- Années 1930: 5,4%, -5,3%
- Années 1940: 6,0%, 3,0%
- Années 1950: 5,1%, 13,6%
- Années 1960: 3,3%, 4,4%
- Années 1970: 4,2%, 1,6 %%
- Années 1980: 4,4%, 12,6%
- Années 1990: 2,5%, 15,3%
- Années 2000: 1,8%, -2,7%
> Source: JP Morgan
Bien que les dividendes aient été un élément important de la performance entre 1930 et 1979 et encore une fois dans les années 2000, ils n'ont joué qu'un rôle modeste dans les rendements des années 1980 et 1990. Pendant ce temps, les actions produisaient des rendements aussi élevés que le rendement des dividendes semblait être une considération négligeable.
En fait, la décision d'une société de verser des dividendes était souvent perçue comme un signe qu'elle n'avait plus la possibilité d'investir pour sa croissance future. Cette situation a commencé à s'inverser au cours des dix dernières années, les investisseurs accordant de nouveau plus d'attention à l'importance des dividendes. Un certain nombre d'études ont montré le rôle des dividendes dans le rendement total des actions:
- Selon un article du Wall Street Journal du 15 septembre 2011 intitulé «Le dividende comme rempart contre l'incertitude économique mondiale», les actions productrices de dividendes avaient rapporté 8,92% en moyenne depuis 1982, contre seulement 1,83% pour les non-dividendes.
- Dans un livre blanc publié en juin 2012 et intitulé «Dividends Deliver», Eagle Asset Management notait: «De 1871 à 2003, 97% de l'accumulation totale de stocks après inflation provenaient de réinvestissements de dividendes, dont seulement 3% provenaient de plus-values.
- John Bogle, écrivant sur le site Web IndexUniverse.com, écrit ce qui suit: «Un investissement de 10 000 $ dans l'indice S & P 500 à sa création en 1926 avec tous les dividendes réinvestis aurait atteint environ 33 100 000 $ à la fin de septembre 2007 (10,4% composé) . [En utilisant l'indice boursier S & P 90 avant les débuts du S & P 500 en 1957.] Si les dividendes n'avaient pas été réinvestis, la valeur de cet investissement aurait été légèrement supérieure à 1 200 000 $ (6,1% composé). Au cours des 81 dernières années, les revenus de dividendes réinvestis ont représenté environ 95% du rendement à long terme composé gagné par les sociétés du S & P 500. »En d'autres termes, le réinvestissement des dividendes représentait la quasi-totalité des actions à long terme.
- Jeremy Siegel, professeur à la Wharton Business School, note que le réinvestissement des dividendes permet aux investisseurs de profiter des marchés baissiers en achetant plus d'actions à bas prix, ce qui «accélère» la hausse une fois que le marché commence à se redresser. Value Line, dans un article de 2010 intitulé «Cédant à l'attrait des dividendes», cite le célèbre exemple du krach boursier de 1929: «Les investisseurs assez malchanceux pour arriver au sommet (et s'accrocher) auraient dû attendre 25 ans pour les prix pour compenser leurs pertes. Suivre la stratégie de réinvestissement des dividendes aurait raccourci l'attente d'environ 10 ans. "
- Dans le même article, Value Line cite un autre exemple de l'importance des dividendes, celui-ci plus opportun: «La performance de la décennie la plus récente fournit un exemple convaincant. Les investisseurs qui ont acheté le S & P 500 au début de l'année 2000 et qui l'ont conservé dix ans plus tard ont constaté que la valeur nominale de leurs avoirs avait en fait diminué d'environ 24%. ... Cependant, adhérer à une discipline de réinvestissement des dividendes ... à la fin de chaque année aurait réduit la perte à environ 9%. De plus, au cours des cinq dernières années se terminant le 30 avril 2010, l'indice S & P 500 a affiché une moyenne nominale de 0,51% par année. La prise en compte des dividendes a augmenté à 2,63%, et cela inclut 2008 quand le S & P a connu sa pire chute depuis 1932. "
Les tendances récentes de la performance montrent que les investisseurs ont peu besoin d'être incités à trouver des actions à haut rendement, mais ces exemples montrent que le rôle important des dividendes est tout sauf un phénomène à court terme.
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