Le Merval (MERcado de VALores) est l'indice boursier le plus important du pays, ce qui en fait un baromètre clé pour la santé de l'économie du pays et de la région.
En septembre 2015, l'indice MERVAL comptait 13 composantes évaluées à 9 631,94 dollars argentins. Au cours des sept dernières années, l'indice s'est apprécié à partir d'environ 2000.00 vers la fin de 2008 à ces niveaux aujourd'hui.
Composants de l'index MERVAL
L'indice MERVAL se compose de 13 composants différents sélectionnés par part de marché, nombre de transactions et prix de référence. Avec un prix de base fixé au 30 juin 1986 à 0,01 peso argentin, l'indice est mis à jour tous les trois mois en fonction de la part de marché au cours de la période précédente afin de garantir une diversification adéquate de l'indice.
En septembre 2015, les composants comprennent:
- Aluar Aluminio Argentino SAIC
- Petrobras
- Banco Macro SA
- Sociedad Comercial del Plata SA
- Emp. Dist. Com.Norte
- Ternium Siderar
- BBVA Banco Franc
- Grupo Financiero Galicia SA
- Pampa Energia SA
- Petrobras Argentina SA
- Tanaris SA
- YPF SA
Investir dans l'indice MERVAL
Les investisseurs américains à la recherche d'une exposition à l'indice MERVAL ont quelques options différentes.
De nombreux fonds négociés en bourse (FNB) offrent une exposition à l'économie argentine et sont susceptibles d'être surpondérés dans ces 13 sociétés, tandis que les American Depository Receipts (ADR) offrent une façon plus directe d'accroître l'exposition à certaines composantes de l'indice.
Le principal FNB de l'Argentine est le FNB Global X Funds FTSE Argentina 20 (NYSE: ARGT), qui regroupe les 20 sociétés les plus importantes et les plus liquides qui participent directement à l'économie argentine, mais qui ne sont pas cotées en Argentine.
La plupart des sociétés détenues par l'ETF sont des versions ADR des membres de l'indice MERVAL.
Certains ADR populaires à investir directement comprennent:
- Tenaris SA (NYSE: TS)
- Banco Macro SA (NYSE: BMA)
- Telecom Argentina SA (NYSE: TEO)
- YPF SA (NYSE: YPF)
- Petrobras Argentina SA (NYSE: PZE)
Risques importants à prendre en compte
Les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques avant de s'engager dans les composants de l'indice MERVAL ou d'autres actions ou FNB argentins. D'un environnement politique et économique volatil à une forte exposition à certaines sociétés, les investisseurs doivent soigneusement peser ces risques avant d'investir dans l'une des options susmentionnées.
Voici quelques risques à prendre en compte:
- Le Compartiment Global X Funds FTSE Argentina 20 (NYSE: ARGT) est surpondéré en énergie (39,76%), en finance (16,83%) et en informatique (13,28%), tandis que Tenaris SA représente 19,98% de son portefeuille et YPF SA pour 13,51% du total.
- Le pays est confronté à un certain nombre de risques géopolitiques , notamment une mauvaise politique budgétaire, une dette publique élevée, une monnaie instable et des périodes de forte inflation, qui ont provoqué plusieurs révoltes, notamment l'effondrement de l'économie en 2001.
- Les dirigeants du pays ont une histoire d'intervention sur les marchés des devises et des capitaux afin d'effectuer des changements. Par exemple, la présidente Christina Fernandez de Kirchner a imposé des limites sur les flux de devises pour essayer d'endiguer artificiellement l'inflation.
Principaux points à emporter
- L'Argentine abrite la troisième plus grande économie d'Amérique latine, ce qui en fait une destination d'investissement populaire pour de nombreux investisseurs internationaux.
- Les investisseurs peuvent développer leur exposition avec le FNB Global X Funds FTSE Argentina 20 (NYSE: ARGT) et de nombreux ADR négociés sur des bourses américaines.
- Les investisseurs doivent être conscients des nombreux risques associés à l'investissement en Argentine, allant du risque politique aux risques d'inflation.