Le fonds «de base» est un terme relativement nouveau - de nombreux fonds obligataires dans cette catégorie ont changé leurs noms pour inclure le mot «noyau».
Deux types de fonds de base: actifs et passifs
Les fonds obligataires de base peuvent être actifs, ce qui signifie que les gestionnaires changent souvent la composition du portefeuille pour saisir les opportunités ou éviter le risque, ou passifs, ce qui signifie qu'ils suivent un indice. Une différence essentielle entre les deux est que les gestionnaires actifs tentent d'obtenir des résultats supérieurs à la moyenne, alors que les fonds passifs essaient simplement d'égaler le rendement de l'indice correspondant - c'est-à-dire de ne pas pire (ou mieux) que la moyenne. Les avantages et les inconvénients relatifs des fonds actifs vs passifs ne sont pas largement acceptés - chaque type d'investissement a ses défenseurs et ses détracteurs.
Les fonds indiciels obligataires , bien qu'ils ne portent pas le label «core», peuvent en fait représenter un investissement obligataire unique approprié pour de nombreux investisseurs.
Les fonds qui suivent un indice obligataire investment grade comme l'indice Barclays Aggregate présentent plusieurs avantages, notamment une large diversification, de faibles frais de gestion et la certitude que le fonds ne subira pas une sous-performance extrême en raison des mauvaises décisions du gestionnaire. Dans le même temps, toutefois, certains fonds indiciels peuvent avoir une pondération plus élevée dans les obligations d'État et, par conséquent, une sensibilité relativement élevée aux fluctuations des taux d'intérêt.
Et, comme on l'a vu, par définition, il est peu probable qu'ils fassent mieux que la moyenne.
Deux inconvénients importants des fonds d'obligations de base
Sachez que tous les émetteurs ne considèrent pas le concept de «noyau» de la même manière - le mot n'a pas de signification fixe ou généralement acceptée. Un fonds de base émis par une société peut sembler très différent d'un fonds de base émis par un autre. En outre, les gestionnaires actifs peuvent adopter un large éventail d'approches - avec plus ou moins de succès. De plus, certains fonds adopteront davantage une approche «omniprésente» qui comprend des obligations à rendement élevé ou d'autres placements qui ne sont pas détenus dans les indices de qualité supérieure. Comme il y a tellement de variabilité au sein de la catégorie, il est avantageux d'examiner chaque fonds de près pour voir ce qu'il contient réellement, comment il a fonctionné au fil du temps, et comment il a résisté pendant les périodes de ralentissement du marché. En bref, ne présumez pas, sur la seule base du nom, qu'un fonds obligataire de base répond à vos objectifs.
Un autre problème avec les fonds de base est que la plupart ne détiennent pas de pondération sur les obligations internationales , émergentes ou à haut rendement. Par conséquent, les fonds obligataires de base ne fournissent pas nécessairement le niveau de diversification auquel les investisseurs s'attendent. De plus, comme les placements dans les marchés internationaux et émergents ont tendance à être moins exposés aux fluctuations des taux d'intérêt que les fonds de base traditionnels comportant des avoirs importants dans des trésoreries et des obligations corporatives, un fonds de base pourrait être plus exposé au risque de taux .
Un investisseur qui souhaite atteindre une diversification totale peut envisager de compléter ses fonds de base par des fonds à haut rendement et / ou internationaux.
Comment investir dans des fonds d'obligations de base
Les investisseurs ont le choix entre des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB). Les fonds communs de placement peuvent être achetés directement auprès de la société ou par l'entremise d'un courtier, tandis que les FNB exigent un compte de courtage. Deux des plus importants fonds communs de placement sont le PIMCO Total Return Fund (ticker: PPTDX), le DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), tandis que les trois ETF les plus connus sont le Vanguard Total Bond Market ETF (BND) et iShares Core Total US Le FNB Marché obligataire (AGG) et le FNB PIMCO Total Return (BOND). Comme toujours, lorsque vous effectuez un placement dans un fonds ou un FNB, tenez compte des frais de gestion du fonds en question. Une recherche solide dans ce domaine conclut que
- Les frais de gestion sont un facteur important qui affecte les bénéfices à long terme.
- Une relation inverse existe entre les frais de gestion et la performance du fonds: les fonds les plus chers subissent une sous-performance par rapport à la moyenne du secteur, tandis que les fonds dont les frais sont les plus bas surclassent la moyenne.