Futures
Les marchés à terme offrent des contrats sur les matières premières. Ces contrats offrent aux producteurs et aux consommateurs un mécanisme, un contrat à terme, avec lequel ils peuvent couvrir la production ou la consommation future.
Les contrats à terme se négocient pour différentes périodes - les producteurs et les consommateurs peuvent donc choisir des couvertures qui reflètent de près leurs risques individuels. De plus, les contrats à terme sont des instruments liquides . Mis à part les producteurs et les consommateurs, les spéculateurs, les négociants, les investisseurs et les autres participants au marché utilisent ces marchés. Les échanges offrent également la compensation; cela signifie que la chambre de compensation devient le partenaire d'une transaction. Cela supprime le risque de crédit. L'échange exige que ceux qui détiennent des positions longues et courtes affichent une marge , qui est un cautionnement d'exécution. Les producteurs et les consommateurs bénéficient souvent d'un traitement spécial sur les bourses de marchandises, les taux de couverture des opérateurs de couverture étant souvent inférieurs à ceux des autres acteurs du marché. Lorsqu'un producteur ou un consommateur utilise un marché à terme pour couvrir une vente ou un achat physique futur d'un produit, il échange le risque de prix contre le risque de base .
Réduire les risques
Les producteurs ou les consommateurs de produits de base, qui ne souhaitent pas assumer le risque de fluctuations de prix, peuvent réduire leur risque total en couvrant leurs positions de trésorerie sur les marchés à terme.
Pour couvrir, il est nécessaire de prendre une position à terme d'environ la même taille, mais opposée dans la direction des prix, à partir de la trésorerie ou de la position physique. Par conséquent, un producteur qui est naturellement une marchandise de longue haie en vendant des contrats à terme. La vente de contrats à terme équivaut à une vente de remplacement pour le producteur.
Un consommateur qui est naturellement à court terme des couvertures de matières premières en achetant des contrats à terme. L'achat de contrats à terme équivaut à un achat de substitution pour le consommateur. Un producteur est un hacker court tandis qu'un consommateur est un hacker long .
Alors que l'offre et la demande de matières premières fluctuent, le prix aussi. Un producteur ou un consommateur qui ne se couvre pas assume le risque de prix. Les producteurs et les consommateurs qui utilisent les marchés à terme pour couvrir le risque de prix de transfert. Si une personne détient une marchandise, elle assume le risque de prix ainsi que les coûts associés à la possession de cette marchandise. Les frais de portage sont un concept important pour les hedgers. Les frais de détention sont les frais financiers qui comprennent les intérêts, les frais d'assurance et de stockage. Le prix d'un produit pour une livraison future reflète les coûts de possession. Dans un marché normal, le prix des contrats à terme différés est plus élevé que les prix des contrats à terme à proximité. Les marchés normaux sont les mêmes que les marchés premium ou contango . Un marché inverti est le même qu'un marché discount ou un marché en backwardation .
La couverture sur le marché à terme est loin d'être parfaite. Les marchés à terme dépendent de la normalisation. Les contrats à terme sur marchandises représentent certaines qualités ou catégories pour les dates de livraison et les lieux de livraison .
Parfois, les hedgers produisent ou consomment des produits qui ne sont pas conformes aux spécifications des futurs contrats. Dans ces cas, les hedgers assumeront des risques supplémentaires en utilisant des contrats à terme standardisés. Cependant, les hedgers ont différentes options.
Alternatives aux marchés à terme
Les marchés à terme ne sont pas le seul choix pour les hedgers. Ils peuvent également utiliser des marchés à terme, des opérations de financement pré-export à prix fixe et des swaps à couvrir. Ces marchés impliquent des transactions de principe avec chaque partie assumant le risque de crédit et de performance de l'autre. Cependant, ces transactions sur mesure répondent souvent aux besoins spécifiques des consommateurs et / ou des producteurs en ce qui concerne les produits à risque.
La couverture est un outil important lorsqu'il s'agit de gérer une entreprise à partir de plusieurs perspectives. Une couverture garantira à un consommateur la fourniture d'un produit requis à un prix fixe.
Une couverture garantira à un producteur un prix connu pour la production de produits de base. La couverture est un mécanisme qui aide les fournisseurs et les acheteurs de matières premières afin qu'ils puissent planifier à l'avance et couvrir les coûts de gestion de leur entreprise.