Introduction aux obligations des marchés émergents

Les obligations des marchés émergents sont les obligations émises par les gouvernements ou les sociétés des pays en développement. Les obligations des marchés émergents sont perçues comme présentant un risque plus élevé, car les petits pays ont été perçus comme plus susceptibles de subir de fortes fluctuations économiques, des bouleversements politiques et d'autres perturbations qui ne sont généralement pas observées dans les pays aux marchés financiers plus établis. Puisque les investisseurs doivent être compensés pour ces risques supplémentaires, les pays émergents doivent offrir des rendements plus élevés que les pays plus établis.

Risque et rendement - À quoi s'attendre des obligations de marchés émergents

À l' instar des obligations à rendement élevé , les obligations des marchés émergents constituent une catégorie d'actifs pour les investisseurs qui sont prêts à assumer un risque de crédit supérieur à la moyenne dans l'espoir d'obtenir des rendements à long terme plus élevés. Jusqu'au 30 novembre 2013, l'indice JP Morgan EMI Global Diversified - un indice couramment utilisé pour mesurer la performance des obligations des marchés émergents - a généré un rendement annualisé moyen de 8,43% au cours des dix années précédentes. Le fonds de dette moyen des marchés émergents a enregistré un rendement annuel de 8,11% au cours du même intervalle. Au cours de la même période, les obligations américaines de qualité investment grade ont généré un rendement annuel moyen de 4,71% basé sur l'indice Barclays Aggregate US Bond.

Cependant, il est important de garder à l'esprit que les obligations des marchés émergents ont également connu plus de volatilité (c.-à-d., Une course plus chaotique) que la plupart des autres options dans l'univers des titres à revenu fixe. Ce n'est peut-être pas la meilleure considération pour un investisseur à plus long terme, mais quelqu'un qui n'est pas enclin à résister à une volatilité plus élevée aurait peut-être mieux fait d'adopter une approche plus prudente.

Sur le spectre du risque et de la récompense , les obligations des marchés émergents se situent entre les obligations de sociétés de bonne qualité et les obligations à rendement élevé. La dette des marchés émergents devrait donc être considérée comme un investissement à long terme qui ne convient pas à une personne dont la priorité absolue est la préservation du capital.

Raisons de la solide performance

Les obligations des marchés émergents sont passées d'une classe d'actifs extrêmement volatile au début des années 1990 à un segment important et mature des marchés financiers mondiaux actuels.

Les pays émergents se sont progressivement améliorés en termes de stabilité politique, de solidité financière des pays émetteurs et de solidité des politiques budgétaires du gouvernement. Alors qu'un certain nombre de pays développés sont encore aux prises avec des déficits budgétaires et une dette élevée, de nombreux pays en développement disposent de finances saines et de niveaux d'endettement plus gérables. En outre, les pays en développement - en tant que groupe - bénéficient de taux de croissance économique plus élevés que leurs homologues des pays développés.

Le résultat est que les rendements sont plus bas aujourd'hui que par le passé, mais les prix présentent plus de stabilité. Néanmoins, les obligations des marchés émergents restent vulnérables aux chocs externes qui affaiblissent l'appétit des investisseurs pour le risque. La classe d'actifs reste donc volatile malgré les améliorations fondamentales des économies des pays sous-jacents.

Rôle dans la diversification du portefeuille

Les obligations des marchés émergents peuvent offrir une diversification à ceux qui ont des portefeuilles obligataires axés davantage sur les États-Unis. Les économies émergentes ne vont pas toujours de pair avec les économies développées, ce qui signifie que les marchés obligataires des deux groupes peuvent également offrir des performances divergentes.

Sachez cependant que la classe d'actifs a tendance à refléter la performance des marchés boursiers mondiaux.

En conséquence, il peut fournir une mesure de diversification pour quelqu'un dont le portefeuille est fortement orienté vers les actions, mais pas autant que vous pourriez vous attendre.

Dette libellée en dollars et en monnaie locale

Les investisseurs peuvent choisir entre des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (FNB) qui investissent dans des titres de créance des marchés émergents libellés en dollars ou dans des titres de créance libellés en monnaies locales. Par exemple, en émettant de la dette, un pays comme le Brésil peut vendre des obligations libellées soit en dollars soit en monnaie nationale - le real . La dette libellée en dollars a tendance à être plus stable, tandis que la dette en monnaie locale est généralement plus volatile. Cependant, la dette en monnaie locale peut, à plus long terme, fournir un autre moyen de tirer parti de la forte croissance économique et de l'amélioration des finances des pays émergents. L'option que vous choisissez dépend de votre tolérance au risque.

Obligations de sociétés par rapport aux obligations d'État

Les investisseurs ne se limitent pas aux obligations d'État dans les marchés émergents. Les sociétés dans les pays en développement émettent également des dettes, et cette classe d'actifs gagne rapidement en popularité. Alors que de nombreux fonds des marchés émergents investissent une partie de leurs actifs dans des obligations d'entreprises, les investisseurs peuvent également accéder directement à la classe d'actifs via des ETF tels que le WisdomTree Emerging Markets Corporate Bond Fund (ticker: EMCB).

Émetteurs

Un nombre important et croissant de pays émettent des dettes. Parmi les plus importants sont:

Amérique latine

Moyen-Orient / Afrique

Asie

L'Europe 