Pourquoi Warren Buffett et Charlie Munger avaient raison

Comportement irrationnel des investisseurs abonde pendant l'effondrement du marché

Il y a plus de dix ans, j'assistais à une réunion d'actionnaires de Berkshire Hathaway et quelque chose que les légendaires investisseurs milliardaires Warren Buffett et Charlie Munger ont dit m'a semblé étrange. Lorsqu'on leur a demandé pourquoi ils ne se préoccupaient pas du partage de leur méthode de placement axée sur la valeur, les deux hommes ont insisté sur le fait qu'ils estimaient que c'était la bonne façon de créer une société meilleure, tout en notant que tout ce qu'ils ont dit pendant la prochaine crise; que la plupart des gens qui les écoutent ignorent ce qu'ils ont appris et refusent de se comporter logiquement.

Bien que j'aie énormément de respect pour les deux hommes, j'ai trouvé cela étonnamment déprimant.

Des années plus tard, j'ai vu comment ils avaient raison. Comme je l'écrivais le 21 mars 2009, lorsque le Dow Jones Industrial Average avait atteint son plancher après le pire effondrement depuis des générations, "... nous sommes au milieu de la plus grande dévaluation des actifs depuis des générations et des gens sensés se comportent irrationnel, je me surprends presque à ne plus les corriger, un membre de ma famille insiste maintenant sur le fait que posséder des actions, ou même des entreprises en général, n'est qu'un jeu. Dans son esprit, cependant, il travaille pour cette même entreprise L'échec de la logique devrait être évident, mais pour une raison quelconque, la plupart des gens préfèrent avoir l'illusion de la sécurité de l'emploi (et c'est une illusion, attention à vous) plutôt que la sécurité de contrôler leur propre destin parce que ce dernier le courage de regarder les valeurs d'actifs sur votre bilan fluctue. "

Permettez-moi de vous dire, en tant que personne qui a parcouru le chemin de la création de richesses à partir de zéro: Le processus de croissance de votre valeur nette ne sera probablement pas une ascension régulière et facile comme un escalator. Au lieu de cela, il est plus probable qu'il viendra par à-coups, avec de longues périodes entre les périodes où les plus sages passent leur temps à étudier, lire et accumuler des ressources pour profiter des opportunités qui se manifestent inévitablement.

C'est la raison pour laquelle j'ai été si forte dans cette même pièce quand j'ai affirmé: «Il y a du sang métaphorique dans les rues et ceux qui ont les ressources, le courage et la volonté de tirer profit de la plus grande vente d'incendie. Un demi-siècle se trouvera décidément plus riche dans dix ans: pour l'instant, quand les gens commencent à se déchaîner en bourse ou à prendre des risques, je me retrouve à grimacer et à partir, me sentant mal parce qu'ils croient vraiment qu'ils agissent rationnellement. en arrière, se demandant pourquoi [les autres] amassent de la richesse. "

Cela fait presque sept ans. Comme à chaque fois, l'histoire n'était pas différente. En dépit de toutes ces craintes, ceux qui gardaient leurs merveilleuses entreprises, réinvestissaient les dividendes et continuaient d'acheter plus à travers le maelstrom gagnaient beaucoup d'argent. Les investisseurs immobiliers assez intelligents pour ramasser les maisons saisies sont ravis.

Il est intéressant de noter que les mêmes personnes qui étaient au fond ont entassé le plus long marché haussier de l'histoire mondiale. J'ai écouté les investisseurs plaider pour 100% des allocations d'actions les prix des actions plus élevés augmentent. Je vois régulièrement des gens demander s'ils devraient contracter des dettes de prêts aux étudiants pour investir dans le marché boursier.

Sur plusieurs forums financiers, j'ai même commencé à voir des gens critiquer les autres pour maintenir d'importantes réserves de liquidités d'urgence, "Vous perdez de la capitalisation!" ils disent avec urgence.

C'est le même schéma qui se met en place, encore une fois. Le marché va tomber en panne à un moment donné - c'est toujours le cas, c'est la nature du mécanisme d'enchères - et sinon des gens intelligents liquideront leurs incroyables avoirs dans la société la plus solide; par exemple, Johnson & Johnson, qui est l'une des quatre seules sociétés du S & P 500 à détenir une note AAA sur ses obligations d'entreprise , indiquant la solidité de la structure de capitalisation .

Avant cela, souvenez-vous de ce que je vais vous dire: Gagner de l'argent avec votre portefeuille n'est pas difficile. Pour les quelques-uns d'entre vous qui aspirent à devenir financièrement indépendants , considérez les choses suivantes: