Une introduction de base aux sociétés de gestion d'actifs et comment elles fonctionnent
Beaucoup de gens n'ont pas une compréhension très profonde de l'activité de gestion d'actifs ou de l'industrie de l'investissement dans son ensemble. Malheureusement, il existe aussi souvent un énorme fossé entre les connaissances, la valeur nette et l'expérience entre les investisseurs bien nantis et moyens, qui souvent ne réalisent même pas toutes les alternatives de gestion de l'argent potentiellement bénéfiques qui existent.
Comprendre l'industrie peut vous aider à prendre des décisions plus éclairées lorsque vous vous lancez dans votre parcours d'investissement et vous aider à comprendre le rôle que jouent les sociétés de gestion d'actifs par rapport aux planificateurs financiers et autres conseillers.
Que font les sociétés de gestion d'actifs
Les sociétés de gestion d'actifs prennent le capital des investisseurs et le mettent au travail dans différents investissements, y compris les actions , les obligations , l'immobilier , les sociétés en commandite principales , les capitaux privés, et plus encore. Ils gèrent les investissements conformément à un mandat ou à un processus d' investissement formulé en interne. De nombreuses sociétés de gestion d'actifs limitent leurs services aux particuliers, aux familles et aux institutions riches, car il peut être difficile d'offrir des services significatifs et utiles à un prix qui compense adéquatement le coût de service aux petits investisseurs.
Les investisseurs riches ont ce qu'on appelle des «comptes privés». Ils déposent de l'argent dans le compte, dans certains cas chez un dépositaire tiers , comme une firme qui gère un compte de retraite individuel pour eux, et les gestionnaires de portefeuille s'occupent du portefeuille pour le client en utilisant un pouvoir limité de avocat.
Les gestionnaires d'actifs travaillent avec les portefeuilles des clients en tenant compte de plusieurs variables, notamment la situation, les risques et les préférences du client. Les gestionnaires de portefeuille sélectionnent des postes adaptés aux besoins de revenu du client, aux circonstances fiscales, aux attentes en matière de liquidité, aux valeurs morales et éthiques et aux profils psychologiques personnels.
Les entreprises haut de gamme répondent à tous les caprices des clients, offrant généralement une expérience vraiment sur mesure. Il n'est pas inhabituel pour les investisseurs fortunés de travailler avec une société de gestion d'actifs dont vous n'avez jamais entendu parler, avec des relations qui durent souvent des générations puisque les actifs gérés sont transférés aux héritiers. Un certain nombre de sociétés de gestion d'actifs dont l'Américain moyen n'a jamais entendu parler sont immédiatement reconnaissables à ceux qui se situent dans le premier pour cent en termes de richesse.
Les frais d'investissement varient généralement de quelques points de base à un pourcentage substantiel des bénéfices partagés sur les comptes d'accord de performance, et dépendent des spécificités du portefeuille. Dans de nombreux cas, les entreprises facturent des frais annuels minimums, tels que 5 000 $ ou 10 000 $ par année, pour aider à filtrer les petits investisseurs qui ne seront pas mieux servis par l'entreprise. Quelques sociétés de gestion d'actifs ont des frais annuels minimum allant de 100 000 $ à 1 000 000 $.
Gestion d'actifs pour tout le monde
De nombreuses sociétés de gestion d'actifs ont été ré-outillées pour augmenter leurs offres et mieux servir les petits investisseurs. Beaucoup de ces sociétés créent des structures groupées telles que des fonds communs de placement , des fonds indiciels ou des fonds négociés en bourse , qu'elles peuvent gérer dans un seul portefeuille centralisé.
Les petits investisseurs peuvent alors investir directement ou par l'intermédiaire d'un intermédiaire tel qu'un autre conseiller en placement ou planificateur financier. Par exemple, les Robo-Advisors en ligne tels que Wealthfront et Betterment canalisent de l'argent dans ces structures mises en commun par des sociétés de gestion d'actifs tierces, en recommandant des modèles d'allocation d'actifs constitués de leurs fonds.
Vanguard, l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, se concentre sur les investisseurs à revenu faible et moyen dont les soldes d'actifs pourraient être trop faibles pour d'autres institutions. Le solde des participations médianes de Vanguard pour un compte de retraite n'était que de 29 603 $, ce qui signifie que la moitié des clients ayant un compte de retraite en avaient plus que cela et que la moitié en avait moins.
