Asseyez-vous, détendez-vous et préparez-vous à un cours d'introduction de base sur la structure du capital et pourquoi cela vous concerne ainsi que les composantes de votre portefeuille d'investissement!
Structure du capital - Qu'est-ce que c'est et pourquoi cela compte?
Le terme structure du capital fait référence au pourcentage de capital (argent) au travail dans une entreprise par type. D'une manière générale, il existe deux formes de capital: les fonds propres et les capitaux empruntés. Chaque type de capital a ses propres avantages et inconvénients, et une partie substantielle de l'intendance et de la gestion sages d'entreprise essaye de trouver la structure de capital parfaite en termes de récompense de risque / récompense pour des actionnaires. Ceci est vrai pour les entreprises Fortune 500 et pour les propriétaires de petites entreprises qui essaient de déterminer combien de leur argent de démarrage devrait provenir d'un prêt bancaire sans mettre en danger l'entreprise.
Un regard plus attentif sur les différents types de capital dans le bilan d'une société
Prenons un moment pour examiner de plus près ces deux formes de capital.
Capital-actions
Les capitaux propres se réfèrent à l'argent mis en place et détenu par les actionnaires (propriétaires). Généralement, les fonds propres sont constitués de deux types: 1. le capital apporté, qui est l'argent initialement investi dans l'entreprise en échange d'actions ou d'actions; 2. les bénéfices non distribués , qui représentent les bénéfices des années passées conservés par l'entreprise et utilisé pour renforcer le bilan ou financer la croissance, les acquisitions ou l'expansion.
Beaucoup considèrent les capitaux propres comme le type de capital le plus coûteux qu'une entreprise puisse utiliser parce que son «coût» est le rendement que l'entreprise doit gagner pour attirer des investissements. Une société minière spéculative qui cherche de l'argent dans une région reculée d'Afrique peut exiger un rendement des capitaux propres beaucoup plus élevé pour convaincre les investisseurs d'acheter le titre qu'une entreprise comme Procter & Gamble, qui vend tout du dentifrice et du shampoing au détergent et à la beauté des produits.
Capital de la dette
Le capital de la dette dans la structure du capital d'une société se réfère à l'argent emprunté qui est au travail dans l'entreprise. Le type le plus sûr est généralement considéré comme des obligations à long terme parce que l'entreprise a des années, sinon des décennies, pour arriver au principal tout en ne payant des intérêts qu'entre-temps.
D'autres types de capitaux d'emprunt peuvent inclure du papier commercial à court terme utilisé par des géants tels que Wal-Mart et General Electric qui représentent des milliards de dollars de prêts 24 heures sur 24 des marchés financiers pour répondre aux exigences quotidiennes du fonds de roulement telles que factures de paie et de services publics. Le coût du capital d'emprunt dans la structure du capital dépend de la santé du bilan de l'entreprise - une entreprise triple AAA sera en mesure d'emprunter à des taux extrêmement bas par rapport à une entreprise spéculative avec des tonnes de dettes, qui peuvent payer 15 pour cent ou plus en échange de capitaux d'emprunt.
Mis à part les fonds propres et les capitaux empruntés, il existe d'autres formes de financement, comme le financement des fournisseurs, où une entreprise peut vendre des biens avant de devoir payer la facture au vendeur, ce qui peut augmenter considérablement le rendement des capitaux propres . C'était l'un des secrets du succès de Sam Walton chez Wal-Mart. Il était souvent capable de vendre le détergent Tide avant de devoir payer la facture à Procter & Gamble, en effet, en utilisant l'argent de PG pour développer son détaillant.
Dans le cas d'une compagnie d'assurance, le preneur d'assurance "float" représente de l'argent qui n'appartient pas à l'entreprise mais qu'il peut utiliser et gagner un investissement jusqu'à ce qu'il paye pour des accidents ou des frais médicaux, dans le cas d'un assureur automobile. Le coût des autres formes de capital dans la structure du capital varie grandement au cas par cas et dépend souvent du talent et de la discipline des gestionnaires.
À la recherche de la structure du capital optimale
Beaucoup d'investisseurs de classe moyenne croient que le but dans la vie est d'être libre de dettes (voir Dois-je rembourser ma dette ou investir? ). Lorsque vous atteignez les échelons supérieurs de la finance, cependant, cette idée est moins simple. Bon nombre des sociétés les plus prospères du monde fondent leur structure de capital sur une simple considération - le coût du capital.
Si vous pouvez emprunter de l'argent à 7% pendant 30 ans dans un monde de 3% d'inflation et le réinvestir dans les activités de base à 15%, il serait sage d'envisager au moins 40% à 50% de capital si vos ventes et votre structure de coûts sont relativement stables.
Si vous vendez un produit indispensable que les gens doivent simplement avoir, la dette sera un risque beaucoup plus faible que si vous exploitez un parc à thème dans une ville touristique à la hauteur d'un marché en plein essor. Encore une fois, c'est là que le talent de gestion, l'expérience et la sagesse entrent en jeu.
Les grands gestionnaires ont le don de réduire constamment leur coût moyen pondéré du capital en augmentant la productivité, en cherchant des produits à rendement plus élevé, et plus encore. C'est la raison pour laquelle vous voyez souvent des sociétés de biens de consommation très rentables profiter de la dette à long terme en émettant des obligations de sociétés .
Pour bien comprendre l'idée de la structure du capital, vous devez prendre quelques instants pour lire Return on Equity: Le modèle DuPont pour avoir un aperçu de la façon dont la structure du capital représente l'une des trois composantes pour déterminer le taux de rendement d'une entreprise l'argent que ses propriétaires y ont investi. Que vous soyez propriétaire d'un magasin de beignets ou que vous envisagiez d'investir dans des actions cotées en bourse, vous devez tout simplement acquérir les connaissances dont vous avez besoin pour mieux comprendre les risques et les avantages de votre argent.