Caractéristiques, avantages et limites
Qu'est-ce qu'un MLP?
Un MLP se négocie comme une action ordinaire, mais - puisqu'il s'agit d'un partenariat par la loi - il porte les avantages fiscaux d'un partenariat (c.-à-d. Aucun impôt sur le revenu fédéral ou d'État au niveau de l'entreprise). Les investisseurs achètent des «parts» de sociétés de personnes plutôt que des actions , et ils sont appelés «porteurs de parts» plutôt que «actionnaires».
Parce que les SCM n'ont pas à payer d'impôt sur les sociétés, elles ont plus d'argent disponible pour financer leurs distributions. Pour s'organiser en tant que MLP, une entreprise doit tirer 90% de ses revenus d'activités liées aux ressources naturelles, aux matières premières ou à l'immobilier. Par conséquent, un certain nombre de SCM sont des entreprises à croissance lente - comme les pipelines et les terminaux de stockage - que les sociétés d'énergie ont tissées au fil des ans. La majorité des activités de MLP sont basées en Amérique du Nord.
Étant donné que les activités sous-jacentes sont à croissance lente, les investisseurs ne devraient pas s'attendre à une appréciation substantielle du capital à long terme. Cependant, une croissance lente équivaut également à la stabilité, ce qui signifie que les MLP - bien qu'elles soient négociées sur le marché boursier - tendent à être moins volatiles que les actions ordinaires des ressources naturelles. Une raison à cela est qu'ils ne dépendent généralement pas des prix des matières premières pour générer des bénéfices. En outre, les investisseurs peuvent généralement obtenir des rendements attrayants supérieurs à ceux disponibles dans de nombreux secteurs des marchés boursiers ou obligataires.
Comment investir dans les MLP
Les investisseurs peuvent acheter des MLP individuels en utilisant un compte de courtage , ou ils peuvent opter pour des fonds fermés ou des notes négociées en bourse (ETN). Les MLP sont également disponibles via le fonds négocié en bourse Alerian MLP, ou ETF (ticker: AMLP), qui offre un accès diversifié à ce segment de marché via un seul investissement.
Les plus grandes MLP individuelles sont Kinder Morgan Energy Partners (KMP), Enterprise Products Partners (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) et Energy Transfer Partners (ETP).
Assurez-vous de consulter votre conseiller en fiscalité avant d'investir dans des SCM ou dans tout instrument qui investit dans des SCM. Les propriétaires de MLP individuels doivent déposer un formulaire d'impôt spécial appelé K-1 chaque année, bien que ce ne soit pas nécessaire avec un fonds négocié en bourse, tel que le MLP Alerian.
Retours de MLP
Au 31 mars 2014, l'indice Alerian MLP (AMZX) avait produit un rendement total annuel moyen sur dix ans de 14,9%. Les fiducies de placement immobilier, ou FPI , ont affiché un rendement annuel de 8,2% au cours de la même période, tandis que le rendement total des sociétés de services publics a été de 9,7%. Les FPI et les services publics sont des options populaires pour les investisseurs axés sur le revenu. L'indice S & P 500, une mesure globale de la performance pour le marché boursier américain, a affiché un gain annuel moyen de 7,4% au cours de la même période. Gardez à l'esprit que ces rendements sont historiques et ne sont pas indicatifs des résultats futurs.
A cette même date, le rendement de chaque classe d'actifs était le suivant: MLP, 5,7%; FPI, 4,0%; services publics, 4,1%; S & P 500, 2,2%.
Risques de MLP
Les MLP ont tendance à mieux performer (en termes d'action des prix) lorsque les taux d'intérêt sont bas ou en baisse .
Lorsque les taux sont élevés ou en hausse , les MLP génèrent généralement des rendements plus faibles. En effet, lorsque les taux sont bas, les investisseurs abandonnent des actifs plus sûrs pour chercher un revenu dans d'autres secteurs du marché, comme les SCP. Inversement, lorsque les taux sont élevés, les investisseurs se tournent vers les bons du Trésor américain ou d'autres pays à faible risque. investissements de revenu.
Les SCM font également face à un risque réglementaire en ce sens que leur structure est déterminée par le code des impôts. Si le code des impôts devait changer de manière défavorable, dépouillant les SCM de certains de leurs avantages fiscaux, leurs prix réagiraient négativement. La probabilité de cela est faible, mais c'est une considération.
MLP dans la construction de portefeuille
Historiquement, les MLP ont une faible corrélation historique avec d'autres secteurs du marché - ce qui signifie qu'ils ont tendance à fluctuer de façon relativement indépendante plutôt que d'être liés à la performance du marché dans son ensemble.
Par conséquent, détenir des SCM accroît la diversification du portefeuille dans des actifs non corrélés, c'est-à-dire des actifs qui ne vont pas nécessairement de pair avec d'autres.