Du point de vue de la gestion d'actifs, ce sont de très petits comptes, et Vanguard rend un service précieux accessible aux clients qui ne couvriraient probablement pas les frais minimums dans la plupart des groupes de gestion d'actifs privés ou même dans les départements de confiance des banques régionales.
Ces clients n'ont pas de besoins d'investissement complexes ou assez de richesse pour s'inquiéter de choses comme le placement d'actifs ou des stratégies telles que l' exploitation des différentiels de rendement équivalents sur les obligations municipales et les obligations de sociétés en plaçant l'un dans un certain type de compte.
Au lieu de cela, ces petits investisseurs pourraient simplement acheter pour 3 000 $ d'un fonds indiciel Vanguard S & P 500 . Le fonds suit les règles établies par le comité S & P 500 , ramasser des actions de titres individuels comme Apple, Microsoft, General Electric et Chevron pour que le fonds détienne indirectement. Il n'y a pas de réelle flexibilité, mais cela permet à ces clients d'investir dans un indice sans trop de capital.
Certaines entreprises combinent des offres de services pour les clients aisés et les investisseurs avec des portefeuilles de taille moyenne. Par exemple, JP Morgan a une division de clientèle privée pour ses clients fortunés, tout en parrainant des fonds communs de placement et d'autres investissements communs pour des investisseurs réguliers qui investissent souvent par le biais de leur planificateur financier ou plan de retraite au travail.
Une autre société, Northern Trust, possède une grande entreprise de gestion d'actifs, mais possède également une banque, une société de fiducie et une pratique de gestion de patrimoine. Il est difficile de distinguer les divisions si vous n'êtes pas familier avec la configuration de l'entreprise; C'est une conception qui permet à l'entreprise d'offrir à ses clients une solution complète et complète.
Comment les sociétés de gestion d'actifs diffèrent des conseillers financiers
L'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière (FINRA) permet aux professionnels de l'investissement suivants de s'appeler conseillers financiers, même s'ils font des choses très différentes et jouent des rôles très différents pour un client:
Courtiers
Comptables
Avocats
Planificateurs financiers
Agents d'assurance
Conseillers en placement
De plus, la dernière catégorie, les conseillers en placement, fait référence aux entreprises légalement connues sous le nom de « conseillers en placement enregistrés ». De nombreuses RIA, comme on les appelle, conseillent leurs clients mais confient la gestion des actifs à un groupe de gestion d'actifs tiers, soit par l'intermédiaire d'un compte privé négocié, soit par l'achat par le client des fonds communs de placement, des ETF, ou des fonds indiciels.
En outre, de nombreuses sociétés de gestion d'actifs servent également de RIA. Par conséquent, ils fonctionnent à la fois comme des gestionnaires d'actifs et des «conseillers en investissement», ou des conseillers financiers, car la FINRA leur permet d'être appelés, mais ne sont pas du tout le même type de modèle d'affaires.
En d'autres termes, de la même manière que tous les chirurgiens cardiaques sont médecins mais que tous les médecins ne sont pas chirurgiens cardiaques, la plupart des gestionnaires d'actifs sont des conseillers en investissement mais tous les conseillers en investissement ne sont pas des gestionnaires d'actifs.
Beaucoup de grandes sociétés de gestion d'actifs finissent par embaucher leurs propres conseillers financiers, qui ne gèrent pas les actifs directement. Ces conseillers prennent en charge les clients et les orientent vers les produits et services de la division de gestion d'actifs, en utilisant peut-être un modèle d'allocation d'actifs issu d'un progiciel ou une ligne directrice interne d'allocation d'actifs.
En utilisant à nouveau Vanguard, c'est avant tout une société de gestion d'actifs. Cependant, récemment, la société a déménagé dans la planification financière pour les investisseurs avec des montants de capital plus petits (le minimum est actuellement de 50 000 $). Le client paie aux conseillers de Vanguard des frais de 0,30% pour le service.
Ces conseillers investissent l'argent du client dans la famille de fonds communs de placement de Vanguard, sur laquelle la division de gestion d'actifs impute ses frais de gestion d'actifs. Vanguard recueille également beaucoup d'argent pour ses activités de gestion d'actifs en faisant appel à des conseillers en placement indépendants pour que leurs clients investissent dans les fonds de Vanguard par l'entremise de comptes de courtage et de retraite de tiers. En outre, Vanguard dispose d'un département de confiance qui met en place différents types de fiducies pour les clients.
