Les cryptomonnaies sont-elles une valeur refuge ou une bulle d'actifs?
Quelles sont les cryptocurrences?
Une crypto-monnaie est une monnaie numérique ou virtuelle conçue pour servir de moyen d'échange. Le préfixe crypto vient du fait que les crypto-monnaies utilisent la cryptographie pour sécuriser et vérifier les transactions ainsi que pour créer de nouvelles unités monétaires (pièces de monnaie). La cryptographie rend très facile l'encodage de quelque chose qui est très facile à déchiffrer avec une clé et très difficile à déchiffrer sans clé, ce qui signifie que les pièces peuvent être très difficiles à créer mais que les transactions peuvent être facilement vérifiées.
À la base, les cryptocurrencies sont des entrées dans une base de données immuable et pseudo-anonyme, connue sous le nom de blockchain , que personne ne peut changer (sauf dans des circonstances extrêmes lorsque des modifications directes sont faites). La blockchain est un enregistrement public qui est vérifié par de nombreux nœuds différents, ce qui rend les pièces de contrefaçon extrêmement difficiles ou impossibles. Il facilite également le suivi de toute transaction spécifique entre des comptes individuels ou des portefeuilles anonymes.
Appel global des Cryptocurrencies
Les cryptomonnaies offrent une alternative numérique facile à utiliser aux devises fiduciaires. Les consommateurs des États-Unis ou de l'Union européenne peuvent considérer les cryptocurrencies comme une nouveauté, mais il existe de nombreux pays dont les monnaies nationales sont mal gérées. Par exemple, le régime autoritaire du Venezuela est devenu tristement célèbre pour son inflation en flèche , qui a conduit à l'effondrement des conditions de vie de millions de citoyens sans accès aux devises étrangères.
Les oscillations sauvages de Bitcoin et d'autres crypto-monnaies peuvent sembler risquées pour les consommateurs américains, mais les Vénézuéliens peuvent trouver les fluctuations tolérables lorsque leur monnaie nationale est en forte baisse depuis plusieurs années sans aucun signe de ralentissement. En d'autres termes, de nombreux consommateurs mondiaux peuvent considérer les crypto-monnaies comme une protection contre l'inflation puisque le nombre de pièces en crypto-monnaie en circulation est mathématiquement limité dans le temps.
D'autres pays ont mis en place des contrôles stricts des capitaux pour contrôler les flux de capitaux et / ou imposer des taxes élevées. Cryptocurrencies peut être utilisé pour contourner ces contrôles de capitaux et les taxes-légales ou non-qui a conduit à une demande accrue de la part des consommateurs et des entreprises. Pour cette raison, de nombreux pays ont commencé à réprimer les utilisations illégales des crypto-monnaies pour l'évasion fiscale ou les achats ou ventes illégaux à l'étranger.
Comment les gouvernements réagissent
La réponse officielle aux cryptomonnaies a été au mieux tiède dans les banques centrales et les institutions financières. Bien que certaines organisations aient soutenu la crypto-monnaie, de nombreuses banques centrales restent prudentes compte tenu de l'extrême volatilité du marché et des problèmes de sécurité très médiatisés rencontrés ces dernières années.
Les problèmes susmentionnés en matière d'évasion fiscale et de contrôle des capitaux ont également suscité des inquiétudes généralisées.
- Réserve fédérale des États-Unis: le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, estime que des problèmes techniques subsistent et que la gouvernance et la gestion des risques seront cruciales avant que les cryptomonnaies ne fassent partie de la société dominante.
- Banque centrale européenne: Le vice-président de la Banque centrale européenne, Vitor Constancio, a qualifié Bitcoin de "tulipe" en référence à la bulle du 17ème siècle aux Pays-Bas et de nombreux autres gouverneurs ont exprimé un scepticisme similaire.
- Banque populaire de Chine: La Banque populaire de Chine estime que les conditions sont «mûres» pour adopter des cryptomonnaies, mais la banque centrale veut un contrôle total et les autorités s'attaquent à l'écosystème de la crypto-monnaie dans le pays.
- Bank of Japan: La Banque du Japon ne voit pas de marché pour les cryptomonnaies.
- Bank of England: Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, a qualifié les cryptocurrencies d'une «révolution» de la finance, faisant de la banque centrale l'un des rares partisans gouvernementaux de la technologie.
Le gouvernement vénézuélien, confronté à des restrictions en matière de capital, a récemment lancé sa propre crypto-monnaie - appelée la Petra - qui aurait été soutenue par des barils de pétrole brut. Alors que des sources officielles indiquent que le pays a levé des milliards de dollars, de nombreux analystes sont sceptiques sur ces chiffres et les Etats-Unis ont interdit aux citoyens américains d'acheter la crypto-monnaie.
Impact sur les investissements mondiaux
Les cryptomonnaies présentent de nombreux avantages en ce qui concerne les transactions sans friction et le contrôle de l'inflation, mais de nombreux investisseurs ajoutent ces devises en tant qu'actifs à leurs portefeuilles diversifiés. En particulier, la nature non corrélée du marché fait de la crypto-monnaie une couverture potentielle contre le risque, similaire aux métaux précieux comme l'or. De nombreux produits négociés en bourse cryptomonnaie (ETF et ETN) sont nés pour cette raison.
D'un autre côté, certains experts craignent qu'un crash de crypto-monnaie puisse avoir un impact négatif sur le marché au sens large, à l'instar de la manière dont les titres adossés à des hypothèques ont déclenché une crise financière mondiale plus vaste. Il est à noter, cependant, que la capitalisation boursière totale de toutes les cryptomonnaies est inférieure à celle de nombreuses sociétés publiques, telles que Microsoft Corp., ce qui signifie qu'elle n'a peut-être pas d'impact significatif sur les marchés mondiaux .
En fin de compte, de nombreux investisseurs considèrent les crypto-monnaies comme un moyen de spéculation ou de couverture contre l'inflation, mais la taille du marché ne représente pas un risque systémique au début de 2018.