrales ont un objectif d'inflation d'environ 2%.
Si l'inflation devient beaucoup plus élevée, c'est dommageable. Les gens achètent trop maintenant pour éviter de payer des prix plus élevés plus tard. Cela pousse les entreprises à produire plus pour tirer parti de la demande plus élevée. S'ils ne peuvent pas produire plus, ils augmenteront les prix plus loin. Ils embauchent plus de travailleurs, de sorte que les gens ont des revenus plus élevés, alors ils dépensent plus. Cela devient un cercle vicieux si cela va trop loin. C'est parce que cela peut créer une inflation galopante, où l'inflation est dans les deux chiffres. Pire encore, cela peut entraîner une hyperinflation , où les prix augmentent de 50% par mois. La croissance économique ne serait pas en mesure de suivre les prix.
Pour en savoir plus, voir Types d'inflation .
Pour éviter cela, les banques centrales ralentissent la demande en rendant les achats plus chers. Ils augmentent les taux débiteurs bancaires. Cela rend les prêts et les hypothèques à domicile plus coûteux. Il refroidit l'inflation et ramène l'économie à un taux de croissance de 2-3%.
Comment les banques centrales appliquent une politique restrictive
Les banques centrales ont beaucoup d' outils de politique monétaire .
Le premier est les opérations d'open market. Voici un exemple de la façon dont cela fonctionne aux États-Unis.
La Réserve fédérale est la banque centrale du gouvernement fédéral, y compris le Trésor américain. Lorsque le gouvernement aura plus d'argent qu'il n'en a besoin, il déposera des bons du Trésor auprès de la banque centrale. Lorsque la Fed veut réduire la masse monétaire, elle vend ces Treasuries à ses banques membres. Les banques paient pour les titres avec une partie des liquidités dont ils disposent pour répondre à leurs besoins en réserves. Holding Treasurys signifie qu'ils ont maintenant moins d'argent à prêter. Il réduit la liquidité.
Le contraire des opérations d'open market restrictives s'appelle l'assouplissement quantitatif . C'est alors que la Fed achète des Treasuries, des titres adossés à des hypothèques ou tout autre type d'obligation ou de prêt. C'est une politique expansionniste parce que la Fed crée simplement le crédit à partir de rien pour acheter ces prêts. Quand cela se produit, la Fed «imprime de l'argent ».
La Réserve fédérale utilise des opérations d'open market pour augmenter le taux des fonds fédéraux si elle veut une politique monétaire restrictive. C'est le taux que les banques se facturent pour les dépôts à vue.
La Fed exige que les banques conservent une certaine somme d'argent, ou une réserve obligatoire , en dépôt à leur succursale de la Réserve fédérale locale en tout temps.
À la fermeture des bureaux, une banque pourrait avoir un peu plus que ce dont elle a besoin pour satisfaire aux exigences en matière de réserves. Si oui, il le prêtera en facturant le taux des fonds fédéraux à une autre banque qui n'en a pas assez.
Un taux plus élevé des fonds fédéraux fait en sorte qu'il est plus coûteux pour les banques de conserver leur réserve obligatoire. Il restreint suffisamment l'offre monétaire pour ralentir l'économie.
La Fed pourrait également augmenter le taux d'actualisation. C'est ce qu'il charge les banques qui empruntent des fonds dans la fenêtre des remises de la Fed. Les banques utilisent rarement la fenêtre des remises, même si les taux sont généralement inférieurs au taux des fonds fédéraux. C'est parce que les autres banques supposent que la banque doit être faible si elle est obligée d'utiliser la fenêtre d'escompte. En d'autres termes, les banques hésitent à prêter aux banques qui empruntent au guichet d'escompte. La Fed augmente le taux d'actualisation lorsqu'elle relève l'objectif du taux des fonds fédéraux.
La chose la moins probable que la Fed ferait est d'augmenter l'exigence de réserve. Cela réduirait immédiatement l'argent que les banques pourraient prêter. Cela exigerait également que les banques élaborent de nouvelles politiques et procédures. Il n'aurait aucun avantage à relever le taux des fonds fédéraux, qui est tout aussi efficace. (Source: "Federal Reserve Tools", La Banque fédérale de réserve de San Francisco.)