Ce qui différencie les sociétés de gestion d'actifs les unes des autres
Chaque société de gestion d'actifs a son domaine de spécialisation. Certains sont des généralistes, généralement de grandes entreprises qui conçoivent des services financiers ou des produits qu'ils pensent que les investisseurs vont acheter sur le marché. Certaines entreprises ont une approche étroite, se concentrant sur un ou plusieurs domaines tels que travailler avec d'autres investisseurs à long terme qui croient en une approche d' investissement de valeur ou d' investissement passif .
Certaines entreprises s'adressent uniquement à des clients fortunés par le biais de comptes privés, connus sous le nom de comptes gérés individuellement , ou de fonds spéculatifs . Certains se concentrent exclusivement sur le lancement de fonds communs de placement, et certains bâtissent leur pratique autour de la gestion de l'argent pour les institutions ou les régimes de retraite, tels que les régimes de retraite d'entreprise. Enfin, certaines sociétés de gestion d'actifs fournissent leurs services à des entreprises spécifiques, telles que la gestion des actifs d'une compagnie d'assurance IARD.
Différentes structures de frais
Faites attention à la façon dont les différentes sociétés de gestion d'actifs et les hommes et les femmes qui distribuent les produits et services en son nom, reçoivent une compensation. De nombreux modèles d'affaires différents existent dans le monde de la gestion d'actifs et tous ne sont pas également bénéfiques pour le client. Par exemple, un fonds commun de placement pourrait avoir une charge de vente de 5,75%, qui vient directement de la poche de l'investisseur, et qui paie les vendeurs de fonds communs de placement ou un conseiller financier pour placer le client dans ce fonds particulier.
Pendant ce temps, l'entreprise de gestion d'actifs elle-même gagne ses frais de gestion annuels, qui sont retirés de la structure regroupée. Dans le cas d'entreprises intégrées où la gestion des actifs est l'une des activités du conglomérat financier, les coûts de gestion des actifs peuvent être inférieurs à ceux auxquels vous vous attendez, mais l'entreprise gagne de l'argent autrement, comme les frais de transaction et les commissions.
Dans une autre variation de frais, les entreprises peuvent ne facturer aucuns frais initiaux de transaction ou commissions, mais plutôt prendre des frais plus élevés sur d'autres produits ou services, qu'ils partagent entre le conseiller et l'entreprise pour ses services de gestion d'actifs.
Enfin, les groupes de gestion d'actifs «à honoraires seulement» sont des sociétés qui ne font que de l'argent à partir des frais de gestion facturés au client, plutôt que des commissions ou des frais liés à des produits spécifiques. De nombreux investisseurs estiment que cela donne à l'entreprise plus d'objectivité dans le choix des produits et des stratégies d'investissement strictement pour le bénéfice du client, plutôt que pour le montant des honoraires ou des commissions gagnés pour l'entreprise.
Comment un compte de gestion d'actifs lié à une société de gestion d'actifs
Si vous travaillez avec certaines institutions financières, y compris certaines banques privées, vous pouvez entendre parler d'un compte de gestion d'actifs . Il est essentiellement conçu pour être un compte tout-en-un, combinant vérification, enregistrement et courtage. Vous pouvez déposer votre argent, gagner des intérêts sur celui-ci, émettre des chèques au besoin, acheter des actions, investir dans des obligations, acquérir des fonds communs de placement, et un certain nombre d'autres titres à partir de celui-ci, compte centralisé. Dans de nombreux cas, mais pas dans tous, le compte est géré par un gestionnaire de portefeuille de l'institution.
En règle générale, les frais peuvent vous coûter entre 1,00% et 2,75%, selon le solde de votre compte, mais vous pouvez recevoir d'autres avantages avec le compte qui rendent toute sous-performance par rapport à un indice de référence potentiellement utile.
Par exemple, certaines banques vous permettront de créer des prêts garantis contre des titres de votre compte de gestion d'actifs à des taux très attrayants, au cas où vous auriez trouvé une opportunité d'investissement externe nécessitant une liquidité immédiate. Parfois, les entreprises vont également regrouper des services supplémentaires, tels que les polices d'assurance, de sorte que vous économisez de l'argent en achetant plus de produits de la même entreprise.
Le solde ne fournit pas de services fiscaux, d'investissement ou financiers ni de conseils. L'information est présentée sans tenir compte des objectifs d'investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière d'un investisseur spécifique et pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs. L'investissement comporte un risque, y compris la perte éventuelle du capital.